衰退(tuì)近在(zài)咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济(jì)分析局公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗％。值(zhí)得一提(tí)的(de)是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及非住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包(bāo)括进(jìn)口、私人库存(cún)投(tóu)资和(hé)住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的(de)主要原因(yīn)是私人库存投(tóu)资回落以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费(fèi)支出环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续第八个季度(dù)拖累(lèi)GDP增长，但程度较(jiào)小。最大(dà)的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来(lái)的最大(dà)纪录。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次(cì)升温(wēn)。美联储高度关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是，这是(shì)核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船(chuán)只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数(shù)人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监视(shì)和(hé)救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截(jié)行动中，不明船只的(de)自动全球定位发送系(xì)统被(bèi)关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊(yī)朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船(chuán)只，并将(jiāng)其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出(chū)，上述的(de)不明船只属于(yú)美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法(fǎ)新(xīn)社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了(le)一艘油(yóu)轮，美方要(yào)求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的(de)第五舰队在(zài)一份(fèn)声明中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新(xīn)近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言(yán)人美(měi)东时间4月27日(rì)周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在(zài)今年(nián)1月，否认存(cún)在泄密(mì)问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一(yī)次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈(tán)话，是我(wǒ)们在这个充满挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的(de)视(shì)频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言(yán)人还说(shuō)，通话事件已(yǐ)报交(jiāo)有关执法部(bù)门，出(chū)于对他们工作(zuò)的尊重，美(měi)联储不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧(jù)的(de)电话(huà)接(jiē)触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联储的安空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗(ān)全性遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍(bào)威尔受骗的担(dān)忧主要(yào)是基于美联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行高官的言论通常受到(dào)投资者和商界人士(shì)的密(mì)切关注，有时会(huì)引发股(gǔ)市波(bō)动。而且，美联(lián)储官员同他人(rén)的私下会面时常引发争(zhēng)议(yì)，因为(wèi)外界认为，联储官(guān)员的言论可(kě)能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界(jiè)注意到(dào)，这次(cì)让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们(men)通话，而且通常将将通(tōng)话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波(bō)罗申科(kē)和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对(duì)话(huà)中直接问他们是(shì)不是(shì)冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国内外(wài)油价(jià)出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现大(dà)跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期(qī)货日报记(jì)者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出现大幅下(xià)挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌(diē)后的(de)情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研究(jiū)中心(xīn)负(fù)责人杨安(ān)表示，一(yī)方面是由于近(jìn)期油(yóu)轮(lún)运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另(lìng)一方(fāng)面是(shì)当前国内即将迎(yíng)来(lái)五一假期，而目(mù)前国际市(shì)场宏观风险具有很(hěn)大(dà)不确(què)定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避(bì)险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明(míng)显，也使得内(nèi)盘(pán)原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来(lái空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗)看，杨安告诉记者，美(měi)国(guó)银行业危机风波(bō)再(zài)起，叠(dié)加美(měi)国债务(wù)压力(lì)及经济衰退风险(xiǎn)可(kě)能(néng)削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较(jiào)大(dà)压(yā)力，从(cóng)而推动(dòng)本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的(de)大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月(yuè)份就曾因银(yín)行业(yè)危机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次升温(wēn)继续引发市(shì)场恐慌，原(yuán)油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪(xù)导致(zhì)油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会议的临近，美国第(dì)一共和银(yín)行的财报和股价表(biǎo)现或显示(shì)银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本(běn)月降至去年7月以来的最(zuì)低水平，市(shì)场对于美联(lián)储加息和(hé)海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退的担忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目(mù)前来看(kàn)，美国银(yín)行业危机风险(xiǎn)在(zài)未来一(yī)段时间内(nèi)仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会议将再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联(lián)储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面(miàn)的不确定性(xìng)成为(wèi)影(yǐng)响整个(gè)金融(róng)市场的主要因(yīn)素，这是投资(zī)者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布(bù)加息(xī)决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日(rì)举行(xíng)货币(bì)政策(cè)会(huì)议，基于当前(qián)欧元(yuán)区(qū)的高(gāo)通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对(duì)于海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰退带(dài)来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油(yóu)市场基本(běn)面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分(fēn)析认为，即将到来的(de)五一长假和美国夏季(jì)出(chū)行旺季预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预(yù)计近(jìn)期(qī)国际(jì)油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外(wài)美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连(lián)续半(bàn)年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到(dào)来(lái)；此外在5月美(měi)联储(chǔ)加息(xī)后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后期(qī)原油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区(qū)间(jiān)将(jiāng)更为模糊，在美(měi)国储备(bèi)政策难(nán)以改(gǎi)动(dòng)的情况下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变(biàn)弱(ruò)。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三公布的(de)EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美(měi)国(guó)汽油需(xū)求较上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预期管理下，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场(chǎng)需(xū)求疲弱也(yě)会在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)抵消供应(yīng)紧张给市场带(dài)来(lái)的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回(huí)落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受(shòu)到油(yóu)价影响，自(zì)身基(jī)本面表现尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临(lín)近，本月(yuè)从中东进(jìn)口到新加坡的(de)高硫燃料(liào)油降(jiàng)至历史低点，环比下降(jiàng)三(sān)分之二，但同时本月俄(é)罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的(de)增长以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外(wài)检修(xiū)导致部分船货(huò)延期，目前5月的(de)装船已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然检修的(de)装置(zhì)正在逐(zhú)渐重启，但由于(yú)开(kāi)斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复(fù)的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的(de)收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升(shēng)空间(jiān)或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原油系品种波(bō)动将主要受到原(yuán)油价格(gé)的(de)影响，不过基本(běn)面差异还是会让各品种表现有强弱(ruò)之(zhī)分，具(jù)体来看(kàn)，需求即(jí)将迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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