今(jīn)年(nián)A股(gǔ)市(shì)场最为火热(rè)的“中特估(gū)”板块又将迎(yíng)来重磅级指(zhǐ)数ETF产品！

　　中(zhōng)国基金报记者获悉(xī)，4月末(mò)刚刚获批的3只中(zhōng)证国(guó)新央企股东(dōng)回报(bào)ETF，发行日(rì)期已(yǐ)经正式定档(dàng)。

　　5月9日(rì)，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下(xià)的中证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至19日正式发售，其(qí)中(zhōng)，网下现金、网下股票(piào)认(rèn)购期为5月15日至19日，网上(shàng)现金认购期为5月17日19日(rì)，产品的(de)首发募集上限均为20亿(yì)元。

　　谈及产品发行预期，多位(wèi)业内人士用“乐观、理性(xìng)”来形容。在他们看来(lái)，首先，中证国新央企股东回报ETF契合目前(qián)资本市场的行情主(zhǔ)线(xiàn)，预计(jì)发行情况较为理想；其次，上(shàng)述ETF设(shè)置(zhì)了发行上限(xiàn)，加上部(bù)分券商近期对于基金的发行导向转为(wèi)保(bǎo)有量考核，也不会(huì)过份冲(chōng)刺首发规模。

　　还有业内人(rén)士表示，中证(zhèng)国新央企主题(tí)系列指(zhǐ)数有助于(yú)资本市场从科技领(lǐng)域、能(néng)源产业等(děng)多(duō)维度服务央企(qǐ)，强化(huà)股东回报，帮助(zhù)投资(zī)者(zhě)走进央(yāng)企、认识央(yāng)企，支持(chí)央企利用资本(běn)市场做强做优做大，提升市(shì)场影响(xiǎng)力、号召力，切实促进(jìn)央(yāng)企上市公司实现高质量发展。

　　3只央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF“官宣(xuān)”15日正式发行

　　4月末刚刚获批的3只(zhǐ)中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF，正式(shì)对外(wài)“官宣(xuān)”发行日期。

　　5月9日，包括广发、招商、汇(huì)添富(fù)3家(jiā)基(jī)金公司旗下的中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报ETF同时(shí)对外(wài)发(fā)布(bù)基金发(fā)售公告。

　　公(gōng)告显示，3只中证国新央企股东(dōng)回报ETF定(dìng)于(yú)5月15日至19日期间正式发售(shòu)，其中，网下(xià)现金、网下股(gǔ)票认(rèn)购(gòu)期为(wèi)5月15日至(zhì)19日，网上现金认(rèn)购(gòu)期为(wèi)5月(yuè)17日19日(rì)。

　　从发行规模上看，3只(zhǐ)基金均设置20亿(yì)元(yuán)的首(shǒu)发募集上限(xiàn)。3只基金费率(lǜ)也稍有差异，招商(shāng)及(jí)汇添(tiān)富(fù)旗(qí)下的中证国(guó)新央企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF管理费(fèi)+托(tuō)管费合计0.6％，广发中证国新央企股东回报ETF管理费(fèi)+托管费合计为0.55％。

　　从认(rèn)购费上看，认购(gòu)份(fèn)额(é)小于50 万(wàn)份的，认购费(fèi)为0.8％；认购份额在50万(wàn)份至100万份(fèn)之间的，广发中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF的认购费(fèi)为(wèi)0.4％，招商及(jí)汇添富旗下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF的认购费为0.5％；若是认购份额大于100万份的，认购(gòu)费(fèi)用统一为(wèi)1000元/笔。

　　托管行(xíng)方(fāng)面，广发中证国新央企股东(dōng)回报ETF由工商银行托管，汇添富中证国新央企股东回报ETF由(yóu)建设(shè)银行托管(guǎn)，招(zhāo)商中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF的(de)托管方则是中信建投证券。

　　此外，据基金(jīn)君了解，上交所拟定于5月11日举(jǔ)办(bàn)“发(fā)现(xiàn)央企(qǐ)投资价值促进央企估值(zhí)回归”业务交(jiāo)流会暨国新央企股东回(huí)报ETF宣(xuān)介会。会议主(zhǔ)旨为进一步(bù)探索建立中(zhōng)国特色估值体系，引导央企投(tóu)资价值发现，推动央(yāng)企(qǐ)估值回归合理水平。上交所、中国国新、指数公司、券(quàn)商、基金公司(sī)等相关领(lǐng)导将(jiāng)出(chū)席(xí)会议。

　　在多位业(yè)内(nèi)人士看来，3只中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF未(wèi)来都将在上交所上市，上交所此次会议或为产品发(fā)行预热。

　　不少(shǎo)行业(yè)人士(shì)也看好央(yāng)企股东回(huí)报ETF的发行情(qíng)况。“‘中特估’是近期资(zī)本市场的行情主(zhǔ)线，包(bāo)括(kuò)交易所、券商、基金工商各方对此也比(bǐ)较重视，基金公司(sī)肯(kěn)定(dìng)会(huì)重点发行(xíng)，但(dàn)目(mù)前市场上(shàng)也存在不少央企主题基金(jīn)，因此预计此次央企股东回报ETF发行也(yě)会相对理性。”一位基金(jīn)公司人(rén)士表现。

　　一位券商人士也(yě)表示，所在券商会参与其中一只央企(qǐ)股东回(huí)报ETF的发(fā)行工作，但并不会过度冲刺首发规(guī)模。

　　“首先，央企股(gǔ)东回报(bào)ETF契(qì)合目前资本市场的行情主线，产(chǎn)品本身(shēn)就比(bǐ)较好卖(mài)；其(qí)次，我们近期已将考(kǎo)核(hé)侧(cè)重点放在产品保有量上，同时降低基金(jīn)首发(fā)的考核权(quán)重。”上述券商人(rén)士称。

　　一位基(jī)金公司人士也预计，类似去年中证1000ETF结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音的发(fā)行(xíng)大(dà)战不会在此(cǐ)次(cì)央企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF上上演。“近期多(duō)家基金公司上报的中证国(guó)新央企ETF已经分为三(sān)批(pī)陆续推向市场，而不(bù)是(shì)九只同时获批发售，就(jiù)是为(wèi)了(le)避免发行大战的出现(xiàn)。”

　　“尽管销售机构不会过(guò)度拼基金(jīn)首(shǒu)发，不(bù)过，目前市场上非常关(guān)注‘中特(tè)估’板块，预计(jì)发行情况(kuàng)也会比较(jiào)乐观。”

　　基金(jīn)积(jī)极布局央企(qǐ)主题产品

　　为投资者带(dài)来(lái)分享改革(gé)红(hóng)利(lì)工具结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音p>

　　“中特估”成为今年以来资本市场的热门，基金公司也(yě)积极布局相关产品。

　　中国基金报从Wind数据发现(xiàn)，今(jīn)年以来(lái)全(quán)市场已有18家(jiā)基金(jīn)公司陆续申(shēn)报了21只央(yāng)国企主题基(jī)金，易方达(dá)、汇(huì)添富、南方、博时(shí)、招商(shāng)等各大公募巨头都有参与，其中(zhōng)嘉实、华(huá)安、银华基金等多(duō)家机构，还各申报了主(zhǔ)、被动两只产品(pǐn)，积(jī)极填补这一产(chǎn)品条线。

　　除(chú)了(le)中证国新央企股东回报ETF之(zhī)外(wài)，此(cǐ)前，易方(fāng)达、南方、银华还同时上(shàng)报(bào)了(le)跟踪“中证(zhèng)国新央企科技引(yǐn)领指数”的ETF，工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信、博时、嘉实则(zé)上报了中(zhōng)证国新(xīn)央企现代能源ETF，据了解，上述中证(zhèng)国新央(yāng)企ETF也有望尽快获批，会陆续进入(rù)发行。

　　伴(bàn)随着这(zhè)些主题产品的发行，意味着，个人(rén)和机构投资者拥有配置央(yāng)企特色指数、分享改革(gé)红利的便捷工具(jù)。

　　据业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，早(zǎo)在去(qù)年11月，证(zhèng)监会主(zhǔ)席易会满提(tí)出“探索建立(lì)具有中(zhōng)国(guó)特色的估值体系，促(cù)进市(shì)场资源配置功(gōng)能更(gèng)好发挥”。这一讲话为A股市场未来发(fā)展和改革(gé)指明了方(fāng)向，成(chéng)熟完善的(de)估(gū)值体系对于资本市(shì)场的价值发现以及资源(yuán)配置功能的发挥有重要作用，也(yě)是资本(běn)市场支持实(shí)体经济(jì)发展的(de)重要(yào)基础。因此，看准(zhǔn)“中国特(tè)色估值体系”背(bèi)景之下，央国企估值(zhí)重塑(sù)的机遇，行业对这一领域的(de)产品(pǐn)积极(jí)布(bù)局。

　　“我们(men)目(mù)前储备了(le)不少央国企(qǐ)主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)，就是看(kàn)准这(zhè)类企业(yè)的投(tóu)资(zī)价值。”据一位基金(jīn)公(gōng)司人(rén)士表示，建(jiàn)立具有(yǒu)中国(guó)特色的估值体系(xì)，有(yǒu)助于(yú)提(tí)升市(shì)场对国有上市企(qǐ)业的关注度，对(duì)企业(yè)估值层面的各类(lèi)因素做(zuò)进一(yī)步的研究和探讨，强化相关领域在(zài)新环境下的资产价格预(yù)期。

　　此外，广发(fā)基金罗(luó)国(guó)庆表(biǎo)示，从长期来(lái)看，央国(guó)企板块(kuài)的投资逻辑是比较完备的：一是央企是实现(xiàn)国(guó)家战略发展的(de)“排头兵”，不断受(shòu)到政策的支持与(yǔ)引导；二是央(yāng)企作为(wèi)资本市场“压(yā)舱(cāng)石”“基本盘”具有重(zhòng)要作用；三是央企引领(lǐng)科技(jì)创新，研发占比逐年提升；四(sì)是(shì)央(yāng)企仍是A股估(gū)值洼地(dì)。未来在(zài)不断完善(shàn)中(zhōng)国特色现(xiàn)代(dài)资本市场下，预计国资央企有望迎来估值(zhí)修复。

　　汇添富(fù)基金经理(lǐ)晏阳也表示，当前稳健的经营(yíng)业绩为央国(guó)企的估值(zhí)重塑提供(gōng)了市场认可(kě)的基(jī)础(chǔ)。从盈利(lì)能力(lì)方(fāng)面来看(kàn)，近年来央国企ROE出现(xiàn)明显企稳回(huí)升，目(mù)前已超(chāo)过其(qí)他类型企业，高于A股(gǔ)平均水平，体现出央国企较(jiào)强的“价值创造”能力(lì)。从成长性来(lái)看，2022年三季度(dù)国(guó)资委旗下上市央企营业总收入(rù)同比(bǐ)增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净(jìng)利(lì)润同比增长12.53％，而同期(qī)全部A股仅(jǐn)为8.01％，体现(xiàn)出央国企的发展韧劲(jìn)。展望未(wèi)来(lái)，央国(guó)企上(shàng)市公司质量的提升或将成为央国企估值重塑(sù)的核心动力。

　　招(zhāo)商基(jī)金量化投资(zī)部基金经理刘重杰也(yě)表示(shì)，从(cóng)公司(sī)经营的角度看，上市央、国企的盈(yíng)利能力相比A股(gǔ)市场整(zhěng)体而言(yán)更加稳健，ROE、分(fēn)红率、股息率过(guò)往(wǎng)长期领先，具(jù)备(bèi)较高的长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)，或更符合机(jī)构(gòu)投资者、个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)等配置性的(de)需求(qiú)。在中国特色估值体系(xì)的推进过结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音程中，央企股东回报(bào)指数具备(bèi)较好的长期配(pèi)置价值。

　　关于央企(qǐ)回报ETF的10问10答(dá)

　　1、问：目前这3只ETF所跟(gēn)踪的央企股东回报指数(shù)是什么？

　　答(dá)：中(zhōng)证国新(xīn)央企(qǐ)股东回(huí)报指数，指(zhǐ)数由(yóu)国(guó)新(xīn)投资有限公司定制，主要选(xuǎn)取国(guó)务(wù)院国资委(wěi)下属现(xiàn) 金分(fēn)红或(huò)回(huí)购总额占总市值比率(lǜ)较(jiào)高的50只上(shàng)市公司证券(quàn)作为指数样本， 以反(fǎn)映央企股东回报主题上市公(gōng)司证券的整体表现。

　　指数(shù)行业覆(fù)盖钢铁、建筑装饰、公(gōng)用事(shì)业(yè)、石(shí)油石化、煤炭、建筑材料、房地产(chǎn)、机械设(shè)备(bèi)等，前(qián)十(shí)大成份股权重合计约33％，均(jūn)为央企板(bǎn)块蓝筹股。

　　央企股东回报指数前十大(dà)成(chéng)份股：

　　数(shù)据来(lái)源： Wind、中(zhōng)证指数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问(wèn)：中证国(guó)新央企股东回(huí)报(bào)指数有哪些(xiē)特(tè)色？

　　答：高分红：央企股东回报指数聚焦高(gāo)分红与高回购(gòu)央企，指数近12个(gè)月股息率为4.86％，远(yuǎn)高于主(zhǔ)流指数的分红水平。

　　低(dī)估值：央企股东(dōng)回报(bào)指数当前市盈率(lǜ)约为9倍(bèi)，相对于主流指数表(biǎo)现出更低的(de)估值(zhí)水平，央企估值重(zhòng)塑潜力大(dà)。

　　高ROE：央企股(gǔ)东回报指数近(jìn)五(wǔ)年ROE水平均稳定保持(chí)在8％以(yǐ)上，体(tǐ)现出较好(hǎo)的盈利水(shuǐ)平(píng)和(hé)盈利稳定性。

　　3、问：目前这(zhè)3只央企(qǐ)回报ETF发行时间是？

　　答：产品(pǐn)募集日基本是5月15日至5月19日。投资者可(kě)选择(zé)网上现金认购、网下现(xiàn)金(jīn)认(rèn)购和网下股票认购3种方式(shì)

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行有限额(é)么(me)？

　　答：目前(qián)3只(zhǐ)产品(pǐn)募集规模上限为20亿(yì)元，如果募集规(guī)模(mó)超过20亿元，将采取比例(lì)配售的措施。

　　5、问：目前这(zhè)3只央企回报ETF的费用(yòng)如何？

　　答：一般ETF产品涉及(jí)认购费、管理费(fèi)、托(tuō)管费等。

　　目前3只产品认购费用来看，在(zài)认购金额低(dī)于50万，认购费均为0.8％，在50万和(hé)100万之间，广发旗(qí)下产品(pǐn)为0.4％，其(qí)他两(liǎng)只(zhǐ)为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费(fèi)上(shàng)，3只产品(pǐn)均为0.5％，而托管费上(shàng)，广发旗下产品为0.05％，招商(shāng)和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市(shì)安(ān)排，以及后续做市(shì)商如何安排？

　　答(dá)：这3只ETF将在上交所上市。多(duō)家(jiā)公(gōng)司后(hòu)续(xù)将(jiāng)安排做市商，保障充分的流动性(xìng)支持(chí)。

　　7、这(zhè)3只(zhǐ)ETF基金的基金经理人(rén)选？

　　答：从目(mù)前看，这三家基金(jīn)公司都由“实力(lì)派”来(lái)担纲(gāng)基金经理(lǐ)。其中广发央企回报ETF拟(nǐ)任基金经理罗国庆(qìng)为(wèi)广发基金(jīn)指数投资部副总(zǒng)经理，而(ér)汇添富央(yāng)企回报ETF采取(qǔ)了双基金经理来管理。

　　8、问：央企股东回报指数历史表现(xiàn)怎么样？

　　答：WIND资讯(xùn)数据显示，截至(zhì)3月31日，央企股东回(huí)报指(zhǐ)数过去三年(nián)累计涨幅41.42％，过(guò)去(qù)三年历史年化回(huí)报(bào)12.60％，超越同期(qī)沪深300和上证红(hóng)利指数的表(biǎo)现。

　　9、问(wèn)：如(rú)何看待(dài)央企指数的投资价值？

　　第(dì)一、央企(qǐ)特色突出：1、市值(zhí)优势明(míng)显，具备(bèi)较高的长(zhǎng)期投资价值；2、央企经(jīng)营较稳健，整体平(píng)均盈利高于A股(gǔ)；3、肩负社会责(zé)任，是国家战(zhàn)略发展主力军(jūn)。

　　第二、“中特估”背景：估值较低(dī)，重塑中(zhōng)国(guó)特色(sè)估值(zhí)体系(xì)背景下估值提升空间较大。

　　第(dì)三、红利因子叠加：1、红利属性更明显(xiǎn)，追求(qiú)分(fēn)享(xiǎng)高质(zhì)量发展成果2、具备一定抗(kàng)通胀(zhàng)能力(lì)和抗风险的配置(zhì)效(xiào)益。

　　10、问：目(mù)前央企概念已经涨过一轮了，板块持(chí)续性如何？

　　答：一、央企当前估值(zhí)仍处于较(jiào)低分位(wèi)水平。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，中证央企指(zhǐ)数市盈(yíng)率TTM为10.59，低于全市场中证全指的17.07。自2014年底至今，中证央(yāng)企(qǐ)指数估值(zhí)水(shuǐ)平（市盈率TTM）处于其38％分位水平。无论(lùn)横向(xiàng)对比(bǐ)还是纵向比(bǐ)较，央企(qǐ)整(zhěng)体估(gū)值水平与其经济地位并不匹配，亟待改善，在政策(cè)支持(chí)下有望(wàng)迎来重(zhòng)塑。

　　二、央企重估或是贯穿全年(nián)的主线。从(cóng)券商机构(gòu)的对外观(guān)点(diǎn)来看，多家券商(shāng)明确表示(shì)今年的(de)投资(zī)主线之一就是(shì)央国企价值重估。部分券(quàn)商(shāng)的观点如下：

　　国(guó)信证券：继续把握国企(qǐ)价值(zhí)重估(gū)这一投资主线；

　　银河证券：不受黑天鹅干扰(rǎo)，坚持数字经济(jì)+国(guó)企改革(gé)主线(xiàn)；

　　平安证券：数字经(jīng)济+国企改革的(de)投(tóu)资主线更为(wèi)清晰；

　　光大证(zhèng)券(quàn)：在新一轮国企(qǐ)改革(gé)和中国特色估值体系推(tuī)动下(xià)，当前国(guó)企价值(zhí)重估行情有望持续并形成主线行(xíng)情。

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