今年1月，美国政府债务余额(é)又一次触(chù)及法(fǎ)定(dìng)上限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度(dù)陷(xiàn)入(rù)债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警(jǐng)告(gào)称，如果国(guó)会不尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或(huò)提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月(yuè)1日(rì)出现债务违约——而这将对(duì)全球(qiú)经济和金(jīn)融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么(me)回事？美国债(zhài)务(wù)为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美(měi)国又为何要人为地给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解美国(guó)政(zhèng)府的(de)债务(wù)从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国(guó)政府在绝大部分时期(qī)都(dōu)处(chù)于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多(duō)数总(zǒng)统任期内都高(gāo)于(yú)其(qí)财政收(shōu)入。因(yīn)此，美(měi)国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤(chì)字的规大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年模而(ér)增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一方(fāng)面，还因为美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政(zhèng)策导致(zhì)财政(zhèng)支出(chū)大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收入(rù)并没(méi)有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来(lái)如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现(xiàn)，则最(zuì)早可(kě)以追溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美国并(bìng)没(méi)有明确的(de)“债务(wù)上(shàng)限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要发(fā)债借钱，美(měi)国(guó)国会基本照(zhào)单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战使得(dé)美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是(shì)为了(le)反对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由(yóu)债券法案》，首次(cì)对(duì)联邦债务(wù)进行限(xiàn)额(é)规(guī)定，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立(lì)了对美(měi)国政府债(zhài)务总额的(de)限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就(jiù)或(huò)多或少地(dì)成为了(le)国会(huì)的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限(xiàn)总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高一(yī)次——其(qí)中共和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民(mín)主党总(zǒng)统执政期间(jiān)共提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国(guó)债务上限的上调(diào)幅度进一步加大(dà)，在(zài)最(zuì)近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美国最新债(zhài)务上(shàng)限为(wèi)18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内(nèi)，这(zhè)个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂(zàn)停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已经提(tí)高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长(zhǎng)了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务上(shàng大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年)限”是美国国会(huì)为联邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国(guó)财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自(zì)我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政府造成(chéng)限制，使其不能随(suí)心所以的(de)举债(zhài)，但(dàn)从(cóng)理论上(shàng)来说(shuō)，这(zhè)一限(xiàn)制也同(tóng)时(shí)对其美国政府的债务信用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为(wèi)，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身(shēn)并不受到发(fā)行美钞(chāo)的外在约(yuē)束。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支无度(dù)、过度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信(xìn)用将受(shòu)到损(sǔn)害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美(měi)国政府(fǔ)的偿付信用，保(bǎo)证美(měi)元霸权地(dì)位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次债务(wù)上(shàng)限难(nán)以提高了？<大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年/p>

　　那(nà)么，在过去被频频上(shàng)调(diào)的美(měi)国债务(wù)上限，为什么在现(xiàn)在会(huì)陷入(rù)无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政府(fǔ)想要提高(gāo)美(měi)国债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会两院(yuàn)的(de)通(tōng)过。在此前的历史中，提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)在(zài)国会中绝大多数时候类(lèi)似于一(yī)个“走(zǒu)过场”的周期性任务(wù)，两(liǎng)党并不(bù)会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上限问(wèn)题逐步(bù)沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器，被(bèi)在野党用作了与执(zhí)政党(dǎng)讨价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是在当下(xià)美国两党分别占据两院多数席(xí)位(wèi)的(de)分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共(gòng)和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就需要和国(guó)会共和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上限(xiàn)的最后期限，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要(yào)求(qiú)他先同意(yì)削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提高(gāo)债(zhài)务上限。而(ér)民(mín)主党人(rén)坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这(zhè)就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美东(dōng)时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再(zài)度与国会领(lǐng)导人(rén)会(huì)面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突(tū)破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往日(rì)本(běn)参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚(yà)新(xīn)几(jǐ)内亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美(měi)国(guó)也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院共(gòng)和党人(rén)在谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就(jiù)债务上限达(dá)成协议，勉强避(bì)免了一场债务(wù)违约灾难(nán)。奥巴马及(jí)民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美(měi)元的(de)财政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时(shí)，即(jí)便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也(yě)引(yǐn)发了全球资本(běn)市(shì)场剧烈波(bō)动，美股一度(dù)大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准普(pǔ)尔首次下调(diào)美国的主权信用评级(jí)。这(zhè)使得美国面临更高(gāo)的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本——美(měi)国(guó)第(dì)二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数(shù)年继续(xù)上(shàng)涨，基(jī)本上抵消了当(dāng)时(shí)两党谈判中的一些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对(duì)一些(xiē)经(jīng)济学家来说(shuō)，上述的市(shì)场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是(shì)，从长期(qī)来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会(huì)产生更严(yán)重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施(shī)时，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并(bìng)且(qiě)正处于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏(sū)的阶段(duàn)。他们(men)只是让复(fù)苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的时间……在(zài)接下来(lái)的六七年里，美国政府没(méi)有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上(shàng)限危机(jī)，也(yě)被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危机的(de)翻版：美(měi)国(guó)国会面临类似(shì)的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于(yú)类似(shì)的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带来的短期(qī)市场动荡(dàng)和(hé)长期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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