在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势的(de)微妙时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待(dài)？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举(jǔ)办(bàn)媒体开放日上(shàng)作出一系列判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了电池厂商们近期(qī)去库存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩(xuān)高(gāo)科方(fāng)面看来，储能行业今年上(shàng)升空间预(yù)计(jì)将高(gāo)于动力电池(chí)。换(huàn)言之(zhī)，从增(zēng)速方面看，储能有(yǒu)望接棒动(d为什么梅西的人缘远比c罗好òng)力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大(dà)落在市场上引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国(guó)业(yè)务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了锂价(jià)迅(xùn)速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价(jià)又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连(lián)跌52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连(lián)续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给出自己研判(pàn)。王启岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计(jì)会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于(yú)电池(chí)厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方(fāng)面来看(kàn)，国轩高科(kē)在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁(níng)德(dé)时代一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年全年(nián)水平(píng)提(tí)升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于(yú)较为(wèi)合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然(rán)判断今年新(xīn)能源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目、庐江基(jī)地年产20万(wàn)吨高端(duān)正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存(cún)货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年(nián)底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西(xī)宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存(cún)金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也(yě)显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存(cún)较(jiào)低的电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐(zhú)步(bù)进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产(chǎn)材料(liào)均维持极低库存(cún)，电池(chí)本身库(kù)存不足1个月；另(lìng)外在中游(yóu)材料方面(miàn)，正极和电解液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需(xū)要一个月时(shí)间，库存(cún)周(zhōu)期较长，而隔膜约(yuē)为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多(duō)集中于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游材料库存极(jí)低，基(jī)本保持7天的最低(dī)安全库(kù)存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)去库存的(de)过程中，国轩高科也在(zài)积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年(nián)该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池(chí)厂商出货增(zēng)长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时(shí)代(dài)也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认(rèn)同这一观点。他预计(jì)，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间预计会高(gāo)于动力电(diàn)池，其(qí)中国外家储市(shì)场需求(qiú)预计会(huì)在(zài)下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方(fāng)面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度开始(shǐ)将进入交(jiāo)付阶段，目前相(xiāng)关产品供不(bù为什么梅西的人缘远比c罗好)应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年(nián)报(bào)数据(jù)显示，其储能业务在(zài)2022年实(sh为什么梅西的人缘远比c罗好í)现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同(tóng)比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动(dòng)力(lì)电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照(zhào)这一(yī)数(shù)据计(jì)算，储能业(yè)务已(yǐ)经(jīng)占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个需(xū)求量大(dà)于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或(huò)者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立(lì)项都在一(yī)季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应求。此(cǐ)外，海外的(de)客户也正逐渐接受(shòu)中国的(de)标准化集装箱产品。

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