5月10日，有消息称部分银(yín)行相(xiāng)关部门收到《关于调整协定存款及通知存款自律上限的(de)通(tōng)知(zhī)》，四大国有银(yín)行协定存款和通知存款自律上限的下调幅度为30BP，其它(tā)金融(róng)机构下调(diào)50BP，调整自2023年(nián)5月15日起执行(xíng)。本次拟下调中协定存款更(gèng)多是对公业务(wù)，而通知存款则集(jí)中于短期(qī)存款。

　　就本次(cì)协定存(cún)款及通知存款自律上限拟下调的背景(jǐng)、影(yǐng)响，后续货币政(zhèng)策(cè)走向等，记者采访了招商(shāng)基金研究部首席经济学(xué)家李(lǐ)湛、长城基金(jīn)总(zǒng)经理助理(lǐ)兼现金管理部总(zǒng)经理邹德立(lì)、鹏扬基金固定收益副(fù)总监兼鹏(péng)扬利泽基(jī)金(jīn)经理陈钟闻、平安基(jī)金、光大保德信基金、德邦基(jī)金等(děng)公募基金公司及投研人士(shì)。

　　在(zài)业内(nèi)看(kàn)来，本(běn)轮调降更多是出于推(tuī)进利(lì)率市(shì)场化改革深化大背景(jǐng)的考虑。对银(yín)行而言，存款利率(lǜ)下调有助于减少存款定价的无序(xù)竞争，降(jiàng)低银(yín)行(xíng)负债成本；同时本次降息(xī)有助于促进(jìn)投(tóu)资、消费(fèi)，也被看(kàn)作是促(cù)进宏(hóng)观(guān)经济复苏的表现。

　　长(zhǎng)期(qī)来看，存款利率下行(xíng)仍是大势所趋。2023年经济有所(suǒ)复苏，进一步降低贷款利率的紧(jǐn)迫(pò)性不高，但银行普遍以量补价，使得贷款价格战激烈，贷(dài)款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)很难上行。预计下半年(nián)货(huò)币政策不会(huì)出(chū)现急转弯，延(yán)续(xù)稳健货币政策基调(diào)。

　　延续银(yín)行存款利率(lǜ)调降的(de)趋势(shì)

　　中国基金报记者：四大(dà)国有银行(xíng)为何下调协定存款及通知存款自律上限？

　　李(lǐ)湛：我(wǒ)们认为(wèi)，当前(qián)调降更多是出于推进(jìn)利率市(shì)场化(huà)改革深(shēn)化大背景的(de)考虑(lǜ)。2022年4月，央(yāng)行指(zhǐ)导利(lì)率(lǜ)自(zì)律机制建立了存款利率(lǜ)市(shì)场化调(diào)整机制，自律机制成员银行参(cān)考以10年期国(guó)债收益率(lǜ)为代表的债券(quàn)市(shì)场利率和以1年期(qī)LPR为代(dài)表的贷(dài)款市场利率(lǜ)，合理(lǐ)调整(zhěng)存款利(lì)率水(shuǐ)平。

　　随(suí)后，国有大行(xíng)去年(nián)9月下(xià)调存款(kuǎn)利(lì)率，中小(xiǎo)银行(xíng)陆续跟进(jìn)下调(diào)存款利率。今年(nián)4月市场利(lì)率(lǜ)定价自律机(jī)制(zhì)发(fā)布《合格审慎(shèn)评估实施办法(fǎ)（2023年修订版(bǎn)）》，在相关指(zhǐ)标(biāo)中引入了存款定价惩罚措施。而此前4月部分(fēn)中小(xiǎo)银行、农商行存款利(lì)率下调(diào)，5月5日浙(zhè)商、渤海、恒丰三家股份行挂(guà)牌利(lì)率(lǜ)下调，均是在利率市(shì)场化改革推进(jìn)背景下，银行(xíng)出于自身经营考虑的自发行为(wèi)。

　　邹(zōu)德(dé)立：银行(xíng)近年息差不断下行。在资产端定价压力较大且存款(kuǎn)持续高增(zēng)的情况下，压降存(cún)款成本成(chéng)为改(gǎi)善息(xī)差的重要手段。此外，2023年(nián)以来银行贷款(kuǎn)向企业固定资产投资传导较(jiào)弱(ruò)，下调协定存款(kuǎn)及通(tōng)知存款自(zì)律上(shàng)限有利(lì)于对公客户留存的活期资(zī)金投向实体经济(jì)。

　　陈钟闻：首先，近年来市场利率整(zhěng)体下行，实(shí)体经济综合融资成本不断(duàn)下降(jiàng)，银(yín)行资产(chǎn)端收益下降较为明显；第二，银行整体净息差(chà)持续(xù)走低，银行利润空(kōng)间压缩明显；第三(sān)，企(qǐ)业和居民风险偏好大幅下(xià)降导致存款增(zēng)长(zhǎng)比较明(míng)显，存款(kuǎn)市场供需(xū)关系发生了变化，降(jiàng)低(dī)了银行高吸揽储的必要(yào)性；第四，协定存款和通知存款介于活期与定期存(cún)款之间(jiān)，自2022年存款自律机制(zhì)对(duì)于活期存款与定期存款利率(lǜ)进行了几轮调整，本次将协定(dìng)存款与通知(zhī)存款自律上(shàng)限下调(diào)也是要将存款产品线(xiàn)的调(diào)整进行统一，全(quán)面缓解(jiě)银(yín)行负债压力。

　　综合各项因素，银行从自身经(jīng)营(yíng)情况考(kǎo)虑，顺(shùn)应市(shì)场趋势，通(tōng)过自律机制协调调降负债成本，有利(lì)于提(tí)升银行(xíng)放贷意愿，抑制资金脱实(shí)向(xiàng)虚，更好的(de)落(luò)实央行宽信用的政策贯彻落实。

　　平安(ān)基金：中国(guó)的存款利(lì)率管控为上(shàng)限管控，贷款利率则为(wèi)下限管(guǎn)控，近年来(lái)贷款利率下限(xiàn)管控(kòng)彻(chè)底取消。存款(kuǎn)利率定价(jià)方式的改(gǎi)变也拉(lā)开(kāi)序幕，2022年(nián)4月(yu丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体è)利(lì)率自律(lǜ)机制建(jiàn)立以来，4月(yuè)和9月经历了(le)两轮大规模存款利(lì)率下降，主要是大行和股份行参与，今年(nián)以来(lái)的(de)调整更多是延续去年9月这一轮存(cún)款利率下调(diào)，中小银行补充下(xià)调。

　　另外，考评制度由原来(lái)的激励为(wèi)主引入惩罚措施，加速了中小(xiǎo)银行存款利率(lǜ)补降(jiàng)的进(jìn)度。就今年的经济背景而言(yán)，疫(yì)后脉冲式复苏后经济边际走(zǒu)弱，经济修复(fù)存在波折。目(mù)前居(jū)民超(chāo)额储(chǔ)蓄高增，实体(tǐ)融资需求有限，银行存(cún)款增(zēng)加(jiā)，降(jiàng)低存款利率可以引导减少信(xìn)贷(dài)套利，助力经(jīng)济(jì)增长。从银行的(de)角度，净息差不断(duàn)压缩，银行经营(yíng)压力增大，调(diào)整存款(kuǎn)成本成为改善息差的重要手段。

　　光大保德信基金：下调协定(dìng)存款及通知(zhī)存款自律(lǜ)上限，主要(yào)影响对公(gōng)客户在商业银(yín)行(xíng)的活期(qī)类存款收益，延续近期银行(xíng)存款(kuǎn)利(lì)率调降(jiàng)的(de)趋势。

　　一方面，有(yǒu)助(zhù)于缓解商业银(yín)行净息差收窄趋(qū)势，特别是中小行(xíng)高息(xī)揽储(chǔ)的成本压力；另一方面，有利于引导超额(é)储蓄向消费投资转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘(pán)活存量资金”的定位。

　　德邦基金：存款利率(lǜ)机(jī)制创设以来(lái)，两轮利率调降(jiàng)都集中(zhōng)在活期和定(dìng)期(qī)存款，实际上忽略了这些介(jiè)于活期(qī)和定(dìng)期存款之间(jiān)的(de)存款的利率调整，当(dāng)下有必要一次性(xìng)调(diào)整通知存款(kuǎn)和(hé)协定(dìng)存(cún)款利率上限，保证存款利(lì)率下调的(de)有效性(xìng)。银行一季(jì)度净息(xī)差水(shuǐ)平均创历史新低，上市(shì)银行整体净息差由22年Q4的1.93％降(jiàng)至(zhì)23年Q1的1.75％。因此通过存款(kuǎn)利率(lǜ)下调可(kě)以有效降低银行负(fù)债成本(běn)，增厚息差，缓(huǎn)解银行经营压力。

　　存款(kuǎn)利率下行仍(réng)是大势所趋

　　中国基金报：今年(nián)“降(jiàng)息潮”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹(zōu)德(dé)立(lì)：对于4月份社融数据(jù)，居民贷(dài)款偏弱之外，企业贷款也在(zài)边际(jì)转弱(ruò)，但企业中长期贷(dài)款同(tóng)比多(duō)增幅度较大。在这种背景下，MLF利率是否下调，还要进一步(bù)观察5-6月信贷情况。对(duì)于存(cún)款(kuǎn)利率，2023年银(yín)行息(xī)差(chà)压(yā)力增大(dà)，控制存(cún)款成本成为(wèi)当务之急。中(zhōng)小银行(xíng)或有(yǒu)动力持续(xù)主动(dòng)下调存款(kuǎn)利(lì)率。长期来看，存款利率下行(xíng)仍是大势所趋。因此银行降息潮可能仍聚焦于存(cún)款利率下调。

　　此外，广义上(shàng)的降息潮不仅仅集中在银(yín)行(xíng)领域。以地方债(zhài)为例，2022年后(hòu)广(guǎng)东、上海、深圳(zhèn)、江苏、浙江(jiāng)等发达地区地方债发行利差降至10Bp，未来仍可能下降(jiàng)至5Bp。同(tóng)理，对(duì)于资(zī)质较好的发债(zhài)主体，其信用债收益(yì)率仍有下(xià)行趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的(de)方向仍(réng)是由实(shí)体经(jīng)济(jì)资金供需决定的，而央(yāng)行的(de)政(zhèng)策(cè)利(lì)率(lǜ)、基(jī)准利(lì)率在一方面要合适(shì)顺应市场环境(jìng)，一方面也代表着政策意愿强调信号意义的作用。今年是真正疫后复(fù)苏(sū)的第(dì)一(yī)年，我们(men)仍面(miàn)临内(nèi)生(shēng)动力(lì)不强需求不足的情况，央行已经通过降(jiàng)准(zhǔn)以及结(jié)构(gòu)性货币政策等多项举(jǔ)措(cuò)给予了实体经济所需的一(yī)定的(de)资金投(tóu)放支(zhī)持，有效(xiào)降低了实体(tǐ)综(zōng)合融(róng)资成本(běn)，后续需要财政政(zhèng)策产业政(zhèng)策等配套政策继续激活内生动力扭转预期。

　　当前(qián)央行(xíng)需要(yào)观察跟踪经(jīng)济运行情况，短期调(diào)整政策利率的(de)概率(lǜ)不大，但仍(réng)会维持资(zī)金合理充裕的环境(jìng)，故从银行资产端的(de)角度(dù)来讲(jiǎng)，贷款利率或(huò)仍维(wéi)持低位，后续是否进一步下调要看实(shí)体经济(jì)复(fù)苏的情况。银行负债端，存款(kuǎn)基准利率下(xià)调的概率不大，而存款利率上限的调整空(kōng)间仍存在，而是否进一步(bù)下(xià)调要看(kàn)银(yín)行自身经营需要(yào)。

　　光大保德信(xìn)基金：2022年4月，人民(mín)银行指导利(lì)率自律机制建立了存款利率(lǜ)市场化调整机(jī)制，自律机制(zhì)成员(yuán)银行参考以10年(nián)期国债收益率为代表的(de)债券市场(chǎng)利率和以1年期LPR为(wèi)代表(biǎo)的贷(dài)款(kuǎn)市场利率(lǜ)，合理(lǐ)调整(zhěng)存款利(lì)率水平。在存(cún)款利率市场化调整机(jī)制作用(yòng)下，2022年4月、2022年8月大行(xíng)分(fēn)别(bié)下调存(cún)款利(lì)率(lǜ)。

　　2023年4月(yuè)，《合格审慎评估实施办(bàn)法（2023年修订版）》新增存款利率市场(chǎng)化定价(jià)情况作为合格审慎评估(gū)的(de)扣分项，引发中(zhōng)小银行跟随(suí)调降存款利率。我们认为，通过(guò)存款利(lì)率下行，稳定商(shāng)业银行净息差进而保持贷款利率维(wéi)持低位或继续下(xià)行，最(zuì)终有利于社会融资成本下行(xíng)。

　　德邦基(jī)金：从(cóng)日前(qián)公布的金(jīn)融(róng)数据看， M1增速(sù)回(huí)升，M2-M1略有收(shōu)窄，需求边际弱修复(fù)趋势或仍在。近期国(guó)债利率持续下行，银行(xíng)间利率下行(xíng)，叠加(jiā)银行存(cún)款定价下调，4月(yuè)社融信(xìn)贷低于预期，国内(nèi)降息预(yù)期被进一步(bù)强化(huà)。海外来看(kàn)，全球经济进入衰(shuāi)退周(zhōu)期，加息周期基本(běn)结(jié)束，后续有望逐步迎(yíng)来降(jiàng)息高峰。

　　平安基金：目前，我国国有大型商业银行和(hé)股份制商业银行的(de)定期存款利率已(yǐ)告(gào)别“3时代(dài)”。压降(jiàng)存款成本仍是大势(shì)所趋。一方面，银(yín)行仍有(yǒu)净息差压(yā)力，22Q4 新发(fā)放贷款加权平均(jūn)利率较18Q1下降182BP，银(yín)行息差压力(lì)加剧明(míng)显，监(jiān)管层(céng)面有动力去持续推动存款利率下降，来保障银行合理(lǐ)利差(chà)范围，增加(jiā)银行信贷(dài)投放的动力。

　　另一方面，居民避险需求仍(réng)在，存款(kuǎn)持续高增，在(zài)揽储压力不大(dà)的基础(chǔ)上，银行自身(shēn)也有动力去下调存款(kuǎn)定价来保障利差。

　　缓解银行(xíng)负债及经营压力

　　中国(guó)基金报：协(xié)定存款、通知存款利率(lǜ)自(zì)律上限(xiàn)调整，将(jiāng)有哪(nǎ)些政策(cè)传导效果？

　　德(dé)邦(bāng)基金：一方面银行(xíng)息差压力(lì)大是(shì)普遍现象，此次政(zhèng)策调整有望带动中小银行主动跟随下调存款利率。另一(yī)方面(miàn)，由(yóu)于此(cǐ)前(qián)经济下行影响，投资者(zhě)悲(bēi)观预期被放(fàng)大(dà)，大量资丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体(zī)金集中(zhōng)在(zài)银行存款(kuǎn)端，此次存款(kuǎn)利率下调也有望带动存款资金(jīn)的释放，盘活(huó)市(shì)场(chǎng)流动性。

　　李湛(zhàn)：本次调降通知释放了以(yǐ)下信号：①减轻银(yín)行(xíng)息差压力(lì)。本次下调将(jiāng)引导银行(xíng)的对(duì)公活期成本(běn)下(xià)降，存款(kuǎn)降价叠(dié)加资产端让利压(yā)力趋(qū)缓，银行(xíng)息差、盈利将合理(lǐ)修复，有利于增(zēng)强银行(xíng)内生资(zī)本(běn)补充能(néng)力；②减少企业及居民的短期存款意愿、促(cù)进企(qǐ)业投资、居民消费。

　　后续(xù)来看，本(běn)次下调对市(shì)场的影响集中在以下(xià)两点(diǎn)：①规范(fàn)银行的协定(dìng)存款定价秩序，减少存(cún)款(kuǎn)定价的无序竞争。此前(qián)，部分中(zhōng)小银(yín)行的协(xié)定存款和(hé)通知存(cún)款定价(jià)过高，会对遵守自律机制、定(dìng)价较低的银行产生揽储(chǔ)冲击。本次上限下调后会普遍降低(dī)中小行协(xié)定存款及(jí)通知存款利率，减少中小银行(xíng)间揽储恶意竞争，而对股份行及国有(yǒu)大行影响较(jiào)小。②长端利率下(xià)行仍有空间。市场降息预期升温，但大概(gài)率落空。

　　光大保德信基金：下调协定存款及通知存款自律上限，主(zhǔ)要影响(xiǎng)对公客户在商业银(yín)行的活期类(lèi)存款收益，使(shǐ)得对公(gōng)客户活期(qī)存款收益(yì)向对私客户看齐，一方面(miàn)有助于(yú)缓解商业银(yín)行净息差收(shōu)窄趋势，另一方(fāng)面有利于引导(dǎo)超(chāo)额储蓄(xù)向消费投资转化。

　　邹德立：对于银行，存款利率自律(lǜ)上限(xiàn)调整降低(dī)了(le)银行负债成本，目前上市银行(xíng)协定存款占总存款的(de)比重(zhòng)在13％左右(yòu)，重新规定协定(dìng)利率上(shàng)限(xiàn)后(hòu)，预计行(xíng)业(yè)资金(jīn)成本可(kě)以缓释3-4bp左右。另一(yī)方面可以(yǐ)限制高息(xī)揽储，规范行业竞争，特别是降低银行对公活期存款成(chéng)本压(yā)力，减轻银行(xíng)负(fù)债及经营压力。此外，银行(xíng)负债(zhài)端成本(běn)的下降使得银行盈利能力增强，进(jìn)一步打(dǎ)开了(le)资产端(duān)收(shōu)益率下行(xíng)的空间，或带动债券(quàn)收益率不断下行。

　　并(bìng)非降息的确(què)定性信号(hào)

　　中国基金报：未来(lái)存(cún)款利率是否还有进一步下降的空间(jiān)？对股债市(shì)场有何影响？

　　光大保(bǎo)德信基金(jīn)：近年来，贷款和存款利(lì)率的(de)非对称(chēng)下行(xíng)使(shǐ)得(dé)商业(yè)银行净息差已逼近1.8％的监管下限(xiàn)，经营压力(lì)倒逼存款利率有(yǒu)进一步调降的预期。一方面，为支(zhī)持实体(tǐ)经济，政策导向下贷(dài)款加权平均利率创有统计以来新低，2022年12月金融机构人民(mín)币(bì)贷(dài)款加权平(píng)均利率较2020年初下(xià)行94bp到4.14％。

　　另(lìng)一(yī)方面，各行在存款市(shì)场上的(de)竞争类似“非零和(hé)博弈”，“存款立行”和存(cún)款市(shì)场份额考核压力使得各行下(xià)调存款利(lì)率(lǜ)动力不足，同样2020年以来(lái)上(shàng)市银行存量(liàng)存款平均成本(běn)率基本持平。贷款和存(cún)款(kuǎn)利率的非对称下(xià)行(xíng)作用下，2022年12月商业(yè)银行净(jìng)息差缩小至(zhì)1.91％，已经逼近《合格审慎评估实(shí)施办(bàn)法（2023年修(xiū)订(dìng)版(bǎn)）》规定的合(hé)格(gé)线1.8％。

　　存款(kuǎn)利率(lǜ)调降(jiàng)预(yù)期(qī)，有利于降低全社会无风险(xiǎn)收益率，利多永续经营性质(zhì)的票息资产，比如利率债、稳定股息(xī)率(lǜ)的央(yāng)企等。

　　邹(zōu)德立：存款(kuǎn)利率仍然有下降(jiàng)的(de)趋势和空间。从银行角度，2018年(nián)以(yǐ)来由(yóu)于(yú)存款定期化，活期存款占比明(míng)显下降，存款(kuǎn)付息率有所抬升，与此同时，贷款(kuǎn)收益率(lǜ)大幅下(xià)行，大幅(fú)加剧了银行(xíng)息差(chà)压(yā)力，这使得控制(zhì)存款成本(běn)尤(yóu)为重要。

　　此外(wài)，从政策角(jiǎo)度(dù)，居(jū)民超额储蓄高(gāo)增、企业存款提升、消费(fèi)复苏(sū)较慢，监管层面有动力去持续推动(dòng)存款利率(lǜ)下降，促进存款流向消费和实(shí)际投资。短期看(kàn)，存款利(lì)率下调带(dài)动流动性继续进(jìn)入(rù)债市(shì)，中短(duǎn)期利率(lǜ)，特(tè)别是中短期信用债利率(lǜ)仍(réng)有下(xià)行空间。如果经济复苏(sū)较(jiào)强(qiáng)，流动性(xìng)也有可能进入股市，利好权(quán)益资产。

　　德邦基金：2023年经济(jì)有所复苏，进一步(bù)降低贷款利率的(de)紧迫性不高。但银(yín)行普遍(biàn)以量补价，使得贷款价格战(zhàn)激烈，贷款利率很难上行。考虑到存(cún)量(liàng)贷款重(zhòng)定价等影响，2023年银行息差压力增(zēng)大，中小银行或有动力主动跟(gēn)进(jìn)下调(diào)存款(kuǎn)利率(lǜ)。长期来看，有望(wàng)带动(dòng)存款利率整体下行。现实中，存款利率(lǜ)降低(dī)有助于压低全(quán)社(shè)会利(lì)率水平，利好债券，同时股票(piào)市场中，对流动性敏(mǐn)感的股票也(yě)将因此(cǐ)受益。

　　李湛：从本次降(jiàng)息释放(fàng)的信(xìn)号(hào)来看，是否意味(wèi)着(zhe)货币政策进(jìn)一步宽松(sōng)？货币政策(cè)充裕延(yán)续，但解(jiě)读(dú)为边际(jì)再宽松(sōng)为时(shí)尚早(zǎo)。2022年四季(jì)度货币政(zhèng)策执行报告以及2023年一季(jì)度货政例会(huì)均表明当前货(huò)币(bì)政(zhèng)策基调未变，“精准有力”仍是第一(yī)要(yào)求(qiú)，而在此基础(chǔ)上强调“着(zhe)力支持(chí)扩大内需(xū)，为实体经济(jì)提供(gōng)更(gèng)有力支持”。

　　本次调(diào)降意味着当前长(zhǎng)端利(lì)率仍有下行空间，但这一调降(jiàng)是针对银行(xíng)协定存(cún)款(kuǎn)及通知存款利率自律上限，而非直接调降挂牌存(cún)款利率，存款利率(lǜ)下调并不等(děng)于政策利率就必须进行(xíng)对等下调，市(shì)场(chǎng)不(bù)应(yīng)视为降息的确定(dìng)性(xìng)信(xìn)号(hào)。

　　兼顾考量收益性(xìng)、流动性以及(jí)安全性

　　中(zhōng)国基金报：当(dāng)前利(lì)率环(huán)境下，普通投资者应该(gāi)如何守住(zhù)自己的钱袋子？你有什么(me)建议？

　　邹(zōu)德(dé)立(lì)：普(pǔ)通投资(zī)者(zhě)的(de)投资工具应该兼顾考量(liàng)收益性、流动性以及安全性。在存款(kuǎn)利(lì)率下降(jiàng)的背景下，短债基金(jīn)以(yǐ)及其他(tā)固收(shōu)类基金在(zài)具一(yī)定流动性(xìng)的同时，相(xiāng)较活期存款和相当(dāng)部分的银行理财产(chǎn)品，具有一定(dìng)的超额(é)收(shōu)益，是(shì)风险偏好较(jiào)低和风险偏好适中投资者(zhě)的(de)合适投资工具。

　　陈钟闻：今年初以来，债券(quàn)市场利(lì)率整体(tǐ)下行，4月以(yǐ)来下行加速，当前无论从绝对利率水平还是(shì)从信(xìn)用利差，都回到了较低历(lì)史分位(wèi)数水平，虽(suī)然债市多头环境仍未改变，但一致预期导致行情走的比(bǐ)较(jiào)迅速，市场(chǎng)进(jìn)一步(bù)盈利空间(jiān)被(bèi)压缩，若(ruò)看不到央行货(huò)币(bì)政策增量(liàng)政策，后续(xù)或进(jìn)入震荡环境，而存量博弈交易下(xià)也可(kě)能会放大市场(chǎng)波动。

　　对于普通投(tóu)资(zī)者来说，在这样的环(huán)境(jìng)下尽(jǐn)量选择防守类型(xíng)的(de)产品，规避市场波(bō)动，例如货币基金，而短(duǎn)债基金中(zhōng)要选择(zé)久(jiǔ)期(qī)短流动性好、历(lì)史(shǐ)回撤控制好的(de)产(chǎn)品。

　　德邦(bāng)基金：随(suí)着(zhe)经济(jì)高频数据(jù)的弱化趋(qū)势显现，且4月底政治(zhì)局会议从疫情(qíng)后(hòu)稳增长转向中长期调结构，政策发(fā)力预期下降，市(shì)场对经济的“弱复苏”预期进一步(bù)强化(huà)，因此股(gǔ)票市场(chǎng)也(yě)进(jìn)入到“休整期”。在市场震荡休整期，高股(gǔ)息策略(lüè)往(wǎng)往跑赢市场(chǎng)。因此在当前(qián)环(huán)境下(xià)，建议关注行业估(gū)值(zhí)水平较(jiào)低，高股息的个(gè)股(gǔ)。

　　平安基金：目前面临低利率(lǜ)环境，需要我们识别金融(róng)陷阱，抵挡住金融陷阱的诱(yòu)惑，比如面对收(shōu)益率高达20％且能保本的(de)所(suǒ)谓理财产品。对普通投(tóu)资者而言，如(rú)果不(bù)具备相关专业知识，可以选择把(bǎ)投资理(lǐ)财(cái)交给(gěi)少数(shù)专业的人来做，让优秀的基金经理管(guǎn)理自己的钱袋(dài)子。具备一(yī)定投资(zī)能力和风控(kòng)能力的人士可通过理财(cái)和投资(zī)试图跑赢通(tōng)胀(zhàng)，但前提条件(jiàn)是做好风(fēng)控，选择适合自己风险偏好的方向和标的。

　　光(guāng)大(dà)保德信基金：随着存款利率(lǜ)下行，普通(tōng)投资者储蓄收(shōu)益下降，为保持资金保值增值，投资者在评估自身风(fēng)险承受能力(lì)后可适当考虑(lǜ)公(gōng)募货币基金(jīn)、公募中(zhōng)短债基金(jīn)、商业银行现金管理类(lèi)产品等风险等级较低(dī)、支取相对(duì)灵活(huó)的产品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体