北交所开市至今一(yī)年半，公募基金投资(zī)北(běi)交(jiāo)所步伐(fá)不断推进，除了推(tuī)出北(běi)证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大(dà)北交所布局(jú)力度，今(jīn)年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃(yuè)度(dù)抬升，部分(fēn)公(gōng)司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等(děng)专业(yè)投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个(gè)月等十(shí)多只次新基金公告可投资于北(běi)京证(zhèng)券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交所上(shàng)市股票是(shì)国内(nèi)依(yī)法发行上市的股(gǔ)票，属于(yú)基金(jīn)法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投(tóu)资(zī)策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关(guān)风险控制指(zhǐ)标等(děng)前提下(xià)，公司旗下基(jī)金(jīn)可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下(xià)新增基金(jīn)如果符合基(jī)金合同的有(yǒu)关(guān)规(guī)定，亦可投资(zī)北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投基(jī)金(jīn)相关(guān)投研人(rén)士表示(shì)，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密集(jí)公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜(qián)在的投资机会(huì)，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北(běi)交所上市公(gōng)司是除沪(hù)深两市以外国内最优质公司(sī)的代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也(yě)认为，一方面从持(chí)仓(cāng)数(shù)量和持股总量的角度(dù)来看(kàn)，公(gōng)募参(cān)与北(běi)交所(suǒ)意愿在(zài)持续增加(jiā)。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来越多投(tóu)资(zī)者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的(de)配置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的(de)稀缺(quē)性以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期(qī)北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出(chū)现在北交所公司(sī)前十大(dà)股东名单中；北交所(suǒ)较大规模(mó)公司去年业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季(jì)度(dù)盈利表现继(jì)续向好；次(cì)新基金(jīn)在(zài)北(běi)交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善(shàn)和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场的(de)公募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对(duì)北交(jiāo)所市(shì)场的研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定(dìng)位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道(dào)的公(gōng)司(sī)估值水平(píng)，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显著(zhù)偏低的公(gōng)司(sī)进行投(tóu)资(zī)。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小企业经营(yíng)波(bō)动大的(de)风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高(gāo)度重视北(běi)交所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市(shì)场情况，择机发(fā)行更多(duō)以北交所股票为主要投(tóu)资(zī)范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研(yán)究团队拓展对北交所股票的(de)研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达(dá)历(lì)史最高(gāo)

　　从公(gōng)募(mù)持仓(cāng)北交所股票(piào)总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公(gōng)募投(tóu)资北交所(suǒ)总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市(shì)值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所的投资价(jià)值仍然受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的(de)特征(zhēng)类似(shì)于一(yī)级(jí)半(bàn)的市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相比一级(jí)市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多(duō)数公司(sī)而言(yán)又相对早期，可投(tóu)资标的(de)规模也相对更小；但从长期投资的(de)角度来说，这(zhè)也意(yì)味(wèi)着(zhe)更大(dà)的成长空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良(liáng)好的(de)长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行业没(méi)有明确的(de)偏好(hǎo)，但(dàn)是(shì)整体(tǐ)还是比较(jiào)看好细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司(sī)虽(suī)然普遍规模较小、受到(dào)的(de)关注度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也(yě)不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而(ér)拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交(jiāo)易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的(de)投(tóu)资价值不断明确(què)，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上修复(fù)的空间(jiān)，当前配(pèi)置(zhì)的(de)性价比较高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的(de)北交所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打开(kāi)的(de)降息窗口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关(guān)注(zhù)成(chéng)长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新(xīn)特性(xìng)的成(chéng)长(zhǎn生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字g)股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻(luó)辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔(ěr生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字)法收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研(yán)人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型(xíng)中小企业，借(jiè)国家(jiā)政策(cè)支持的东风和企业自身的(de)努力，我们相(xiāng)信会(huì)有相(xiāng)当体量的(de)企(qǐ)业成长成为大型(xíng)企业(yè)，这个(gè)成(chéng)长的过程会(huì)给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领(lǐng)域(yù)。”

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