财联社(shè)4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记(jì)者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求(qiú)公司调整产品利率，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集(jí)险(xiǎn)企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财(cái)联(lián)社记者曾(céng)报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业(yè)负物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖债质量(liàng)管理(lǐ)，银(yín物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖)保监会人身险部(bù)组织(zhī)保险行业(yè)协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定利(lì)率和分红水平等公司(sī)负债成本情况，以及降低责任准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率对公司和行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存(cún)量(liàng)业(yè)务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈(tán)会。其中，北(běi)京参会(huì)的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会(huì)的(de)一位总(zǒng)精算师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利(lì)率目前为(wèi)年(nián)复(fù)利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人(rén)士对财联社记者(物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士(shì)对财联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢(shū)下(xià)行(xíng)，长久期(qī)债券和优质非标资产供(gōng)给(gěi)有限(xiàn)，保险(xiǎn)固(gù)收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近(jìn)年监管按(àn)产品类型调整评(píng)估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会(huì)召开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券(quàn)非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来(lái)看，引(yǐn)导降低负(fù)债(zhài)成本将大(dà)幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随(suí)评(píng)估利(lì)率下行，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿(shòu)险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上(shàng)有过多次调整评估利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利(lì)差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发(fā)《关于(yú)调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预(yù)定利(lì)率(lǜ)产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保(bǎo)单的(de)预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全(quán)球市场来(lái)看(kàn)，美国在20世纪80年代(dài)，日(rì)本在20世纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后，主要(yào)系险企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率敏感的低利(lì)润产品；同时(shí)市(shì)场压力致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方式(shì)来避免利差损(sǔn)风险。近年来(lái)，我国长端(duān)利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负(fù)面清单、下(xià)调(diào)演示(shì)利率、分产品调整评(píng)估利(lì)率等降低负债端成本。

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