5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司(sī)在2021年(nián)5月即公(gōng)开挂(guà)牌的江铃重型汽车有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司（江铃重汽(qì)）100％股权转让交(jiāo)易终止，而此(cǐ)前约定(dìng)的交(jiāo)易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元(yuán)价格接手的资产，不过原计划在重卡(kǎ)行业“大展(zhǎn)拳(quán)脚”的江铃汽车却因此(cǐ)背上了(le)包袱。江(jiāng)铃重汽在8年(nián)间亏损额度(dù)超过20亿(yì)元。而且江铃(líng)汽车此前为转让铺路(lù)，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次(cì)交易(yì)终(zhōng)止，也(yě)意味(wèi)着江铃(líng)汽(qì)车(chē)前(qián)后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定(dìng)时间(jiān)完成(chéng)

　　这笔交易要追溯(sù)到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车(chē)曾(céng)披露，拟以不低于7.64亿(yì)元的价格(gé)，通(tōng)过山西省产权交易市场公开挂牌方式，出售全(quán)资子公司(sī)江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接(jiē)盘(pán)方开出了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全球(qiú)生产(chǎn)销售重型卡车超过(guò)12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表(biǎo)净利润率(lǜ)超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权(quán)挂牌(pái)公(gōng)告期于2021年8月9日期限届满(mǎn)，交易股(gǔ)权出售(shòu)征(zhēng)集到一名意向受让方，符合上述要求(qiú)的沃尔(ěr)沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而(ér)且，沃(wò)尔沃卡(kǎ)车也按照相(xiāng)关交易(yì)规(guī)则支付了保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协(xié)商(shāng)一致，就(jiù)出售交易股权(quán)签(qiān)署了《关于江铃重型汽车有(yǒu)限公司100％股(gǔ)权(quán)的股权转(zhuǎn)让协议(yì)》，确定就(jiù)目标股权支付(fù)的基(jī)准价款为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公(gōng)告称(chēng)，该笔交易需要获得国资管理有权单位的批准，但由(yóu)于交易(yì)所需的政府审批事项未能在约(yuē)定的时(shí)间内(nèi)完成，项目双方经(jīng不尽人意是什么意思)协商一致，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前后耗时长(zhǎng)达2年之久，但最(zuì)终仍以失败告(gào)终。需要提(tí)及的是，江铃重汽命运(yùn)颇为(wèi)坎坷，此次交易已经是(shì)其历史上第三次转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成(chéng)为“财(cái)务黑(hēi)洞(dòng)”

　　资料显示，江铃重汽前身是山(shān)西(xī)省汽车工业(yè)集团。作为一家老牌国营(yíng)企业，该(gāi)公司(sī)主要组装(zhuāng)生产(chǎn)重型(xíng)卡车与货(huò)车，但由于经营不善陷入(rù)发展困境(jìng)，在2007年第(dì)一次被重(zhòng)组。中(zhōng)国(guó)兵器装备(bèi)集团及中(zhōng)国长安汽(qì)车(chē)集团有限公(gōng)司，将太原重汽重组为太原长安(ān)重汽(qì)，作为(wèi)长安汽车进(jìn)入重卡领域的(de)跳板(bǎn)。

　　但(dàn)最终太原(yuán)重汽没能(néng)被盘活。太原重汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上(shàng)半年的(de)总销量为439辆。到2012年第一季(jì)度，太原(yuán)重汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现正常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车却对太(tài)原重汽产生(shēng)了兴趣，该公司在2012年(nián)7月(yuè)以不超(chāo)过(guò)2.7亿元的(de)价格，从(cóng)长安手(shǒu)中(zhōng)接手(shǒu)太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽的全部股(gǔ)权，并(bìng)于2013年1月(yuè)将(jiāng)其更名为(wèi)江(jiāng)铃重(zhòng)汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入重卡领(lǐng)域(yù)的(de)意图是实(shí)现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示，最终(zhōng)将建成年产10万(wàn)辆重型载货车、10万台发动机的大型重卡企业(yè)，达产(chǎn)后主营(yíng)业务将超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市场和客户洞察不足，经(jīng)营状况并不尽(jǐn)如(rú)人意(yì)。2016-2019年，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)卡(kǎ)的销量分别(bié)为(wèi)52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期(q不尽人意是什么意思ī)东风公司、中国重汽、一汽解放等头部企业(yè)的单月(yuè)销量，就已(yǐ)超过江铃重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不再(zài)披露(lù)有(yǒu)关江铃重卡的(de)销(xiāo)量数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿(tuǐ)，江铃(líng)重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车(chē)重(zhòng)型汽车相关业(yè)务(wù)累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为严(yán)重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍(réng)然呈(chéng)现亏损状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资(zī)不抵债的状态(tài)。因此，2021年后，江铃(líng)重(zhòng)汽停止了所(suǒ)有的产销工作。

　　值得一提的是，不尽人意是什么意思在2021年初，江铃汽车还(hái)对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元的(de)现(xiàn)金增资。这一举动(dòng)的(de)主要目的是降低(dī)江铃(líng)重汽(qì)的资(zī)产(chǎn)负债率，便于吸引外部(bù)投资进(jìn)入，利于江铃重汽进(jìn)行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余(yú)粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自身近年来日子也不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内(nèi)，其实现归母净利润(rùn)分别(bié)为(wèi)5.51亿元(yuán)、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈(yíng)利状(zhuàng)况尚(shàng)可(kě)。不过，在2021年(nián)和2022年这两年间(jiān)，江铃汽车收到的政(zhèng)府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑(chēng)起了其当年的净利润。而(ér)扣(kòu)除非(fēi)经常(cháng)性(xìng)损(sǔn)益(yì)后，江铃汽车在这两年的扣(kòu)非(fēi)归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃(líng)汽车(chē)在这两年现金流状况也不佳。在2020年(nián)，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿(yì)元，而到了2022年这一科目(mù)变(biàn)成(chéng)了-15.19亿元。而且今年(nián)一季度，这一科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江铃汽(qì)车(chē)营收为75.26亿(yì)元，较上年同期上升4.06％，其(qí)归母净(jìng)利润(rùn)仅为(wèi)1.83亿元，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃(líng)重汽这一“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表示(shì)，江(jiāng)铃重汽已暂停生产和销(xiāo)售，当前主要开支为(wèi)员(yuán)工薪酬和设备维护(hù)等费用。“未来公司(sī)仍将继续积(jī)极推进江铃重汽的重组(zǔ)工(gōng)作，”江(jiāng)铃汽车方面称。

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