财(cái)联社4月30日讯(xùn)（编(biān)辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来(lái)一波(bō)久(jiǔ)违的(de)反(fǎn)弹，据上海钢联发布(bù)数据显(xiǎn)示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报(bào)18.9万元/吨，继上(shàng)周(zhōu)五开(kāi)始止(zhǐ)跌企(qǐ)稳四个交易日后价格连续(xù)两日(rì)上涨。暖意也提(tí)前传导到A股，锂矿股(gǔ)本周三表现(xiàn)强(qiáng)势，融(róng)捷股份一度涨停，雅化集团和(hé)永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂(lǐ)业(yè)和(hé)天(tiān)齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展有望带(dài)动购车需求预期(qī)的提振。乘(chéng)联会秘书长崔东树表(biǎo)示，上海车(chē)展将让消费(fèi)者感受到汽(qì)车(chē)消费的火热，提升消费信心，也提振士气。国泰(tài)君安(ān)表(biǎo)示，此前车(chē)企大幅降价导致消费者对(duì)电动车的观望(wàng)心态有望逐(zhú)渐改善，市场开始预期5月需求回(huí)暖(nuǎn)。

　　有电(diàn)池企(qǐ)业人士(shì)提到，目前(qián)磷酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)的价格已经逐渐稳定，且在谈价策(cè)略(lüè)上以(yǐ)企(qǐ)稳为主(zhǔ)，不太可能进行降价。但未来，止跌信号能否持(chí)续稳(wěn)定，受多方因素影响。有产(chǎn)业(yè)人(rén)士分析称，乐观来看，国内动力电池(chí)厂(chǎng)商清库(kù)存(cún)工作(zuò)或到5月(yuè)完结，届时电池厂商库存水平有望(wàng)逐步恢复(fù)至健康(kāng)水平，并带动上游材料(liào)采(cǎi)购，进而对(duì)碳酸锂价格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情(qíng)况(kuàng)看，一(yī)些电池龙头企业5月份(fèn)的(de)排产预(yù)计(jì)将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期基数较低，环比增幅更(gèng)是高达50％以(yǐ)上。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开(kāi)始会全面恢复生(shēng)产，排(pái)产相比一季(jì)度会(huì)有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场(chǎng)需求回暖已(yǐ)是大势(shì)所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段性反弹还是底部反转(zhuǎn)，目前仍难(nán)以判断。“一方(fāng)面需要观(guān)察下游库存状况，另一(yī)方面还需要看终端需求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂(chǎng)商内部人士此前对财(cái)联(lián)社记者表示。该人士表示(shì)，电池厂(chǎng)商实际上(shàng)从去年四季度开始便(biàn)启动大(dà)规模去库(kù)存举(jǔ)措，这一(yī)举措在一季度实际上(shàng)已经有所反映(yìng)。

　　不过进入(rù)4月(yuè)中(zhōng)旬以后，相关电(diàn)池厂商提(tí)到，目(mù)前库(kù)存(cún)已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，此前暂停(tíng)的产线也已经逐渐复(fù)产。特别是针对磷(lín)酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库存基本出(chū)清，后(hòu)续将根据公司规(guī)划，逐步进行补货。作(zuò)为(wèi)锂电产业(yè)的风(fēng)向标(biāo)，宁德(dé)时代一季度(dù)报(bào)告显示，其库存金(jīn)额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁(níng)德(dé)时代(dài)的库存已经退回到(dào)2022年第一(yī)季度的水平(píng)。材料价格和库存水平，两项关(guān)键的指(zhǐ)标也构成锂电产业(yè)走向(xiàng)的关键，随价格企(qǐ)稳以及库(kù)存水平恢复健康，将(jiāng)带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐价格(gé)走向 最(zuì)乐(lè)观(guān)者预判涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸(suān)锂(lǐ)价格在(zài)不到半(bàn)年(nián)时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了市(shì)场热议(yì)。就(jiù)在26日召(zhào)开的中(zhōng)国汽车(chē)动(dòng)力电池产(chǎn)业(yè)创新联盟2023年度大会上，中国汽车工业协会(huì)常务副会长付炳锋指出，国内动(dòng)力电池(chí)行业仍(réng)然存在一些问题，包括电池产业(yè)链分工，价值链分配问题。“原材料短期大幅(fú)下降也不是正常的现象，”他直言(yán)。在(zài)他看来，原材料适当涨价是正常现象(xiàng)，行业要以之前大(dà)幅涨价为教训，保(bǎo)证价值链的合理分(fēn)配，避免大起大落。

　　据财联社(shè)不完全梳理(lǐ)，这些业(yè)内人士(shì)和分(fēn)析师近期对锂盐价格未(wèi)来走势(shì)进行预判并阐述(shù)具体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反(fǎn)弹(dàn)为信号(hào)，一系列的(de)数(shù)据验证(zhèng)锂电产业拐点或(huò)已经到来。分析人士指出，此(cǐ)前锂电产(chǎn)业进入(rù)调整阵痛期，主要(yào)在于下游车市短期需(xū)求下(xià)滑，叠加中游(yóu)扩产迅速从而在需求表现上提前透支碳酸锂的未来增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。进而(ér)导致，碳酸锂价(jià)格持(chí)续下跌，中游电池厂商(shāng)集体(tǐ)进(jìn)入(rù)清库存阶段。从上游材料价(jià)格变化来看(kàn)，近期碳酸锂价格率先(xiān)实现反弹。更值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料(liào)价格也出现企稳甚至反弹的局面(miàn)。

　　作为(wèi)锂电(diàn)产业拐点的另一(yī)关键指标，中游(yóu)电池厂商的库存也已经逐(zhú)步恢复至健康水平。据(jù)高工锂电了(le)解，目(mù)前中游电池厂(chǎng)商库存水位回退，此前部(bù)分电池厂商暂停的生产线已经(jīng)重启生产。在采购(gòu)方面，电(diàn)池厂商和下游车企已陆续重启(qǐ)订单，带动产业需求(qiú)回暖。从终(zhōng)端新能源汽车市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)上看，年初(chū)的(de)市(shì)场恐慌情绪(xù)主要来自车市(shì)的需求腰斩。但从整体一(yī)季度新能源汽车销量(liàng)数(shù)据来看，其(qí)月(yuè)销(xiāo)量逐步攀升(shēng)并且回暖(nuǎn)速度超过往(wǎng)年。随着(zhe)二三(sān)季度到来，车市逐(zhú)渐转入销售旺季，也将进(jìn)一(yī)步带动锂电产业(yè)中上游(yóu)的订单(dān)需求。加(jiā)上5月(yuè)份临近，企(qǐ)业重(zhòng)新开启月度采购谈判，行业有望(wàng)迎来(lái)需求(qiú)订单(dān)的集中爆发(fā)。六朝是指哪六朝p>

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能会有回涨的空间，但(dàn)幅度不可(kě)能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因(yīn)为经历本轮碳酸锂(lǐ)价格的暴涨暴跌，电(diàn)池厂商对(duì)于碳酸锂真实的供给情况(kuàng)更加清晰，市场预期(qī)回(huí)调下，电池厂商(shāng)在价格谈判上会更加谨慎。同时电池(chí)厂商一体化带来(lái)的碳酸锂供应(yīng)稳定，也将削弱上游锂矿(kuàng)厂(chǎng)商(shāng)的议价权(quán)。电(diàn)池回收端，邦(bāng)普、格林美(měi)、天(tiān)奇(qí)股份、华友钴业等企业持续推进电池回收布(bù)局，来自(zì)终(zhōng)端材料回收的产能也在(zài)稳(wěn)步爬坡(pō)。相关数(shù)据显(xiǎn)示，2025年国(guó)内回收的废旧电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商都(dōu)已(yǐ)完善在锂矿端(duān)的布局，包括宁(níng)德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项目均(jūn)进(jìn)展(zhǎn)顺利，将进一步释(shì)放碳酸锂供给。经历(lì)过复杂的(de)产业调整过程之后，整个(gè)锂电产(chǎn)业的运作模式(shì)正从“大开大合(hé)”的波浪式变得更为平滑。从原材料到电池，再(zài)到(dào)下游车企，产业链各个(gè)环节的价格以及(jí)供需变化也(yě)将变得更加平衡且具有(yǒu)可(kě)预测性。

　　然而，亦(yì)有(yǒu)空(kōng)方则认为，当前(qián)上游库存水平(píng)依旧处于高位，虽然需求(qiú)端稍有好转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌(diē)并不是(shì)一个下游(yóu)获利(lì)、上游承压(yā)的简单故(gù)事

　　过(guò)去一(yī)段时间，碳酸(suān)锂和电池材料的价格下跌(diē)过(guò)快，但这并不为业(yè)内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当(dāng)前20万(wàn)元不到，价(jià)格跌去(qù)近7成，最直接(jiē)受到(dào)冲击的当属锂(lǐ)矿企(qǐ)业。根(gēn)据藏格矿业(yè)一(yī)季度数据，碳(tàn)酸(suān)锂销量为534吨，相比于(yú)2022年(nián)四季(jì)度销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑(huá)73.4％；产(chǎn)量也从(cóng)2022年第四季度的(de)2461吨，削减至(zhì)今年一(yī)季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场行(xíng)情策(cè)动，上游锂矿企业(yè)不断压(yā)低(dī)碳酸锂出货价格，部分(fēn)锂(lǐ)矿企业已经出现主动减产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月24日公告(gào)，一季度营(yíng)业收入(rù)7亿(yì)元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润(rùn)5064.8万(wàn)元，同比(bǐ)下(xià)降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命(mìng)运分化，大公司如(rú)天(tiān)齐锂(lǐ)业和赣(gàn)锋锂业有机会(huì)在价格下降周期中获得更多市场份额(é)，行业将变得(dé)更集中。这是2016年到(dào)2018年上(shàng)一轮锂(lǐ)价下降中发生(shēng)过的事(shì)。而同环节的(de)大(dà)量中小企业，尤其是最近两(liǎng)年追(zhuī)高(gāo)入局的新(xīn)公司，则面临(lín)停产乃至破产。

　　乘(chéng)着锂(lǐ)价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士(shì)表示，这一轮价格(gé)下降长(zhǎng)期利好中国最大(dà)的两个锂盐供应(yīng)商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年(nián)的净(jìng)利润都超(chāo)过200亿(yì)元，比(bǐ)中国(guó)最大的新(xīn)能源(yuán)车(chē)企(qǐ)比(bǐ)亚迪还(hái)多(duō)，其中天齐锂(lǐ)业净利(lì)润增(zēng)长(zhǎng)超(chāo)过10倍。足够厚的血，使他们(men)更(gèng)能承受(shòu)价格下跌和可(kě)能(néng)的未来亏损。这两(liǎng)家公司也(yě)有(yǒu)行业里最(zuì)优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资(zī)源(yuán)开采成(chéng)本普遍(bià六朝是指哪六朝n)在3万-5万(wàn)元/吨，几(jǐ)乎是全球最低水平(píng)。

　　但这并不(bù)意味着(zhe)，这(zhè)两(liǎng)家公司(sī)能以低于(yú)5万元/吨的(de)价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中(zhōng)，即使拥有海(hǎi)外矿产的分(fēn)销(xiāo)权或开采权，交易价格(gé)也需要通过(guò)长协确(què)定，按市(shì)价定期调整(zhěng)。但能(néng)获得上游更(gèng)低成(chéng)本的资源，让这两家大企业更能容忍低价，并能(néng)在上游因降价(jià)减产(chǎn)时保持(chí)产能供应(yīng)。

　　锂价超预期下跌牵动(dòng)着万(wàn)亿新能(néng)源(yuán)车市(shì)场。不(bù)过锂价(jià)下降带来(lái)的连锁反应，并不是一个下游(yóu)获利，上游承压(yā)的简单(dān)故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受益，但锂价的超预(yù)期下(xià)跌(diē)，使宁德(dé)时代今年2月提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑定一(yī)些车企的三年长单。另一层影响是，宁德时代今年5月计划(huà)投(tóu)产的(de)宜(yí)春锂矿很有可能一开采(cǎi)就亏损(sǔn)。

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