在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开(kāi)放日(rì)上(shàng)作(zuò)出(chū)一(yī)系(xì)列判断。在(zài)交流中，公司管(guǎn)理层对中国(guó)基金报(bào)记者表(biǎo)示，近期(qī)“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程(chéng)度上反映了电(diàn)池(chí)厂商们近期去库存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预(yù)计将高于动力电(diàn)池(chí)。换言之，从(cóng)增速方面看(kàn)，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起大(dà)落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开(kāi)车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板块总裁王启岁(suì)笑称(chēng)。这(zhè)也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨(zhǎng)给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也(yě)给出(chū)自(zì)己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区(qū)间可能(néng)形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新能(néng)源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模交付(fù)会(huì)带(dài)来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升已经有了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高(gāo)科在(zài)一(yī)季度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样的(de)情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则不(bù)如前两者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价(jià)格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季(jì)度之后(hòu)，我们依(yī)然判断(duàn)今年(nián)新(xīn)能源汽(qì)车(chē)应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京(jīng)基(jī)地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报(bào)显示，其截至报告期末(mò)其存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一(yī)季度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低(dī)位(wèi)置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料(liào)有自产能力，因此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货(huò)水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反(fǎn)映了(le)行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中(zhōng)宁(níng)德(dé)时(shí)代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也(yě)显示(shì)，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池(chí)厂商提(tí)到，库存已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在(zài)一(yī)份(fèn)研报(bào)中指出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极(jí)低库存，电池本(běn)身(shēn)库存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多前库存(cún)多集(jí)中(zhōng)于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持(chí)7天的(de)最低安全库(kù)存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存(cún)的(de)过程中，国轩高(gāo)科(kē)也在积极(jí)尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化(huà)步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造(zào)并(bìng)已顺利投(tóu)产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运营(yíng)。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相(xiāng)关(guān)产品供不(bù)应求

　　此(cǐ)前市场普50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多(pǔ)遍预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日(rì)，宁德(dé)时(shí)代也(yě)作出判(pàn)断认(rèn)为，储能方面今年(nián)预计(jì)增速将(jiāng)会比动力电(diàn)池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预(yù)计会高于动力(lì)电(diàn)池，其中国(guó)外(wài)家储市场需求预计会(huì)在(zài)下(xià)半年放量，而国内大储(chǔ)市场方(fāng)面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开(kāi)始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电(diàn)池上升空间(jiān)更(gèng)大(dà)，“这(zhè)是一个(gè)需求(qiú)量大于(yú)供(gōng)应量的(de)领域，不存(cún)在(zài)需求(qiú)疲软或(huò)者是(shì)产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在家储环(huán)节(jié)，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二季(jì)度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况(kuàng)看来(lái)是供不(bù)应(yīng)求(qiú)。此外，海外(wài)的客(kè)户也正逐渐接受(shòu)中国(guó)的标准化集装箱产品。

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