自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，场内资(zī)金在科创板投资上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全(quán)市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数(shù)的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出(chū)市场对(duì)上述板块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除此之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入(rù)也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流(liú)入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年(nián)初宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核(hé)心(xīn)权重行业持(chí)续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业(yè)成为市场关(guān)注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸(xī)引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来(lái)看，电子、计算机和通信(xìn)板(bǎn)块的宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市(de)2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持(chí)在较高水平(píng)，相比(bǐ)过去(qù)明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时新能源(yuán)板块的增(zēng)速依(yī)然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一(yī)步(bù)分(fēn)析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季(jì)度的利润增速相对较(jiào)高(gāo)，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来(lái)的(de)一致预(yù)期净利润增速来(lái)看，科(kē)创50相比(bǐ)其他(tā)宽基(jī)指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利(lì)估值(zhí)匹配度依(yī)然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金经理姜英也看(kàn)好今年以来(lái)科创板走势(shì)。“从(cóng)板块整体估值性价比(bǐ)以(yǐ)及对未(wèi)来产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好(hǎo)科创板的表现，经过了三(sān)年(nián)的估值回归，很多公司(sī)的估值与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产(chǎn)业(yè)省(shěng)公布外汇法法令(lìng)修(xiū)正案，将先进芯片制(zhì)造设(shè)备(bèi)等(děng)23个品(pǐn)类追加列入(rù)出口管(guǎn)理的(de)管制对象，上述(shù)修正案在经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导(dǎo)体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也(yě)在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导体或(huò)是(shì)芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年四季度(dù)至2023年(nián)一季度(dù)价格(gé)持(chí)续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周期相较于其(qí)他半导体产业(yè)链环节，具(jù)备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产(chǎn)能(néng)。而当(dāng)扩(kuò)产落地(dì)时，行业(yè)进入供(gōng)过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价(jià)进行库存去(qù)化。供(gōng)给(gěi)与需求的错配使得存(cún)储行业具有(yǒu)较(jiào)强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期(qī)走势，结(jié)合2022年四季(jì)度(dù)行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处(chù)于筑底阶段，下半(bàn)年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人工智能新兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传(chuán)导到(dào)上游，促(cù)进上游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠(dié)加(jiā)近两(liǎng)个季度量价(jià)持续(xù)下探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎(yíng)来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机(jī)会(huì)需要看到真正的业绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子大概率在二季度及二(èr)季度以后(hòu)触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半年硬(yìng)科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正处(chù)于供给(gěi)侧(cè)收缩匹(pǐ)配需(xū)求(qiú)端，进一(yī)步压缩产业链库存的时(shí)期，价格(gé)下行压(yā)力(lì)逐步减轻，行业(yè)有望(wàng)迎(yíng)来库存加(jiā)速出清，营收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点。

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