文/解运亮博士信达证券首席宏观分析师

　　核心观点(diǎn)

　　第(dì)一，纵(zòng)观4月(yuè)政治局会(huì)议(yì)通稿，一个整体印象是(shì)会议精神(shén)超出市场(chǎng)预期。

　　第(dì)二，在“三重压力”提出时隔一(yī)年(nián)零(líng)四个月之后，中央(yāng)提出最(zuì)新判断，“三重(zhòng)压力”得到缓解。

　　第三，会议冲淡了市场对于稳增(zēng)长(zhǎng)力度可能减弱的担忧。

　　第四，会议明确提出“恢(huī)复和扩大需求(qiú)是(shì)当(dāng)前(qián)经济持续回升向好的关键所在”。

　　第五，会(huì)议(yì)针对(duì)多方面工(gōng)作都(dōu)做了积极部署，对社会各(gè)界的关切都(dōu)做了积极回(huí)应，半导体、新能源、人(rén)工智能(néng)、平台企业、消费、投资(zī)、一带一路等(děng)领域(yù)都看到了利好。

　　第六，会议专(zhuān)门提到(dào)，在超大(dà)特大城(chéng)市积极稳步推进城中村(cūn)改造和“平急两用”公共(gòng)基础设(shè)施建(jiàn)设(shè)，可能带来经济新的增(zēng)长点，值得高度重视(shì)。

　　第七，所有(yǒu)这些变化，背(bèi)后都反(fǎn)映出整体经济工作思路已经发(fā)生了大变(biàn)化(huà)。为市场主体做好服务，以发展经济为己任，这可能是4月份政治局会议向市(shì)场释放的深刻信号。

　　风险因素(sù)：国(guó)内政策(cè)落地不及预期(qī)，国际政(zhèng)治(zhì)局势演变超预期

　　正(zhèng)文

　　第一，纵观4月政治局会议通稿，一(yī)个整体(tǐ)印象是会议(yì)精神(shén)超出市场预期。每年4月份的政(zhèng)治局会议(yì)，在经(jīng)济工(gōng)作领域(yù)，重要性可能仅次(cì)于几个月前(qián)的中央经(jīng)济工作会议。原(yuán)因也简单，如果(guǒ)说中央经济工作会(huì)议确(què)定(dìng)了此后一年的政策导向，那(nà)么(me)4月(yuè)份会议就确(què)定了未来(lái)8个月的政策导向。今年4月(yuè)的政治局会议(yì)，在(zài)方方(fāng)面面都体现出对经济的(de)呵护和(hé)支持，既好于往(wǎng)年同期，也超出市场(chǎng)预期(qī)。

　　第(dì)二(èr)，在“三重压力”提出时隔一年零四个月之后(hòu)，中央提出(chū)最新判(pàn)断，“三重压(yā)力(lì)”得到缓解。2021年(nián)12月中(zhōng)央(yāng)经济工作会(huì)议提(tí)出，中国经济面临需求收缩、供给冲击、预(yù)期(qī)转弱三重压(yā)力，整个2022年，三(sān)重压力(lì)徘徊不去。去年底疫情防控政(zhèng)策优(yōu)化至今，中央指出“我国疫情防(fáng)控取得(dé)重大决定性胜利”，“经济社会全面(miàn)恢复常(cháng)态化运行(xíng)”。今年一季度经济(jì)增长大幅好于(yú)预期，“五一(yī)”旅游出行(xíng)远超2019年(nián)同(tóng)期水平，都体现出经济社(shè)会常(cháng)态(tài)化运行中的强大(dà)修复动能。“三重压(yā)力(lì)”得到缓(huǎn)解，反映(yìng)了疫后中(zhōng)国(guó)经济修复的巨大(dà)成效。

　　第三，会议冲淡了市(shì)场(chǎng)对于稳增长(zhǎng)力(lì)度(dù)可能减弱的担忧。4月会议对(duì)经(jīng)济面临问题(tí)的定性是“当前我国(guó)经济运行好转主(zhǔ)要是恢复性的，内生(shēng)动力还不强，需求(qiú)仍然(rán)不足(zú)，经济转型(xíng)升级面临新的阻(zǔ)力(lì)，推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战。” 问题决定对策，有什么样的问题(tí)，就有(yǒu)什么样的对策(cè)。2019年(nián)4月，问题定性(xìng)是“更多是结构性、体制性的”；2021年4月，问(wèn)题定性是“稳增长(zhǎng)压力较小的(de)窗口期(qī)”。这(zhè)两(liǎng)次会(huì)议之后(hòu)，稳增长力度都有回收。今年(nián)一(yī)季度经济增长超预(yù)期，市场又出现(xiàn)了对(duì)后续稳(wěn)增长力(lì)度(dù)减弱的担(dān)忧。但(dàn)从(cóng)这(zhè)次中央对问题的定(dìng)性(xìng)看(kàn)，经(jīng)济内生(shēng)动力仍需增(zēng)强，需(xū)求仍(réng)需扩大，这就(jiù)意味着稳增长力度可能不(bù)但不会(huì)减弱，还要有针(zhēn)对性地加大。这就(jiù)冲淡了市场(chǎng)的一大担忧。

　　第(dì)四，会议(yì)明确提出“恢复和扩大需(xū)求是当(dāng)前(qián)经济持续回升向好的关键所(suǒ)在”。会议(yì)提出“四个持续”，即“推动经济运(yùn)行持续好转、内(nèi)生动力(lì)持续增强(qiáng)、社会预期持续改善、风险隐(yǐn)患持续化解”。会议还提到一个词“乘(chéng)势而(ér)上”，表(biǎo)明我们不会因为一季度经济的良好开(kāi)局而就此(cǐ)满足，而(ér)是继续努力，“乘势而(ér)上(shàng)”。而要实现“四个持续”和“乘(chéng)势而上(shàng)”，具体抓手就(jiù)是“恢(huī)复(fù)和扩大需求”。

　　第五，会议针对(duì)多方面工作都(dōu)做了积极部(bù)署，对社(shè)会各界的(de)关切都做了(le)积极回应，半导(dǎo)体、新能(néng)源、人工(gōng)智能、平台企业、消费、投资、一带一路等领域都看(kàn)到了(le)利(lì)好。

　　——半导(dǎo)体。会(huì)议提出“要夯(hāng)实科技自立自强根基，培育壮大(dà)新(xīn)动能”。

　　——新能(néng)源。会议提出(chū)“要巩固和(hé)扩大新能源(yuán)汽车(chē)发展优势，加快(kuài)推(tuī)进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造”。这(zhè)表(biǎo)明，对新能源产业的扶持仍会继续，专(zhuān)门提到的充(chōng)电桩、储能、配套电网，都(dōu)是新能源产业相对的短板，也有望是未来重点发(fā)力的方向。

　　——人工智能。会议提(tí)出“要重视通(tōng)用(yòng)人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险”。首提(tí)人工智能，市场热度较高的方向，中央(yāng)高度重视，行稳方能致远。

　　——平台企业。会议提出“要推动平台企(qǐ)业规范健康发展，鼓励头(tóu)部(bù)平(píng)台企业探索创新”。对平台(tái)企业(yè)的(de)支持力度(dù)进一步加大，去年(nián)12月中央经济工作会议提的(de)是“支(zhī)持平台(tái)企业在引(yǐn)领发展、创造(zào)就(jiù)业、国际竞(jìng)争中(zhōng)大显身(shēn)手(shǒu)”，这次进一步升(shēng)级为“鼓励头(tóu)部(bù)平台企(qǐ)业探索创新”。

　　——消费(fèi)。会议(yì)提出“要多渠(qú)道增加城乡居民收入，改(gǎi)善消费环境，促进文化(huà)旅(lǚ)游等服务消费(fèi)”。今年一季度社会消(xiāo)费品零售累计增(zēng)长5.8％，好(hǎo)于市场预期的(de)3.7％，“五一”文旅消(xiāo)费更是热度(dù)高，而中央精神是继续呵护和(hé)促进消费(fèi)增(zēng)长(zhǎng)。

　　——民间投资。会议(yì)提出“要(yào)发挥好政府投(tóu)资和(hé)政(zhèng)策(cè)激励的引(yǐn)导作用，有(yǒu)效带动激发(fā)民间投资”。今年一季度，民间投资累计增(zēng)速只(zhǐ)有0.6％，低于全部固定资产投资增(zēng)速4.5个(gè)百(bǎi)分点，民间(jiān)投资仍是投(tóu)资中的薄(báo)弱环节。这次会议专(zhuān)门提出“有效带动激(jī)发(fā)民间投资”，未来可(kě)能会有相应政策发力。

　　——一(yī)带一路(lù)。会议提出“要把吸引外(wài)商(shāng)投(tóu)资放(fàng)在更加重要的(de)位置，稳(wěn)住(zhù)外贸外资基本盘。要(yào)支持有条件(jiàn)的自贸试(shì)验区(qū)和(hé)自由贸易港对接国(guó)际高(gāo)标准经(jīng)贸规则，开展改革开放先行先试。” 从2013年9月(yuè)29日中国（上海）自由贸易试验区正式挂牌成立至今(jīn)，全国已设立21个自贸试(shì)验区及海南自由贸易港。在新一轮对外开放(fàng)先行(xíng)先试中，“一带一路(lù)”沿线国家可能是开放和合作(zuò)的(de)重点方向。

　　第六(liù)，会议(yì)专门提到，在超大特大城(chéng)市积极稳(wěn)步推进城中(zhōng)村改(gǎi)造和“平急两用”公共基础设施建设，可(kě)能带来经(jīng)济新的增长点，值得高度重视(shì)。根(gēn)据(jù)《国务院关于(yú)调(diào)整(zhěng)城市规模划分标(biāo)准的(de)通(tōng)知》（国发〔2014〕51号）规定(dìng)，城区常住人口(kǒu)500万(wàn)以上1000万以下的城市为(wèi)特(tè)大城市，城区常(cháng)住人口1000万以(yǐ)上的(de)城市为超大城(ch中国有几个党派，中国有几个党派组织éng)市。目前(qián)，超大城市包括上(shàng)海、北(běi)京(jīng)、深(shēn)圳(zhèn)、重(zhòng)庆、广州、成(chéng)都、天津(jīn)7城(chéng)，特大城市包括(kuò)武汉、东莞、西安、杭州(zhōu)、佛山(shān)、南京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈(hā)尔滨(bīn)、郑州、昆(kūn)明、大连14城。“平急两(liǎng)用(yòng)”设施(shī)指平(píng)时用作旅游、康养等(děng)功(gōng)能，遇重大公共(gòng)突(tū)发事件时(shí)可(kě)立即转换为(wèi)应(yīng)急场所的设(shè)施，能够有效补齐(qí)大(dà)城市应(yīng)急能(néng)力建设短板，同时(shí)提升(shēng)大城市山区旅(lǚ)游居住品质，助力大城(chéng)市(shì)周边乡村振兴发展(zhǎn)，更(gèng)好统筹大城市发展和安全。“平急两用”设施建设(shè)，涉及建设改造一批“平急两用”的(de)民宿和酒店、储备(bèi)一(yī)批单体大型方舱医院、升级一批应(yīng)急医(yī)疗服务点等。21个(gè)超大特大(dà)城市(shì)的城中村改造和“平急两用”设施(shī)建设，不仅对房地产投(tóu)资，乃(nǎi)至(zhì)对整(zhěng)体固定资(zī)产(chǎn)投资，中国有几个党派，中国有几个党派组织都有(yǒu)望带来新的(de)增长点(diǎn)。

　　第七，所有这些变化，背后都反映出整体经济工(gōng)作思路已(yǐ)经发生了大变化(huà)。过去几年很多(duō)政策，如(rú)疫情防控、房(fáng)地产(chǎn)调控、打击资本无序扩张、治理(lǐ)教培互(hù)联网等，初衷是好的，也取得了重大成(chéng)效，但客观上也一定程度上影响了市场的预期。此前，中(zhōng)央已经明确表示，要慎重出(chū)台(tái)收缩性政策，从这次4月份会(huì)议看，这个要(yào)求已经落到了实(shí)处，没有收缩性政策，各项政策都是呵护和支持经济的。近期，淄博烧烤火出(chū)圈，淄(zī)博市政府受到了全国人民的(de)大力点赞，大家都看(kàn)到(dào)了淄博市政府在(zài)搞(gǎo)好营商环(huán)境、促进经济增(zēng)长(zhǎng)上的努力。而从4月份(fèn)政(zhèng)治局会议看(kàn)，淄博(bó)市(shì)政府可能(néng)只是一个缩(suō)影，整体经济工作思路都在发生(shēng)大变化，为市场主体做好服务，以发展经济为己(jǐ)任(rèn)，这可(kě)能是4月份政治局会议向市(shì)场释放的深刻信号。

　　逐句解读

　　中共中央(yāng)政治局4月28日召开会议，分析研究当前(qián)经济形势(shì)和经济工作(zuò)。中(zhōng)共中央(yāng)总书记习(xí)近平主(zhǔ)持(chí)会议。（每(měi)年4月份的政治局(jú)会议，在(zài)经济工作领(lǐng)域(yù)，重(zhòng)要性可能(néng)仅次于几个月前的中央经济工作会议。原因(yīn)也简(jiǎn)单，如果说中央经济工作会议确定了此后一年的政策导(dǎo)向，那么4月份会议就确定了(le)未来(lái)8个月的政策导向。）

　　会议认为，今年(nián)以来(lái)，在(zài)以习近(jìn)平(píng)同志为核心的(de)党中(zhōng)央坚强领导下，各地(dì)区各部门更好(hǎo)统筹国内国际两个大局，更(gèng)好(hǎo)统(tǒng)筹疫(yì)情防控和经济社会发(fā)展(zhǎn)，更(gèng)好(hǎo)统筹(chóu)发展和安全，我国疫情防控取得重大(dà)决定性胜利（全国政协委(wěi)员、中(zhōng)国(guó)疾病预防控(kòng)制中心流行病学首席专家吴尊友日前表示(shì)，新(xīn)冠(guān)病毒(dú)在未来出(chū)现地方性流行(xíng)或者散发可能性比较大(dà)，再出现较大规模流行的可能(néng)性较小。），经济社会全面(miàn)恢复(fù)常态化运行（今(jīn)年“五一”旅游出(chū)行(xíng)，已经远超2019年(nián)同期水平，体现出经济社(shè)会常态化运行(xíng)中(zhōng)的巨大消费动能），宏(hóng)观政(zhèng)策靠前协同(tóng)发(fā)力，需求收(shōu)缩、供给冲击(jī)、预期转弱三重压力得(dé)到缓解，经济增(zēng)长好于预期，市场(chǎng)需(xū)求逐步恢复(fù)，经济发展呈(chéng)现(xiàn)回升向好态势，经济运行实现良好开局。（“三重压(yā)力”首次提(tí)出，是(shì)在(zài)2021年12月中(zhōng)央经济工作会议上(shàng)。时(shí)隔一年零四个月之后，疫情影响逐步(bù)减(jiǎn)弱之(zhī)下，“三重压力”得到缓解。）

　　会(huì)议指出(chū)，当前我国经济运行(xíng)好(hǎo)转主要是恢复性的，内生动(dòng)力还(hái)不(bù)强(qiáng)，需(xū)求仍然(rán)不足(zú)，经济转型升级面临新的阻力，推(tuī)动高(gāo)质量发展仍需要克服(fú)不少困难挑战。（这一段是对(duì)当前经济(jì)中面临的(de)问题的定性(xìng)，问题决定对策，有(yǒu)什(shén)么样的问(wèn)题，就有什么样(yàng)的对策，对问题的定(dìng)性非常重要。2019年4月，问题定(dìng)性是“更多(duō)是结(jié)构(gòu)性、体制性的(de)”；2021年4月(yuè)，问题定(dìng)性是“稳(wěn)增长(zhǎng)压力较小的(de)窗口期”。这(zhè)两次会议之后(hòu)，稳增(zēng)长力(lì)度都有回收。今年一季度(dù)经(jīng)济增长(zhǎng)超预期，市场(chǎng)又出(chū)现了对后续稳增长力(lì)度减弱的担(dān)忧。但从这次中(zhōng)央对问(wèn)题的(de)定性看(kàn)，经济内生动力仍需增强，需求仍(réng)需扩大，这就(jiù)意味着稳增长力度不但不会减弱，还要有(yǒu)针对性(xìng)地加(jiā)大。这就(jiù)冲淡了市场的(de)一大担(dān)忧(yōu)。）

　　会议(yì)强调，要深入开展(zhǎn)学(xué)习(xí)贯彻习(xí)近平(píng)新时代(dài)中国(guó)特色(sè)社会(huì)主义思(sī)想主题教育(yù)，认真落实中央经济工作会议(yì)精神(shén)，坚持稳中求进(jìn)工作(zuò)总基调，完整、准确(què)、全面贯彻新发(fā)展理念(niàn)，加快(kuài)构(gòu)建新发展格局，全面深化改革开放(fàng)，把发挥(huī)政策(cè)效力和激发经营主体活力(lì)结合(hé)起来，形成(chéng)推动高质量发展(zhǎn)的强大动力，统筹推动经济(jì)运行(xíng)持续好转(zhuǎn)、内生(shēng)动力(lì)持续增强、社会预(yù)期持续改善、风险隐(yǐn)患持续化解（提出四个“持续”，其实现有赖于稳增长(zhǎng)政策持(chí)续发力），乘(chéng)势而上（这个(gè)词表明我们不会因为一季度经济的良好开局而就此(cǐ)满足，而是继续努力(lì)，“乘势而(ér)上”。），推动经济实现质的有(yǒu)效提升和量的合理增长。

　　会议指出，要(yào)加快建设以实体经济为(wèi)支撑的现代化(huà)产业(yè)体系，既要逆势(shì)而上(shàng)，在短板领域加快突破(pò)，也要(yào)顺(shùn)势而(ér)为，在(zài)优势领域做大做强。要夯实(shí)科技自立自强根基，培(péi)育壮大新动(dòng)能（或利好半导体(tǐ)）。要巩固和扩大(dà)新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和(hé)配(pèi)套电(diàn)网改造（对(duì)新能源中国有几个党派，中国有几个党派组织产(chǎn)业的扶持仍会(huì)继续，专门(mén)提到的充电桩、储能(néng)、配套(tào)电(diàn)网(wǎng)，都(dōu)是新能源产业相对(duì)的短(duǎn)板，也是(shì)未来重点发(fā)力的方向）。要重视通(tōng)用人工(gōng)智能发展，营造创新(xīn)生(shēng)态，重(zhòng)视防范风险（首提人工智能，市场热度极(jí)高(gāo)的方向(xiàng)，中(zhōng)央高(gāo)度重视，行稳方能致远）。

　　会议强调，恢(huī)复(fù)和扩大需(xū)求(qiú)是(shì)当前经济持续(xù)回升(shēng)向好的关键所在。积极的财(cái)政(zhèng)政策要(yào)加(jiā)力提效，稳健的货币政策(cè)要精准有(yǒu)力，形(xíng)成(chéng)扩大需求的(de)合力(lì)。要(yào)多渠道增加城乡居(jū)民收(shōu)入，改善消费环境，促进文化旅游等(děng)服(fú)务消费(fèi)（今年一(yī)季度(dù)社会消(xiāo)费品零售累计增长(zhǎng)5.8％，好于(yú)市场预期的3.7％，“五一”文旅消费更是(shì)热(rè)度高，而中央(yāng)精神是继续呵(hē)护和促(cù)进消费增长）。要发挥好(hǎo)政府投资和政策激励的引导作(zuò)用，有效带(dài)动激发民间投资（今年一(yī)季度，民(mín)间投(tóu)资累计增速只有(yǒu)0.6％，低(dī)于全部固定资产投(tóu)资增(zēng)速4.5个百分点，民间投资仍(réng)是投资中的(de)薄(báo)弱(ruò)环节。这次会(huì)议专门提出“有效带动(dòng)激发民间投(tóu)资”，未来可(kě)能会有相(xiāng)应政策发力）。

　　会议指出，要坚持“两(liǎng)个毫不动(dòng)摇”，破除影响各(gè)类所有制企业公平(píng)竞(jìng)争、共同发(fā)展的(de)法律法规障碍和隐性壁垒，持续提振(zhèn)经(jīng)营主体信心，帮助企业恢复元气(qì)（“两个(gè)毫不动摇”，即“毫不动摇巩固(gù)和发展(zhǎn)公(gōng)有(yǒu)制经济，毫(háo)不动摇鼓励、支持和引导非(fēi)公有制经济发(fā)展”。重申“两个毫不(bù)动摇”，有助于进一步解决(jué)民营(yíng)企业(yè)信心和元气不足问题）。各类企业都(dōu)要(yào)依法(fǎ)合规经营。要下决心从根(gēn)本上解(jiě)决企(qǐ)业账(zhàng)款拖欠问题。要推动(dòng)平台企业规范(fàn)健康发(fā)展，鼓(gǔ)励头部平台企业探索创新。（对平台企业的支持力度进一(yī)步加大，去年(nián)12月中央经济工作会议(yì)提的是“支持平台企(qǐ)业在引领发展、创(chuàng)造(zào)就(jiù)业、国际竞争中大显身手”，这(zhè)次进一步升(shēng)级为“鼓励头部(bù)平台企业探索创新”。）

　　会议强调，要全(quán)面深化改革、扩大(dà)高水平对外开放。认(rèn)真(zhēn)落实(shí)党(dǎng)和国家机构改(gǎi)革方案(àn)，推进国家治理体(tǐ)系和治理能(néng)力现(xiàn)代化。要把吸引外商投资放在(zài)更加重要的(de)位置，稳住外贸外资基本盘。要支持有条件的自贸(mào)试验区和自由贸易(yì)港对(duì)接国际高(gāo)标准经(jīng)贸(mào)规则，开展改(gǎi)革(gé)开(kāi)放先行先(xiān)试。（从(cóng)2013年9月29日中国（上海）自由贸易试验区正式挂牌成立至今，全国(guó)已设(shè)立21个(gè)自贸试验区及海南自由贸易港。在新一轮(lún)对外开放先(xiān)行(xíng)先试中，“一带一路”沿线(xiàn)国家可(kě)能是开放和合作的重点方向(xiàng)。）

　　会议指出，要有(yǒu)效(xiào)防范(fàn)化(huà)解重点(diǎn)领域风(fēng)险，统筹做(zuò)好中(zhōng)小银行、保险和信托机构改革化险工作。要坚(jiān)持房子是用来住的、不是用来(lái)炒的(de)定位，因城(chéng)施策，支持刚性和(hé)改善性(xìng)住房需求(qiú)，做好保交楼、保(bǎo)民生、保稳(wěn)定工作，促进房地产市场平稳健康(kāng)发展(zhǎn)，推动建立房地产业发展(zhǎn)新模式。在超大特大城市（《国务院(yuàn)关于(yú)调整城市规模(mó)划分标准的通知(zhī)》（国(guó)发(fā)〔2014〕51号）规定，城区常住人(rén)口500万(wàn)以上1000万以下的(de)城市为特大城市(shì)，城区常(cháng)住人口(kǒu)1000万以上的城(chéng)市为(wèi)超(chāo)大城市(shì)。目前，超(chāo)大城市(shì)包括(kuò)上海、北京、深圳、重庆、广州、成都、天津(jīn)7城，特大城市包括武汉、东莞、西安、杭(háng)州、佛山、南京、沈阳、青(qīng)岛(dǎo)、济南、长沙、哈(hā)尔(ěr)滨、郑州、昆明(míng)、大连14城(chéng)。）积极稳步推进城中村改造（7个超大城市和14个特(tè)大城市的城中村改造，可能会给房地产带(dài)来(lái)新的增长点，有利于房(fáng)地产(chǎn)市场实(shí)现(xiàn)平(píng)稳健(jiàn)康发展）和“平急两用”公共基础(chǔ)设施建设（“平急两用”设施指平时用(yòng)作旅游、康(kāng)养等功能，遇重大公共突发事件时可立即转换(huàn)为应急场所的设施，能够有效补齐大城市应急能力建设短板，同时提升大城市山区(qū)旅(lǚ)游居住品质，助力大城市周边乡村振兴发展(zhǎn)，更(gèng)好统筹大城市发展和安全。建设改造一(yī)批“平急两用”的民宿和酒(jiǔ)店(diàn)、储备(bèi)一批单体大型(xíng)方舱(cāng)医院、升级一批应急医疗(liáo)服务点，将对投资(zī)带来新的增(zēng)长点。）。规划建设(shè)保障性住房。要加强地方政府(fǔ)债务管(guǎn)理，严(yán)控(kòng)新增隐性债务。要继续(xù)抓好(hǎo)新冠(guān)疫情防控工(gōng)作。

　　会议(yì)强调，要(yào)切实保障(zhàng)和改善民生，强(qiáng)化就(jiù)业优先导(dǎo)向，扩大高校(xiào)毕业(yè)生就业渠(qú)道，稳定(dìng)农民工等重点群体就业(yè)（截至3月，16-24岁的青年失(shī)业(yè)率高达19.6％，降低青年失业率已(yǐ)成为当前就业工作的重点。日前国办发布《关于优化(huà)调整稳就业(yè)政策措(cuò)施全力(lì)促发展惠民生的通(tōng)知》（国办发〔2023〕11号），提出(chū)支持国(guó)有企(qǐ)业(yè)扩大招聘规模，2023年可(kě)给予(yǔ)一次性(xìng)增人增资，核增部分据(jù)实计(jì)入工资总(zǒng)额并(bìng)作(zuò)为(wèi)下一年度工资总(zǒng)额预算基(jī)数。我们预计后续青(qīng)年失业率将明显下降(jiàng)。）。要以“时时放心不(bù)下”的责(zé)任(rèn)感，持(chí)续抓好(hǎo)安全生产。要(yào)做好迎峰(fēng)度夏(xià)电力(lì)供应保(bǎo)障。要巩(gǒng)固拓展脱(tuō)贫攻(gōng)坚成果，抓好粮食生(shēng)产(chǎn)和重(zhòng)要(yào)农产品(pǐn)供应保(bǎo)障，全面推(tuī)进乡村(cūn)振兴。要(yào)加(jiā)强生(shēng)态环境(jìng)系(xì)统治理。各级领导干部(bù)要带头(tóu)大兴调查研究，奔(bēn)着问题去(qù)，切(qiè)实帮助企(qǐ)业和基层解(jiě)决困难。

　　（“会议还研究了其他事项(xiàng)”的表述(shù)以(yǐ)往经(jīng)常出(chū)现，但这(zhè)次(cì)没有(yǒu)出现，可见这次会(huì)议是专门聚焦经(jīng)济工作(zuò)的一(yī)次会(huì)议(yì)。）

　　风险因素:

　　国(guó)内(nèi)政(zhèng)策落地不及预期(qī)，国际政(zhèng)治局势演变超预期

　　本文源自报告：《整(zhěng)体经济(jì)工作思路已(yǐ)经(jīng)发(fā)生大变化——逐句解读4月政治局(jú)会议通稿》

　　报(bào)告(gào)发布时间：2023年(nián)4月29日

　　发布报(bào)告机构：信达证券研究开发中心(xīn)

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