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正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投(tóu)资范式之一：低估值、高分红

　　低估值、高分红(hóng)，是包括能源链、“一带一路”和运(yùn)营商在内的“中特估”方向最鲜明的共同特征：1）截(jié)至(zhì)2022年底，能源链、“一带一路”和(hé)运营(yíng)商(shāng)PB估值(zhí)分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经(jīng)历年初以来的大幅(fú)上涨后，当前这些(xiē)板块(kuài)估值仍处(chù)于历史平(píng)均水平(píng)附近。2）与(yǔ)此(cǐ)同时，能源链、“一带一路”和运营商股息率显著高于市场整体(tǐ)，较(jiào)高(gāo)的分红也成为其进可攻、退可守的(de)重要(yào)支撑。

　　二、“中特估(gū)”投资(zī)范(fàn)式之二(èr)：政(zhèng)策的(de)持续支撑(chēng)和催化

　　政(zhèng)策持续支撑和催化，成为“中特估”中(zhōng)“一(yī)带一路”和运营商(shāng)板正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢块(kuài)修(xiū)复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带(dài)一路”十周年之(zhī)际(jì)，从沙伊和解(jiě)、中俄深化合(hé)作联合声明、中(zhōng)巴联合(hé)声明(míng)等，以(yǐ)及(jí)后续5月召开在即的第三(sān)届“一带一路”国际合作高峰论坛，“一带一路(lù)”相关利好(hǎo)不断(duàn)，板块行情得(dé)到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上升为国家战略(lüè)，相关(guān)政策密集出台。今年国务院改组(zǔ)又新设国家(jiā)数(shù)据局。运营商作为(wèi)“数字经(jīng)济(jì)”的(de)基础设施，持(chí)续得到催(cuī)化。

　　三、“中(zhōng)特估”投资范式(shì)之三(sān)：景气修复预(yù)期

　　2023年中国复苏(sū)+人民(mín)币升值的(de)全(quán)年宏观主线(xiàn)驱动(dòng)盈利正负数加减法则顺口正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢能力修(xiū)复，带(dài)动能源(yuán)链整体性上(shàng)涨(zhǎng)。1）能(néng)源产(chǎn)业(yè)链作为(wèi)原材料高度依赖海(hǎi)外供应、同时下游(yóu)需求基本集中(zhōng)在国(guó)内市场的方向之一，将充分受益于人民币升值(zhí)的(de)宏(hóng)观趋势。2）中国经(jīng)济(jì)复苏(sū)，下(xià)游领域需求预期回暖，能源产(chǎn)业链尤其(qí)是(shì)行业(yè)龙头盈利(lì)已在修复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特估”重点关(guān)注哪(nǎ)些方向？

　　除了能源链、“一(yī)带一路”和运营商等之外，当前我们建议关注机械（造船）、交(jiāo)运（公路、铁路、港口）、大(dà)型银行等(děng)细分方向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶(bó)制造业作为国家(jiā)重点支持的战略性产(chǎn)业(yè)之一，近年来经历了行业调(diào)整和产能过(guò)剩的困境，但近(jìn)期板块景气已在改善：一方面，随着全球航运(yùn)市场需求正(zhèng)在(zài)增长，带来包括(kuò)化(huà)学(xué)品船与(yǔ)成品油轮船的订单大幅提升。另一方面，国企改革推动造(zào)船(chuán)企业重(zhòng)组整合和产能优化之下，国内船(chuán)舶制造业已在逐步(bù)实现结构(gòu)调整和产能优(yōu)化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁(tiě)路(lù)、港(gǎng)口）：五一期间各项数据恢复良好。业绩确定性强，承诺高(gāo)分(fēn)红，类债属性突出(chū)。经济增速(sù)下行，高(gāo)速公路、铁路、港(gǎng)口(kǒu)资产稳健性凸显，业绩成长及确定性较高(gāo)。同时近几(jǐ)年，高速公路及铁路板块(kuài)上(shàng)市公司更加注重投资人回报，多家公司(sī)发布股东回报(bào)计(jì)划，大幅提高分红比例(lì)以及承诺未来几年高分红水平，给投资人带来确定性的高(gāo)股(gǔ)息回(huí)报。

　　3）大(dà)型银行：经济(jì)复(fù)苏大背景(jǐng)下融(róng)资需求回暖(nuǎn)，基本面有支(zhī)撑，板(bǎn)块估值也具备(bèi)修(xiū)复空间。2023年以来，信(xìn)贷需(xū)求连(lián)续三个月超预期回暖，在(zài)稳(wěn)增长和扩投资的政策基调下，后续信贷、社(shè)融仍(réng)有望平(píng)稳增长。此外，作为(wèi)业绩(jì)稳定(dìng)且高分红的板块，当前银行PB估值(zhí)处(chù)于2016年以来11.6％的(de)较低位置，修复空间较大。