五一长假期间，全球(qiú)市(shì)场并不平(píng)静，一场大风(fēng)暴即将到(dào)来。

　　美(měi)国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接管了第一共和银(yín)行，这是本轮(lún)美国银行业危(wēi)机(jī)中(zhōng)第四家(jiā)倒下的银(yín)行，同时也是(shì)美国历(lì)史上(shàng)第二大的破(pò)产银(yín)行。此前(qián)我们多次强调，美国(guó)银行业危机远未(wèi)结束(shù)，只是(shì)暂时止血而已(yǐ)。现(xiàn)在来看，第一(yī)共和银(yín)行(xíng)又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银行的资(zī)产(chǎn)将持续减值(zhí)，高息又会令其(qí)成本抬(tái)升，银行的经营(yíng)将持续恶化，新一轮(lún)银行业危机将再(zài)度爆发(fā)。

　　美(měi)国债务上限问题再度(dù)成为(wèi)焦点，美(měi)国政府债务(wù)规模将于19日(rì)触及(jí)31.4万亿美元(yuán)的法(fǎ)定限额(é)，财(cái)长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再(zài)次提(tí)高债(zhài)务上限，避(bì)免(miǎn)政府部门停摆及(jí)可能出现(xiàn)的债务(wù)违(wéi)约。当地时间4月(yuè)26日，美(měi)国(guó)国会众(zhòng)议院投票通过债务上限(xiàn)法案。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的(de)债务上限，以换取大幅削减政府支(zhī)出(chū)。该(gāi)法案规(guī)定，联邦政府(fǔ)债务上(shàng)限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年(nián)均(jūn)增(zēng)长需控制在1％。不过(guò)拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡(xī)提出的(de)债务上限(xiàn)方案。白宫称众议(yì)院共和党人必须(xū)在没有任何要求和条件的情况下打消(xiāo)违约的可能(néng)性，并解决债务上限问题。两党在提高债务上(shàng)限问题上(shàng)分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶(yé)伦当地时间5月1日(rì)致函众(zhòng)议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表(biǎo)示，美国政府(fǔ)可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违约，这将是美国历(lì)史上(shàng)的首次债务(wù)违(wéi)约。高盛认为，政府这回付不起(qǐ)“账单(dān)”天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音的风险(xiǎn)恐怕是2011年(nián)以来最(zuì)高的一(yī)次。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国(guó)内生产(chǎn)总值约23万亿(yì)美元，这意味着负债率约达130％。美国一(yī)直在玩儿这种借新还旧的把戏(xì)，债务雪球(qiú)越滚越大。如果美元霸权仍(réng)在，美国可以一(yī)直这样玩儿(ér天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音)下去(qù)。但(dàn)当前美元出现信(xìn)用(yòng)危机(jī)，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏很可能即(jí)将结束了(le)。想借新来还旧(jiù)，但(dàn)新(xīn)债(zhài)没人买了(le)，也(yě)就玩儿不(bù)转了(le)，最终债务违(wéi)约就(jiù)只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰(shuāi)退(tuì)正在路上，有(yǒu)全球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下472亿美(měi)元的历史(shǐ)新高，而且是(shì)自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再度(dù)出现贸(mào)易(yì)逆差。今年第一季度韩(hán)国出口同(tóng)比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较(jiào)2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且(qiě)为连(lián)续(xù)第六个月下(xià)降。其中，占韩国出口五(wǔ)分之一(yī)的半导体(tǐ)项(xiàng)目暴减(jiǎn)35％，反(fǎn)映存(cún)储器(qì)芯片价格(gé)下(xià)跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月(yuè)份韩(hán)国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的(de)实时(shí)全球经济数(shù)据可能比任何(hé)人都(dōu)多，他称(chēng)温和的衰(shuāi)退(tuì)已经(jīng)出现。

　　金(jīn)融(róng)危机的本质是债务危机(jī)，因为信贷会产生周期。有借(jiè)就要有还，借钱的(de)时(shí)候扩大(dà)支出刺激(jī)经(jīng)济增长(zhǎng)，而还钱(qián)的时候(hòu)要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价(jià)格下跌，违约率就将激(jī)增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球(qiú)债务总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务(wù)总量(liàng)达到300万(wàn)亿美(měi)元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是(shì)说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金(jīn)融危(wēi)机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标(biāo)普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落(luò)，反弹大(dà)概(gài)率已经结束了。从(cóng)月线来看，标普指数是(shì)大(dà)级别的B浪平(píng)台(tái)型反(fǎn)弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮(lún)C下跌(diē)将(jiāng)展开(kāi)。这将是月(yuè)线级(jí)别的下跌，幅度(dù)会(huì)很大。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能(néng)性已经非常大。欧股目(mù)前(qián)仍处于(yú)高位，这一(yī)次(cì)见顶(dǐng)很可能(néng)是历史性的大顶，未来下跌(diē)空间(jiān)巨(jù)大。此前我们已经强烈(liè)建议(yì)有权限(xiàn)的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来(lái)看(kàn)，原油在欧(ōu)佩克减产后出现大幅(fú)反弹，但目前已经再度掉头向下。截(jié)至(zhì)发文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力(lì)合约已经(jīng)触及70美元，预计3月低(dī)点必(bì)将不保，年(nián)内恐将跌破(pò)60美元，而最(zuì)终则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华(huá)商品指数来看，去年11月低点已(yǐ)经被(bèi)跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦下(xià)跌则杀伤力(lì)巨(jù)大。本(běn)轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低(dī)点，或许年内(nèi)到不了，但也不(bù)会距离太远，最(zuì)终极目标则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全球(qiú)空头而言，等这个机会已经(jīng)很久(jiǔ)了，金融危机(jī)本轮早就该爆(bào)发的，但由于美(měi)联储的无限量(liàng)QE，危机被(bèi)一再推后。但该来(lái)的总会来(lái)，大放水是一剂毒药，迟(chí)到的危机将更(gèng)加(jiā)猛(měng)烈！本(běn)轮危机(jī)将是对全球的一次暴(bào)力去杠杆(gān)，将重建世界经济新秩序(xù)。百年大变局不是说着玩儿的(de)，我们(men)将再度见证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你说(shuō)的(de)金(jīn)融危机(jī)在哪(nǎ)里(lǐ)？怎(zěn)么(me)还不(bù)出现？哪里有什么金融危机？空(kōng)头一直都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年以来(lái)，金融危机一直(zhí)没有(yǒu)出现，每(měi)当你认为它要出现的(de)时候(hòu)，最(zuì)终却发(fā)现它还是没有来，总是在希望与失望中不(bù)断轮回。但(dàn)无(wú)论如何(hé)，我(wǒ)一直(zhí)都相信超越08年的世纪(jì)金融危机一定会(huì)爆发(fā)，我会像(xiàng)等(děng)初恋一样去(qù)等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划(huà)过(guò)伤口(kǒu)的冷风，在放(fàng)手(shǒu)时(shí)刻(kè)眼(yǎn)泪(lèi)会掉落。你睡了(le)，可(kě)时间它依然走(zǒu)着；你(nǐ)怕(pà)了，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会静默(mò)，手握着(zhe)星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过，一个一个错过(guò)，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放(fàng)过(guò)，一声(shēng)一声(shēng)笑(xiào)着，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受(shòu)着它的(de)灿烂，因(yīn)为忍受(shòu)着它(tā)的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依(yī)不(bù)舍(shě)。所以生命(mìng)啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花(huā)海盛开？想(xiǎng)不想看(kàn)燕(yàn)子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该(gāi)为了谁(shuí)而存(cún)在？

　　胜利(lì)终将属于(yú)永不(bù)言弃，对(duì)真理执着追求的(de)人。雪崩将至，这一次(cì)，大(dà)空头必将一战封神！

　　一定(dìng)要看到(dào)花开，你一定(dìng)等(děng)燕(yàn)子归(guī)来，想着他们都会回来(lái)，你誓死为了(le)这些而(ér)存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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