中国金(jīn)融行业加(jiā)速对外开放，外资券(quàn)商们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外(wài)资控股券商中(zhōng)，仅有4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏(kuī)损。

　　其(qí)中，在2019年获(huò)批(pī)成立的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领先各家(jiā)“洋券商”。相比(bǐ)之下，与摩根大通证券同期获(huò)批的野(yě)村东方国际证券2022年亏损(sǔn)达(dá)到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信(xìn)、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国际金(jīn)融(róng)巨头均(jūn)在国内(nèi)拥有外资控股(gǔ)券(quàn)商牌照(zhào)。其中(zhōng)，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年亏损(sǔn)达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续(xù)两家(jiā)外资(zī)控股券(quàn)商面临的“一参一控”问题如何解决，仍(réng)是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型”成为行业(yè)热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”来(lái)看，依托于各自股东资源禀赋(fù)、深入财富管理(lǐ)成为其(qí)在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数(shù)亏损

　　对(duì)于(yú)国内各家证券公司(sī)来说，除了面临行业(yè)“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞(jìng)争也同样带来压力。

　　日前(qián)，中证协公(gōng)布各家券商2022年(nián)年报/财务数据(jù)，9家外资(zī)控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场行情、成立时(shí)间、牌照资质(zhì)等(děng)问题，9家共有5家出(chū)现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村(cūn)东(dōng)方国际证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿(yì)元）、大和(hé)证券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证(zhèng)券则延续(xù)自成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度(dù)继(jì)续(xù)扩(kuò)大。

　　在2022年(nián)因获得外资股(gǔ)东(dōng)增持而成为外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)的汇丰(fēng)前海证券(quàn)，业绩较(jiào)上(shàng)年出现(xiàn)明显进步(bù)，但仍然录得亏(kuī)损：2022年(nián)实现(xiàn)营业(yè)收入5.04亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万(wàn)元(yuán)，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星(xīng)展(zhǎn)证(zhèng)券均(jūn)于2020年(nián)获(huò)得证(zhèng)监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年(nián)初(chū)完成(chéng)工商登(dēng)记，正式展业时间不(bù)长。星展证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万元，同(tóng)比增长(zhǎng)76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营业收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一(yī)步(bù)扩大。

　　就(jiù)亏损原(yuán)因而言，2022年受市场影响，证券行业(yè)营业收入普(pǔ)遍下降，外资(zī)控股券(quàn)商也难以(yǐ)幸免。且(qiě)新公司建设成(chéng)本、业(yè)务费用、员工薪(xīn)酬等支出(chū)过高，在展业初期容易(yì)导致亏损的产生。

　　与国内大(dà)型券(quàn)商相比，外资(zī)控股券商(shāng)仍呈现“本(běn)小利薄”的情况(kuàng)，自(zì)营业(yè)务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是(shì)经(jīng)纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年(nián)投行(xíng)业务手(shǒu)续费及(jí)佣金净收(shōu)入为(wèi)6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经(jīng)纪(jì)业务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业务(wù)及管理费从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花(huā)多(duō)”，导(dǎo)致业(yè)绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和(hé)尚”念好(hǎo)了中国市场(chǎng)这本(běn)经(jīng)。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外资控股券商实(shí)现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券均实现了营收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的“券业(yè)小年(nián)”可算(suàn)是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规(guī)模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证券共有员(yuán)工(gōng)210人，数量在行业内排(pái)名下游(yóu)，但其业(yè)绩已跻身行业中游(yóu)水平，而(ér)这只是摩根大通(tōng)证券展业的第三个完整会(huì)计(jì)年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大通证券(quàn)于2019年3月获(huò)得证监会批复(fù)，成立合资证券公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海(hǎi)迈兰(lán)德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所持(chí)股权，成为摩根大通证券唯一(yī)股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪业务大(dà)爆发(fā)，实现手续费净收入5.56亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表(biǎo)示，其证券经纪业务团队(duì)成立已逾三年，2022年业务(wù)开展和(hé)运作(zuò)取得进一步进展(zhǎn)，新(xīn)客户开发(fā)稳步(bù)推进。摩根大通证券充分利(lì)用(yòng)全(quán)球(qiú)化的平台优势，整合集团资源，持(chí)续关注并(bìng)开(kāi)拓传统QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客(kè)群(qún)机构投资(zī)者(zhě)队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银证券(quàn)在2022年也取得(dé)了较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是(shì)进入(rù)中国时间最早(zǎo)的(de)一(yī)批合资券商之一，早在2007年就(jiù)已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞(ruì)士银(yín)行受让两家(jiā)内(nèi)资股(gǔ)东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截(jié)至2022年年(nián)底(dǐ)，瑞银证券(quàn)共有(yǒu)正(zhèng)式员工(gōng)383人。

　　财(cái)务(wù)报表显示(shì)，瑞银(yín)证券(quàn)2022年投行业务进步明(míng)显，当期实现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完(wán)成了创业板注册制改(gǎi)革(gé)后的IPO保荐(jiàn)项目，积极(jí)筹备并参与了沪深交易所互联互通全球(qiú)存托(tuō)凭证业务等。

　　值(zhí)得(dé)关注的是，今(jīn)年3月，百年大(dà)行瑞士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管理局(jú)（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报(bào)时表示(shì)，对(duì)瑞信的收购(gòu)交易预计在6月底前完成。不言而喻的(de)是，集团(tuán)层(céng)面的合(hé)并对两(liǎng)家(jiā)外资控股(gǔ)券商在中(zhōng)国展(zhǎn)业情(qíng)况(kuàng)，也(yě)将造成(chéng)一定(dìng)影响。

　　基(jī)于(yú)此，审(shěn)计所普(pǔ)华永道(dào)对瑞(ruì)信证券出具了(le)带强调事项段(duàn)的(de)无保留(liú)意见审计报(bào)告(gào)：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞信集团与(yǔ)瑞(ruì)银集(jí)团股份公司之间达(dá)成协议和合并计划，截止报告(gào)日，上述协议和合(hé)并计划的完成日尚不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团股份有限公司下(xià)属控股子公司，未来的运(yùn)营和财务业绩受(shòu)到上述合并可能(néng)产(chǎn)生的影响亦(yì)不明确(què)，该事项表(biǎo)明存(cún)在可(kě)能导致对公司持续经营能力产生(shēng)重大(dà)疑虑的重(zhòng)大不(bù)确定(dìng)性。

　　瑞信(xìn)证券前身(shēn)为成立于(yú)2008年的(de)瑞信方(fāng)正(zhèng)证券，系证监会修订《外商参(cān)股证券(quàn)公(gōng)司设立规则》后首家获批的(de)合资证券公司。2020年(nián)4月(yuè)，证监会(huì)核准瑞(ruì)信向(xiàng)瑞信(xìn)方正证(zhèng)券(quàn)增(zēng)资2.89亿元获得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的对价(jià)转让(ràng)瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔(bǐ)交(jiāo)易完成后，瑞信将全资持有瑞信证(zhèng)券。但突(tū)如其(qí)来的瑞(ruì)信、瑞银合并(bìng)，使(shǐ)得瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)和瑞信证券将受同一股东(dōng)控制。

　　根(gēn)据《证券公司(sī)股权管(guǎn)理规(guī)定》，证券(quàn)公(gōng)司股东(dōng)以及股东的控股股东、实际控制人参股证(zhèng)券公司的(de)数(shù)量不(bù)得(dé)超过(guò)2家，其中控制证券公司的(de)数量不得(dé)超过1家。在面临“一(yī)参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券的牌照或将(jiāng)面临(lín)“一去一留”的局(jú)面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转型(xín1亿等于多少万g)”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财富管理成为其在中国(guó)展(zhǎn)业(yè)的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东(dōng)方国际证券表示，2022年(nián)其(qí)财富管理业务在(zài)原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一(yī)资产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)账户）”等业务持续推(tuī)进的基础上(shàng)，新增了特(tè)色投资(zī)咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗(zōng)减持服务、集团间跨境业务联动等多(duō)种业务(wù)模式，通过服务手(shǒu)段的增加及优化，为客户(hù)提供多维度、一站式的综合性金融解决(jué)方案(àn)。

　　后续(xù)，野村东方国际(jì)证(zhèng)券财富管理(lǐ)业务(wù)将定位于“中国高端财富人(rén)群”，从产品(pǐn)配置、人员(yuán)建(jiàn)设(shè)、中后台支持(chí)以及集团跨境合作四(sì)个方面入手，打造以产(chǎn)品为中心(xīn)的业务核心竞争力，持续为中(zhōng)国投资者提(tí)供具有(yǒu)野村(cūn)集团(tuán)特色的高(gāo)质(zhì)量财(cái)富(fù)管理服(fú)务。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持(chí)股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年(nián)底(dǐ)与北京(jīng)高华签(qiān)订《业(yè)务转让协议(yì)》，受(shòu)让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会(huì)核(hé)发新增证券经纪、证(zhèng)券投资咨询(xún)、证券(quàn)自(zì)营(yíng)及代销金融产品业务(wù)的业务许可(kě)。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京高华完成业务(wù)迁移工(gōng)作。

　　高盛(shèng)高华(huá)表示(shì)，其将持续(xù)以(yǐ)资产配(pèi)置(zhì)为核心进行新产品和服务的研发(fā)工作(zuò)，进一(yī)步(bù)赋能部门为在(zài)岸(àn)客户提供财富管理综合解决方案，丰富客(kè)户产品种(zhǒng)类选择，开展(zhǎn)境内私人财(cái)富管理平台未来战略规(guī)划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与(yǔ)此同时，高(gāo)盛高(gāo)华将持(chí)续推进私(sī)募股权(quán)基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销第(dì)三方金融产(chǎn)品并推进跨(kuà)境投(tóu)资新产(chǎn)品的研发，为客(kè)户(hù)提供直接对(duì)接境外资本(běn)市场(chǎng)的机会。

　　另(lìng)外，依(yī)托于外资(zī)股东打(dǎ)造私(sī)人财富(fù)管理业务，这(zhè)在具备外(wài)资银行股东背(bèi)景的券商(shān1亿等于多少万g)中(zhōng)较为多见。例(lì)如(rú)，汇丰(fēng)前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正式(shì)成(chéng)立私人(rén)财(cái)富管理部，负责公司(sī)高净值个人客户综(zōng)合财(cái)富(fù)管理业务(wù)的运(yùn)作。私人财(cái)富管理部以汇丰前海证券为(wèi)平台，依托汇(huì)丰环(huán)球私人银(yín)行，致力为高净值和(hé)超高净值客户(hù)及其家族提供专业、多元及定制(zhì)化的(de)资产配(pèi)置服(fú)务，为客户实(shí)现(xiàn)其投(tóu)资目标。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径，推出家族信托资讯(xùn)业务，与4家(jiā)国内头部信托公司(sī)达成战(zhàn)略合作。同(tóng)时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳分(fēn)公司财富(fù)管(guǎn)理业务，依托国家对粤港澳大(dà)湾区(qū)的新(xīn)政举措，致(zhì)力于发展财富管理大湾(wān)区业(yè)务。

　　瑞银证券(quàn)表示(shì)，其(qí)财富管理部秉持着为客(kè)户进行全方位资(zī)产配置(zhì)和满足客户全生命周期(qī)财富管(guǎn)理的(de)理念，进一步完(wán)善(shàn)投资(zī)解(jiě)决方案和财富规划方面(miàn)的(de)业务，一(yī)方面积极扩(kuò)充现(xiàn)有架上策(cè)略，精(jīng)选上架(jià)多支产品为客户在同一策略下提供(gōng)差异化选择及多元化的(de)投(tóu)资(zī)方案。

　　外资(zī)券(quàn)商队伍不(bù)断扩(kuò)大

　　随着中(zhōng)国资(zī)本市场对外开放的力度(dù)不断加大，各外资金融机(jī)构加(jiā)速了在境内设立控股券商(shāng)的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公(gōng)司注册地为北(běi)京市(shì)，注册资本为(wèi)人民(mín)币(bì)10.5亿(yì)元(yuán)，业务范围包(bāo)括证(zhèng)券经(jīng)纪、证券自营、证(zhèng)券(quàn)承销、证券资(zī)产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证券(quàn)是首家新设的外(wài)商独(dú)资证券公司。就(jiù)监管批复(fù)信息来看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司全(quán)资设(shè)立，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前国内的外(wài)资控股券商数量(liàng)已(yǐ)达到10家。其中(zhōng)，摩根大通证券（中国）、高盛(shèng)高(gāo)华证券、渣打(dǎ)证券均为外商独资券商。从数量上来看，外资控(kòng)股券商已成为市场上不容忽(hū)视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数(shù)家外(wài)资券(quàn)商(shāng)的设立申请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券(quàn)、日兴证券、青岛意才证券等多(duō)家外资券商的(de)设立申请(qǐng)仍处于(yú)证监会审批阶段。其中，法(fǎ)巴证券和青岛意才证券(quàn)已(yǐ)获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年(nián)3月底，证(zhèng)监会主席易(yì)会满等先后在京会见美国桥水基金、法国东(dōng)方(fāng)汇理、日本(běn)大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国(guó)安联保险、意(yì)大(dà)利联(lián)合圣保(bǎo)罗(luó)银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负责人(rén)。

　　来访的(de)国际金(jīn)融机构负责人普(pǔ)遍表示，此次来华(huá)亲(qīn)身感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力(lì)，坚(jiān)定看好中国经济和中国资本市场发展前景。近年来(lái)中(zhōng)国(guó)资本市场对(duì)外开放稳步推进，为国际金融机(jī)构(gòu)和全球投资(zī)者带来了实(shí)实(shí)在在(zài)的机遇。各金融机构高度重视(shì)中(zhōng)国市(shì)场，将继(jì)续与中国1亿等于多少万深化合作，积极拓展在华业(yè)务和投(tóu)资，期待(dài)实现(xiàn)互(hù)利共赢(yíng)。

　　面(miàn)对(duì)来自(zì)外资券商的市场竞争，国内券商也纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇(yù)。例(lì)如(rú)，华西证券(quàn)即(jí)在(zài)2022年年报中表示(shì)，外资机构来(lái)华展业(yè)便利(lì)度(dù)不(bù)断提升(shēng)，经营范围和监管要(yào)求实现国民待遇，外资券(quàn)商(shāng)、资产管理机(jī)构等加速布局，全力抢滩(tān)中国(guó)证券市场，对本(běn)土(tǔ)证券公司既(jì)带来了国际金融(róng)机构全(quán)面(miàn)参与中(zhōng)国资(zī)本市场竞争所形(xíng)成的冲(chōng)击，也带来了通过与国(guó)际金融机(jī)构直接合作促(cù)进业(yè)务发(fā)展、提(tí)升管(guǎn)理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券(quàn)行业(yè)集中度(dù)稳中(zhōng)有升，头部券(quàn)商竞争优势(shì)更趋(qū)明显，业务多(duō)元化发展趋势初步(bù)形成(chéng)，金融科技对行(xíng)业发(fā)展理念的变革和重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐(zhú)渐显现，证券行业竞争新格(gé)局(jú)正加速(sù)演变。

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