投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工智能主题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连(lián)续上涨，截(jié)至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市(shì)值超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年(nián)股价的(de)强劲表(biǎo)现，带动了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能(néng)火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技(jì)术，英伟达公司的股(gǔ)价在(zài)近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突(tū)破(pò)万亿(yì)美元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再次(cì)突破万亿美元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的(de)工(gōng)作正在改变全球大型行业(yè)，并将为社会(huì)带来(lái)深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也(yě)加大(dà)了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情(qíng)的关(guān)注热情也(yě)是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏主(zh俄罗斯乌克兰什么时候结束战争ǔ俄罗斯乌克兰什么时候结束战争)题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也俄罗斯乌克兰什么时候结束战争与AIGC（人工(gōng)智能自动内容(róng)生成）概念(niàn)的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布(bù)局英(yīng)伟(wěi)达或相(xiāng)关概念(niàn)股(gǔ)。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达信推(tuī)出了英伟达概(gài)念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一(yī)共包(bāo)含(hán)32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些方(fāng)面有业务上的合作。从公(gōng)募基金一季度末(mò)的数据来看，部(bù)分被(bèi)纳入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直接或(huò)间接持有(yǒu)英伟达(dá)公(gōng)司股票的公(gōng)募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯达克(kè)100指数(shù)，前十(shí)大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等多(duō)家全球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规(guī)模最高的(de)是广发(fā)全球精(jīng)选，该只基金今(jīn)年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉(lā)、META等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的(de)热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达等美(měi)股科(kē)技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣(xuān)布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上规模最(zuì)大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟达(dá)公司是今年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司(sī)今(jīn)年(nián)一(yī)季度的(de)业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收创历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言(yán)，英伟(wěi)达(dá)和微软在内的众多(duō)美股科技股公(gōng)司是其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产业(yè)发展趋势(shì)来(lái)看(kàn)，AI应用已是科技(jì)革命(mìng)最新的突破口(kǒu)。能(néng)够率先(xiān)建立起良好商(shāng)业模式(shì)的公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核心(xīn)竞(jìng)争力的公司将会成为未(wèi)来最有潜力的大(dà)赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质，他们(men)的中长期(qī)基(jī)本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美(měi)好(hǎo)，但实(shí)际投(tóu)资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行业(yè)成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据(jù)的跟踪(zōng)，目前全(quán)球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎(yíng)来(lái)拐点。在缺(quē)乏基(jī)本面支撑的(de)情况下，4月(yuè)中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦(qín)洪告诉(sù)记(jì)者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发(fā)展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算(suàn)力芯片业务快速增长，美(měi)股英伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能扩张(zhāng)信(xìn)息就(jiù)是最好的例证。而从未来的(de)一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下(xià)，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得(dé)期待，但投资需要(yào)仔(zǎi)细(xì)观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必(bì)死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之(zhī)间(jiān)存在着较大(dà)差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢(kàng)奋时(shí)买入，而是需(xū)要(yào)在相对低位或调整一定程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因(yīn)素(sù)外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。在(zài)具体投资的(de)时候(hòu)要(yào)选择掌握核心技术、真正具(jù)有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未(wèi)来(lái)的业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的投(tóu)资标的也要以合适(shì)的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不(bù)要将资金全(quán)押(yā)一个赛道。

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