一度被称为“机构投资者风(fēng)向标”的股(gǔ)票ETF市(shì)场(chǎng)，迎来(lái)重大变局(jú)，个人投资者不仅在(zài)新发基金(jīn)中占据主流，存量(liàng)产品也(yě)超(chāo)过了机构投资者占(zhàn)比。

　　多(duō)位业(yè)内人士对此表(biǎo)示，在基(jī)金行业ETF投教工(gōng)作成(chéng)效显著，ETF交(jiāo)易工(gōng)具优势被投(tóu)资(zī)者(zhě)逐渐认知，以(yǐ)及投(tóu)资热点轮动加快、主题和(hé)行业ETF跟(gēn)踪效率(lǜ)较高等(děng)背景下，国内资(zī)本市(shì)场正在经历股民转基民，由(yóu)“投个(gè)股”到(dào)“投ETF”的转(zhuǎn)变。长期来看(kàn)，个(gè)人在(zài)股(gǔ)票(piào)ETF占比抬升(shēng)，有利(lì)于投资者(zhě)分散风险，提高(gāo)市场交易活(huó)跃度，长远可提(tí)高A股市场(chǎng)稳定性。

　　新(xīn)发权益ETF个人(rén)占比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年新成立的37只股票(piào)ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境ETF）上市前一周披露的(de)个人(rén)投资者平均占比83.9％，个人(rén)投资者俨然(rán)成为新发权益ETF的主力军。

　　而从全市场数据看，2022年(nián)个人投(tóu)资者比例为50.85％，同比下(xià)降3.67个百分点，但仍然在股票ETF市(shì)场占比超(chāo)过(guò)了机构(gòu)资(zī)金(jīn)。

　　针对个人投资者占(zhàn)比的(de)变化，华泰柏瑞(ruì)指数投资部总监助理(lǐ)、基金经理李沐阳表示，2018年以前，权(quán)益类ETF的规(guī)模主要集(jí)中在几大宽基ETF，一(yī)般都是机构投资者做配置去买(mǎi)ETF。2019年以后，行(xíng)业(yè)ETF如雨后春笋般出(chū)现，叠加全行业指数相关业务同仁在(zài)ETF投(tóu)教工(gōng)作上(shàng)的共同努(nǔ)力，ETF作为交易(yì)工(gōng)具的优(yōu)势，越(yuè)来越被普通个人投(tóu)资者认知，从而使个人股票占比的大幅提升。

　　具(jù)体到今(jīn)年(nián)新发ETF个(gè)人占比较(jiào)高的现象，国泰(tài)基(jī)金也分析，今年以来A股(gǔ)市(shì)场持续(xù)回(huí)暖，投资者情绪比较(jiào)积极(jí)，新发产(chǎn)品募资环境比(bǐ)较好(hǎo)，也越来越受(shòu)到个人(rén)投资者的(de)青睐(lài)。此(cǐ)外，ETF投资(zī)者大部(bù)分由股(gǔ)民转化而来，这些(xiē)个人投(tóu)资者也(yě)认识到ETF持有一(yī)篮(lán)子股票，胜率大概率更高(gāo)，相对(duì)于个股来说，也能更好地(dì)分(fēn)散风险。

　　基煜研究也补充(chōng)道，个人投资者(zhě)“买新(xīn)不(bù)买(mǎi)旧(gta5怎么切换角色jiù)”的理念扎根较深，更倾向于(yú)交易新上市的ETF，而机构投(tóu)资者对(duì)于时间成本的把控较严格(gé)，在看准投资(zī)机会后，更倾(qīng)向(xiàng)于去申(shēn)购(gòu)老产品。

　　近(jìn)五年个人占比呈攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机构(gòu)增(zēng)持行业(yè)或主题ETF

　　从近五年数据看，个人在股票ETF占(zhàn)比也呈(chéng)现明显的(de)震荡攀升(shēng)势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产(chǎn)品中平均(jūn)占比为38％，2019年-2020年个人持有比例平(píng)均分别为36％、42％，2021年(nián)一度占比达到54.52％的高点，超过了机(jī)构(gòu)资金(jīn)，股票ETF作(zuò)为“机构投资者风向标”成为(wèi)过(guò)去(qù)式。

　　到2022年(nián)，个人占比(bǐ)又回落近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然超过了机(jī)构占比。

　　分结构(gòu)来看，在(zài)宽基(jī)ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点(diǎn)；而(ér)个人投资者占比较高的行业或(huò)主题ETF，同期则(zé)从(cóng)60.6％的高点回(huí)落只(zhǐ)55.23％，下降5.38个百分点(diǎn)。

　　但由于(yú)国内ETF整体仍(réng)在扩张态势中，个人投资者在(zài)行业(yè)或主题ETF产品(pǐn)中(zhōng)占比下降，但(dàn)绝对份(fèn)额(é)也(yě)是在增长的，这一(yī)数据(jù)更代表了机构投(tóu)资者对行业或主题ETF的认可度也在不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投(tóu)教工作在发挥作(zuò)用(yòng)。”李沐阳表示，在(zài)下(xià)沉调(diào)研的过程中，我们发现(xiàn)大部分投资者都会将较为(wèi)低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等(děng)产(chǎn)品作为尝试。潜移默化中(zhōng)，宽基ETF扮(bàn)演了资(zī)产组(zǔ)合配置中的一个(gè)重要的(de)台阶。

　　国泰基金也补充(chōng)道，由于近年来行(xíng)业轮动加(jiā)快，而宽基ETF可以帮助投资者把握比(bǐ)较均(jūn)衡的投资(zī)机会，受到资金(jīn)关注(zhù)。早(zǎo)在2018年(nián)和2022年，市场(chǎng)震荡下行，投资者的风险(xiǎn)偏好有所降低，宽基ETF会(huì)比较受欢迎；而在市场上行时，行业和(hé)主(zhǔ)题异彩纷呈，机会又多上涨空间又大，风险偏好也随(suí)之(zhī)上升，所以行业和主题(tí)ETF占(zhàn)比则(zé)会提升(shēng)。

　　基煜研究(jiū)也表(biǎo)示，近五年市场(chǎng)成交热(rè)情(qíng)的提(tí)升带(dài)来了A股市场的大(dà)幅发展，个人(rén)投资(zī)者入市规(guī)模激增，而(ér)在经(jīng)历了多种行情(qíng)风格的锤炼后(hòu)，尤其是操作难度较(jiào)高(gāo)的2022年之后，投(tóu)资者们对于(yú)跑赢基准的难度有了更清(qīng)晰的(de)认知(zhī)，而ETF能够有(yǒu)效的跟上(shàng)基(jī)准的步伐；另(lìng)一方面，近几年投资(zī)热(rè)点轮动较快，新的投资领(lǐng)域带来了大量的学习成本，而ETF的(de)投资门(mén)槛较(jiào)低，运作透明度较高，因(yīn)而逐步获得(dé)个人投资(zī)者的(de)认可。

　　具(jù)体来看，基煜研究分析，一是(shì)随着A股市场(chǎng)愈发成(chéng)熟、有效性(xìng)提升，个人投资者对于(yú)β收(shōu)益的认知将(jiāng)越来(lái)越深入，近几年可以看(kàn)到更多投资者会基于大势选择宽基(jī)投(tóu)资工具；另一方面，2019年至2021年，市场(chǎng)的投资(zī)主线(xiàn)较为(wèi)清(qīng)晰，如消费、新(xīn)能源、医药等，因此行业(yè)主题基金ETF更容易受到追捧。

　　提升交(jiāo)易活跃度(dù)

　　长远可提高A股市场(chǎng)的稳定(dìng)性gta5怎么切换角色strong>

　　随着个人占比(bǐ)的(de)抬(tái)升(shēng)，股票(piào)ETF市场的(de)交投活跃度也(yě)呈现明显的提升。

　　Wind数(shù)据显示，2022年股票ETF市场(chǎng)总成交额(é)12.67万亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)43％；年平均换手率(lǜ)也(yě)从(cóng)7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位业内人士(shì)表示，长期(qī)来看，股(gǔ)票ETF市场个(gè)人占比(bǐ)超过机(jī)构，有(yǒu)利(lì)于股民转为基(jī)民，为投资(zī)者分散风险，提(tí)升交(jiāo)易活跃度，长远可提高A股(gǔ)市场的(de)稳定性(xìng)。

　　国(guó)泰基金表示，ETF的个人投资者大都由股民转化而来，个人投(tóu)资者(zhě)发现(xiàn)ETF快捷、透明(míng)、成(chéng)本低廉(lián)且相比个(gè)股可以更好地(dì)平(píng)滑风险(xiǎn)，也能够获得交易的参与感，于是更多选择通过(guò)ETF来参(cān)与市场。相比个股来说，ETF的风险更分散波(bō)动也(yě)更小，因此个人投资者选择ETF而非股票，长(zhǎng)远来看可提高A股市场的稳定性。

　　“个人投资者在ETF投资上可能交易频率更高，也更容(róng)易受(shòu)到(dào)市(shì)场消息的影响，这对(duì)于我们基金管理人的(de)持续运(yùn)营和投资(zī)者(zhě)陪伴都提(tí)出了更高的要求。”国(guó)泰基金相(xiāng)关人士称(chēng)。

　　“更高的个(gè)人(rén)占比可能(néng)会带来更(gèng)活跃(yuè)的交易，并带来更(gèng)有吸引(yǐn)力的市(shì)场。”李沐阳也称。