公(gōng)募(mù)基金(jīn)一(yī)季报募集披露。张坤以(殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地yǐ)超880亿元的(de)管理规模(mó)，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基(jī)金(jīn)一(yī)季(jì)报进入密集(jí)披露期，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金经理调仓路径和(hé)投资思路也随(suí)之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模超880亿元(yuán)，再(zài)度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓(cāng)中国海洋(yáng)石油、泸州老(lǎo)窖(jiào)，减持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦(yàn)春一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免(miǎn)、药明康德。另一位700亿(yì)级基金经(jīng)理(lǐ)谢治宇(yǔ)则加仓了(le)晶(jīng)晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金(jīn)经理张坤掌舵(duò)的易方达蓝(lán)筹精选、易方达优(yōu)质企业三年持(chí)有(yǒu)、易方(fāng)达(dá)优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的(de)管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度(dù)末(mò)，张(zhāng)坤的基金(jīn)管理规模(mó)超越葛(gé)兰，再度成为(wèi)主动权(quán)益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季度(dù)末保持了高仓位运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位(wèi)均超过了92％。一(yī)季度张坤所持基金股票仓位(wèi)基(jī)本(běn)稳定，对结构进行了(le)调整，增加(jiā)了消费等行业的配置(zhì)，降低了金融(róng)等行(xíng)业(yè)的配(pèi)置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基(jī)金在2023年一季度均实现(xiàn)了(le)正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管规模(mó)最大(dà)的基金——易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告(gào)期内基(jī)金(jīn)份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为：贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河(hé)股份、招商(shāng)银行、香港交易(yì)所、伊(yī)利股份、美团(tuán)-W、中(zhōng)国海洋石(shí)油。

　　2023年(nián)一季度(dù)易方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋石油大幅加仓(cāng)，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹精选第十(shí)大重仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进行(xíng)了(le)不同的加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易(yì)方(fāng)达蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面(miàn)，仍然持有(yǒu)商(shāng)业模式(shì)出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力(lì)强的(de)优(yōu)质(zhì)公司(sī)。基本面(miàn)价值(zhí)投资(zī)很吸引人的一点是(shì)，投(tóu)资者可以用很长一段时间来充(chōng)分观(guān)察公司的(de)发展，等到它(tā)们用事实证明自己的成功和巨(jù)大的成长(zhǎng)潜力之(zhī)后，再买入也不迟。基本面价值投资的(de)优势之(zhī)一在(zài)于可(kě)积(jī)累性。如果只是针对(duì)某(mǒu)一次投资，积累(lèi)的重要性可能(néng)并不(bù)显(xiǎn)著。但(dàn)如果(guǒ)将投资贯穿一(yī)生，并(bìng)将长期复合回(huí)报作为终(zhōng)级目(mù)标，可(kě)积累性(xìng)就(jiù)是这一目标的最(zuì)重要保障，选择一(yī)条可积(jī)累的(de)“很(hěn)长(zhǎng)的坡”并在(zài)坡(pō)上“滚雪(xuě)球”是(shì)很(hěn)重要的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在(zài)顺周期行业(yè)中寻找投(tóu)资机(jī)会

　　一季(jì)度末，顶流基金经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿元(yuán)，报(bào)告期内所管基(jī)金净值增长率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)是刘彦(yàn)春管(guǎn)理(lǐ)的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成长保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮(liáng)液(yè)、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药明康德、山西汾(fén)酒、美的(de)集团(tuán)。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)前十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)持仓变动情(qíng)况来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药(yào)明康(kāng)德(dé)、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指出，我国经(jīng)济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀(zhàng)下行仍将(jiāng)是今年主要宏(hóng)观背景。经济(jì)运行正常化需要一个过程，特别(bié)是(shì)居民和中小企业，需要(yào)时间修复资产负债表、修复信心。随(suí)着经济逐步(bù)正常化，居民消(xiāo)费信心回升(shēng)、超额储蓄(xù)下降是必然事件，消(xiāo)费今年大概率超(chāo)预期(qī)回升。就(jiù)近期(qī)公(gōng)布的社融和地产数据分(fēn)析，二季度(dù)A股盈利增速有望进(jìn)入上行周期(qī)。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨的路上(shàng)。除了继续关(guān)注(zhù)整个经济体发展状(zhuàng)况之外，可(kě)以将目光更多放在微观企业层面。可以看到很(hěn)多公(gōng)司(sī)在过去几年始终做正确(què)的事，经营效率(lǜ)提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必(bì)总是关注宏(hóng)观数据，多看(kàn)看(kàn)微(wēi)观企业变(biàn)化可以让(ràng)内(nèi)心更加平(píng)静殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地(jìng)。我们对全(quán)年(nián)股票市场(chǎng)有信心(xīn)，未来将继续保持合同(tóng)约定较高仓位(wèi)运作，更(gèng)多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告(gào)期(qī)内(nèi)均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴(xīng)全合润基(jī)金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保(bǎo)持高仓位运(yùn)行，股票仓位达(dá)92.47％，该(gāi)基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股分别为(wèi)三安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起科技、韵达(dá)股份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一(yī)季(jì)度兴全(quán)合润前十(shí)大重仓(cāng)股

　　从(cóng)前十大持仓变动情况来(lái)看，一季度兴(xīng)全合润加仓(cāng)海康威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股(gǔ)票进入前十大持(chí)仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减(jiǎn)持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份(fèn)、健(jiàn)友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报中指出，今年一季度疫情对(duì)经济的影响基本(běn)消(xiāo)除，整体经(jīng)济逐步回到复苏(sū)轨道(dào)。随(suí)着中国的(de)稳(wěn)增长(zhǎng)政策落实与全球范(fàn)围内的通胀(zhàng)见(jiàn)顶(dǐng)，内需复(fù)苏加上(shàng)预期改善推动资本(běn)市场(chǎng)风险偏好回升。虽然海外银行出现了(le)阶段性危机，但各国(guó)政府较(jiào)为迅速(sù)地采取了对(duì)应措施，接管(guǎn)相关银(yín)行(xíng)，市(shì)场情(qíng)绪得到稳(wěn)定(dìng)。

　　“随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一季度A股板块分化更明(míng)显。随着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。该基金报(bào)告期内对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价(jià)比(bǐ)的(de)优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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