本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期(qī)货一直(zhí)处于(yú)下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据(jù)显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下(xià)跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直(zhí)接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格(gé)下降使得(dé)钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉(lú)料(liào)端价(jià)格(gé)形(xíng)成(chéng)负(fù)反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需(xū)趋(qū)于(yú)宽松的悲(bēi)观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏(sū)不畅，成本抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳中(zhōng)枢下移，叠加(jiā)外围(wéi)风(fēng)险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系(xì)期货整体走弱(ruò)，品种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导至投(tóu)资(zī)端尚需时(shí)间，一季度房(fáng)屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需(xū)求(qiú)复苏(sū)乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去(qù)年同(tóng)期持(chí)平(píng)，整体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂减产降(jiàng)库意愿增(zēng)强，对原料需求构(gòu)成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿短(duǎn)期到(dào)港压力(lì)不大，疏港依(yī)旧维持高位(wèi)，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历(lì)史平均水平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补(bǔ)库不(bù)应有过(guò)高(gāo)期待。海外主流(liú)铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同(tóng)比(bǐ)增加，到港压(yā)力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐(zhú)步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约的估值有中长期(qī)的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则(zé)认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏(piān)低(dī)，港(gǎng)口库存维持下(xià)降态(tài)势，不过由于终(zhōng)端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调控力(lì)度(dù)增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口到货(huò)将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合(hé)约当前整体估(gū)值(zhí)水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综合(hé)来看(kàn)，预计下周进口铁矿石(shí)价格(gé)指(zhǐ)数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应(抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳yīng)端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价格或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布(bù)局(jú)空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认(rèn)为，目前终端(duān)需求尚未(wèi)有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基(jī)本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年(nián)大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太(tài)突出，价格(gé)波抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳(bō)动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这(zhè)也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位(wèi)置(zhì)不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求(qiú)复苏力度。

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