为什么复兴号很少人买p>

　　券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表现以及去年较低的基数(shù)，行业业绩(jì)全面爆发。券(quàn)商板块也在(zài)周五呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上市主体披露一季报，至此51家上市券商或上市(shì)主体一(yī)季报悉数披露，券商整体一(yī)季度(dù)表现(xiàn)较(jiào)好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增(zēng)速较为显著的(de)有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多(duō)，分(fēn)别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年一季(jì)度归(guī)母净利排名，新的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国(guó)银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富(fù)（20.29亿(yì)元(yuán)）。简(jiǎn)单算(suàn)数(shù)平均计算(suàn)，中信证(zhèng)券一季度(dù)“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀表现(xiàn)给予(yǔ)了正面回应，4月(yuè)28日，证券(quàn)板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度(dù)涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续(xù)3个交易(yì)日收阳线，累(lèi)计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净(jìng)利(lì)增(zēng)15倍

　　52家上(shàng)市券(quàn)商(shāng)或上市主体中，50家归母净利(lì)同比增速为(wèi)正，其中20家增速(sù)达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增(zēng)速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信(xìn)证券(quàn)母公司国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是(shì)兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是(shì)山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券(quàn)商多达(dá)9家，分别是(shì)天(tiān)风证券、华西证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券商股净利润同(tóng)比增速为(wèi)负值(zhí)，分别是东方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收均出现下滑，公司一季报显示，报告期(qī)内(nèi)公司实现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券(quàn)商的(de)增速不(bù)如中小券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但头部券商(shāng)的业绩表(biǎo)现同样具有可圈(quān)可(kě)点之处(chù)。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超过五成的头部券商(shāng)包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源(yuán)为什么复兴号很少人买（87.77%）；其他(tā)几家(jiā)头部券商及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针在一(yī)季报中透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业务开展取得一定成绩，但营业利润仍(réng)未实现盈利，一定程度上拖累了(le)公(gōng)司(sī)整体。

　　十(shí)余(yú)家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季(jì)度营收规模增速方面，51家券(quàn)商中44家同比(bǐ)增速(sù)为正、7家增速为负(fù)，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领(lǐng)衔，其今年一季度同(tóng)比增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收(shōu)不足亿元(yuán)的(de)低基(jī)数有关(guān)，其(qí)今年一季度(dù)营收规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季度营收增(zēng)速(sù)超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍(bèi)的有10家，分(fēn)别是财通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家券(quàn)商营(yíng)收增(zēng)幅接近(jìn)1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一季度营(yíng)收同比下(xià)滑(huá)幅度较大(dà)，分别(bié)是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑(huá)的(de)券商或上市主体分(fēn)别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券(quàn)商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金公(gōng)司(sī)（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商(shāng)中(zhōng)，海通证券(quàn)营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的(de)增速杀入营收(shōu)排名前十(shí)，其一季度(dù)营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前十，招(zhāo)商证券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建投营收(shōu)增幅显(xiǎn)著较(jiào)小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自(zì)营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券(quàn)一季报时(shí)称，东(dōng)方证券(quàn)自营(yíng)投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期(qī)亏损6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善明(míng)显，期末金融资产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年盈(yíng)利增速(sù)有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加大杠(gāng)杆经(jīng)营投(tóu)资致(zhì)使利(lì)息支(zhī)出(chū)有所增(zēng)长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业务(wù)能(néng)力，看(kàn)好(hǎo)公司在政策放松预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证券在(zài)关于国(guó)金(jīn)证券的研报中称，自(zì)营投资成为影响国金(jīn)证券(quàn)业绩核心因素，一季度自(zì)营(yíng)业(yè)务收入提升(shēng)至7.16亿(yì)元，自公司完成再融资后，公(gōng)司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部(bù)证券(quàn)认为(wèi)，自营投(tóu)资成为影(yǐng)响券商(shāng)业绩的(de)核心，预为什么复兴号很少人买期将在(zài)一季度迎(yíng)来(lái)反(fǎn)转。投资业(yè)务方面，下半年重点(diǎn)关注差(chà)异(yì)化(huà)监管的(de)措施落地，或将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示(shì)，2023年(nián)预期将(jiāng)是券商(shāng)业绩(jì)大幅修复的(de)一年，尤其是受(shòu)到自营业务冲击(jī)大(dà)的公司预(yù)期(qī)将在年内(nèi)实现(xiàn)较大幅度(dù)的改(gǎi)善。

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