30年“不败”的可转(zhuǎn)债信(xìn)仰，突然之间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜特转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过如此低价可转债，与此(cǐ)同时，各类(lèi)低(dī)价转(zhuǎn)债接连(lián)雪崩。分(fēn)析认(rèn)为，资金开始(shǐ)担(dān)心退市和违约风(fēng)险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也继续不乐观，自(zì)周二(èr)盘中(zhōng)冲高(gāo)到3400点(diǎn)跳水之后，市场持续回落(luò)，上(shàng)证指数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和多(duō)数板块下(xià)跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数(shù)和科创50指数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与(yǔ)前一(yī)日有所缩(suō)量。

　　行业(yè)板块方面，此前(qián)最牛的传(chuán)媒娱(yú)乐领(lǐng)跌，大跌(diē)超4％，互(hù)联网、建筑、有色等(děng)也(yě)跌超3％；纺织服装、电(diàn)力(lì)、旅游等行(xíng)业逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北上资金却(què)是逆(nì)势抄底，全天净(jìng)买入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临(lín)退市

　　带(dài)崩(bēng)整(zhěng)个(gè)低(dī)价转(zhuǎn)债市(shì)场

　　30年没(méi)有过的可转债退市(shì)历史，在今年5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告(gào)公(gōng)司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知要(yào)退市，打破了30年来的可转债没有出现正股(gǔ)和(hé)转(zhuǎn)债退市的历(lì)史(shǐ)。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破(pò)历史(shǐ)来(lái)得(dé)太(tài)快(kuài)。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜特(tè)转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持(chí)续上演(yǎn)断崖式(shì)暴跌，面值(zhí)100元的转债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜特还在一字跌停，最新(xīn)收盘价0.56元，触(chù)发面(miàn)值退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的退市情形(xíng)，以(yǐ)及可能面(miàn)临(lín)的违约。彻底带崩了整个低(dī)价转债，过(guò)去的双(shuāng)低策略(lüè)似乎(hū)也不再奏(zòu)效。思创转债暴跌11％，而正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格(gé)跌(diē)破100元的低价转债(zhài)，而(ér)一年前(qián)市场还在关(guān)注“消灭”100元以(yǐ)下可转债，一度没有转债价(jià)格低(dī)于100元。如今是多(duō)只接连(lián)闪崩断(duàn)崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等金(jīn)融股(gǔ)带动之下，一度冲上(shàng)3400点(diǎn)，而(ér)后快速跳水(shuǐ)。然后持续下行(xíng)，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有分析表示，近(jìn)期市场波动加剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增(zēng)社融、新增(zēng)信贷、M2同比均(jūn)低于Wind一致(zhì)预期，一季度冲(chōng)量明显(xiǎn)+票据(jù)利率(lǜ)下行，数据走(zǒu)弱在方(fāng)向上不超预期，但(dàn)幅度(dù)较预期(qī)更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长(zhǎng)贷(dài)在1Q脉冲式修复(fù)过(guò)后(hòu)明显走(zǒu)弱，单月新增(zēng)创(chuàng)历史新低，与地产(chǎn)销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪(jiǎn)刀(dāo)差(chà)微升，基数效应外，主(zhǔ)因C端新增存(cún)款转负；3）私人部门中长贷仍在(zài)修复→全A非(fēi)金融企业盈利全年或拾级(jí)而上(shàng)，但(dàn)从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据(jù)反映的制造业库(kù)存及产能周期位(wèi)置看，弹(dàn)性(xìng)或有限。金融(róng)数据(jù)再(zài)次印证复苏成色需巩固，或提升(shēng)政(zhèng)策加码“恢(huī)复和扩(kuò)大(dà)需求”的可能。

　　前海(hǎi)开源基(jī)金近日也表示(shì)，后续来看市场(chǎng)回(huí)落空间有限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期，外需仍有韧性(xìng)。4月出口(kǒu)同比增(zēng)长8.5％，好于市场预期，除基数(shù)效应外，欧(ōu)美的韧性与东盟相对强劲(jìn)的需求均支(zhī)撑(chēng)了外需(xū)，内需同样(yàng)在修复下(xià)市场(chǎng)分子端边(biān)际向好。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍然偏好。国内(nèi)看，4月政治(zhì)局会(huì)议(yì)仍(réng)然强调稳增长，应对弱复苏(sū)下流动性大(dà)概率仍然维持宽松，同样(yàng)仍(réng)可能(néng)有增量政策出(chū)台，对市场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场(chǎng)基(jī)本(běn)已定(dìng)价美(měi)联储本轮加息(xī)已(yǐ)至顶点，仍(réng)然存在良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物区域银(yín)行风险(xiǎn)隐患同时(shí)通胀仍在下行下，后续(xù)海外流动性(xìng)难更紧，外资对国(guó)内(nèi)市场的(de)流出(chū)压(yā)力不大。

　　总体来看，权重板(bǎn)块内部的分化，热(rè)门(mén)板块(kuài)交易性的波(bō)动是指数调整主因，但在内(nèi)需修复、外需韧性，且国内政策(cè)呵(hē)护延续、外资流出压力不(bù)大下市场无大风险，震荡修(xiū)复延(yán)续。

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