在锂价(jià)初现企稳(wěn)态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如(rú)何看(kàn)待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一(yī)季报后，市值近(jìn)500亿(yì)元(yuán)的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开(kāi)放日上作出(chū)一(yī)系(xì)列判(pàn)断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金(jīn)报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存(cún)“水位”已经(jīng)显著降低(dī)，压力已并不明(míng)显。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了电池厂商们近期去库(kù)存动作的(de)“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的(de)是，在国轩高科方(fāng)面看来(lái)，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升(shēng)空(kōng)间预计将高于动力电(diàn)池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动(dòng)力电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市(shì)场(chǎng)上引起巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我们(men)曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天(tiān)内，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已经连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什(shén)么(me)区间较为合理，国(guó)轩(xuān)高科(kē)方面(miàn)也给出自己研(yán)判。王启岁(suì)在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可能(néng)形成振荡期。“我们通过(guò)一季度观(guān)察来看，新(xīn)能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业(yè)在(zài)一季度(dù)是处(chù)于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交付(fù)会带(dài)来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对(duì)于(yú)电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看(kàn)，国(guó)轩高科在(zài)一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时(shí)代(dài)一季度毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年(nián)全(quán)年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬(wěi)锂能则不(bù)如前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是(shì)600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度之后(hòu)，我们(men)依然判(pàn)断今(jīn)年(nián)新(xīn)能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩(kuò)张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜(yí)春基地10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端(duān)正极53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌材料项目(mù)、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效(xiào)果(guǒ)明(míng)显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季(jì)报显示，其(qí)截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例(lì)为(wèi)8.38％。在(zài)去(qù)年(nián)底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩高科(kē)存货水(shuǐ)平保持了较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其外购(gòu)仅补充(chōng)自(zì)产(chǎn)不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了行(xíng)业(yè)整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货余额(é)均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低(dī)的电(diàn)池厂(chǎng)商提(tí)到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报(bào)53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌中指出，在电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产(chǎn)材料均(jūn)维持极低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和(hé)电(diàn)解液库存周期大(dà)幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库(kù)存极(jí)低，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在(zài)去库存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德(dé)时代也作(zuò)出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增(zēng)速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认(rèn)同这(zhè)一观点。他(tā)预计，储能行业今年(nián)上(shàng)升(shēng)空(kōng)间预计会高于动(dòng)力电池，其(qí)中国外家储市(shì)场需(xū)求预计会在下半年(nián)放量(liàng)，而(ér)国内大储(chǔ)市场方(fāng)面，今年(nián)一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度开(kāi)始将进(jìn)入交付(fù)阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年(nián)报(bào)数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动(dòng)力电池上升空(kōng)间更(gèng)大，“这是一个需求量大(dà)于(yú)供应量的领域(yù)，不存在需求疲(pí)软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到(dào)了第二季(jì)度开始后(hòu)才爆(bào)发。而在(zài)大储(chǔ)环节，国内下(xià)游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订单(dān)状况看来(lái)是(shì)供不应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。

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