今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情(qíng)之下，引发了全(quán)行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等(děng)领域，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块(kuài)在(zài)一季度也吸引了多位(wèi)明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇就在(zài)一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在(zài)人工(gōng)智能板块的(de)带动下(xià)，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回(huí)报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备(bèi)受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业务的人工(gōng)智能(néng)领域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨的(de)背(bèi)后(hòu)，是相关公司(sī)在(zài)产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极(jí)回报基(jī)金一(yī)季度主要(yào)投资(扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌zī)在人工智(zhì)能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了(le)较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他(tā)重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回报(bào)的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息(xī)更是年内拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动(dòng)基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安积(jī)极回报并没有保持去(qù)年底的高(gāo)仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基(jī)金诺安成长并没(méi)有太大(dà)变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接(jiē)即将(jiāng)到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板块的两(liǎng)大(dà)细分领域，在(zài)一季度(dù)都到(dào)了临(lín)近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产(chǎn)业下行周(zhōu)期，随着疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季(jì)度库存(cún)水平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利(lì)率(lǜ)水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢(huī)复(fù)，未(wèi)来需(xū)求端(duān)将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力(lì)几(jǐ)何级的(de)增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的(de)拉(lā)动(dòng)，都(dōu)是未(wèi)来芯片(piàn)需(xū)求的(de)重(zhòng)要(yào)增长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷途末(mò)路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体出口(kǒu)新法案(àn)对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一(yī)方面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配合(hé)下，继续(xù)研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先(xiān)进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却(què)取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金(jīn)一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一(yī)季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金(jīn)的话题也(yě)屡见报端，成(chéng)为(wèi)基(jī)民(mín)热议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模(mó)暴(bào)增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的(de)总规模(mó)也从去年底的(de)293.25亿(yì)元(yuán)增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一(yī)季(jì)报披露(lù)情况(kuàng)看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓(cāng)半导体及(jí)光模(mó)块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一季度新(xīn)进了海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业务是(shì)为云计(jì)算和人工智能领域(扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌yù)提提供以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要(yào)产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也(yě)是全(quán)球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中心光(guāng)模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药(yào)业(yè)在内的四(sì)只个股在一季度退出兴(xīng)全合(hé)润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的(de)另外一只可投港股的兴全(quán)合(hé)宜基金在一(yī)季度除了(le)加(jiā)仓半导体等(děng)板块之(zhī)外(wài)，互联(lián)网板块中(zhōng)的(de)腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中(zhōng)表示(shì)，随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的(de)优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投(tóu)资(zī)思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股票(piào)市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高值(zhí)，显示出一种积(jī)极的态(tài)度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来(lái)看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华科技、美的(de)集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民(mín)航(háng)信(xìn)息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十(shí)大重仓股之列(liè)，通威股份(fèn)、希(xī)望教育(yù)、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季报中写(xiě)道，一季(jì)度初期，我们基(jī)于(yú)对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的(de)判断，主要(yào)减持了经济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对(duì)较(jiào)高的部分制造(zào)业，增持(chí)了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的(de)物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市(shì)场的(de)博弈程度(dù)超(chāo)出了我们的(de)预期，导致对(duì)部分行业的定价(jià)出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆(nì)势而(ér)行(xíng)。

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