北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投(tóu)资北(běi)交所步伐不断推(tuī)进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北(běi)交所(suǒ)布局(jú)力度(dù)，今年更有新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随(suí)着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部(bù)分公司(sī)表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较(jiào)低(dī)的估(gū)值水平，公募(mù)基(jī)金等专(zhuān)业投资者积(jī)极(jí)挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投(tóu)向北(běi)交所的意愿也在增加(jiā)。从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价(jià)值(zhí)受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北(běi)交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖(wā)掘(jué)北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值18个(gè)月(yuè)等十多只次新(xīn)基金(jīn)公(gōng)告可(kě)投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也(yě)发(fā)布公告称，北交(jiāo)所上市股票是(shì)国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金法规(guī)定(dìng)的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基(jī)金合同所规(guī)定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特(tè)征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合(hé)基金合同的(de)有关规定，亦(yì)可投(tóu)资北交所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人(rén)士(shì)表示，公募新基金之所以密集(jí)公告可投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在(zài)的投资机(jī)会，开(kāi)始加大(dà)布局力(lì)度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以(yǐ)外(wài)国内最优质公司的(de)代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量(liàng)和(hé)持股总量的角(jiǎo)度(dù)来看，公募参(cān)与北交所(suǒ)意愿在持(chí)续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模(mó)较(jiào)小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证(zhèng)50指数(shù)以(yǐ)来，被(bèi)动资(zī)金(jīn)的加入使得整(zhěng)个(gè)板块的成交(jiāo)变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部(bù)分(fēn)公(gōng)司的良好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多(duō)投(tóu)资者(zhě)关注到北交所，自然(rán)也引来更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决(jué)于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近期北交所市(shì)场出(chū)现(xiàn)积极(jí)信号：2022年(nián)年(nián)报(bào)中(zhōng)，多只公募(mù)基金产品出现在(zài)北交所公司前(qián)十大股东名单中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后续市场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受流桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投(tóu)资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北(běi)交所的(de)战略(lüè)定(dìng)位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产(chǎn)业(yè)链(liàn)的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强的(de)个(gè)股(gǔ)机(jī)会。同(tóng)时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道(dào)的(de)公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射(shè)，选择估(gū)值水平显著(zhù)偏低的公司(sī)进行投(tóu)资(zī)。在组合(hé)配置上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相关基金也会(huì)积(jī)极参与转板、新股发行等(děng)投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金上述投(tóu)研(yán)人士(shì)也(yě)称，我们高度(dù)重视北交所投资机(jī)会(huì)，目前有一只北交所主题(tí)基(jī)金，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更(gèng)多以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的基(jī)金(jīn)产品，另一(yī)方面，不排除(chú)将存(cún)量基金产(chǎn)品的投(tóu)资范围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北交所股票的研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北(běi)交所(suǒ)股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持(chí)有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募投资(zī)北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初期上市公(gōng)司(sī)中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关的个(gè)股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而(ér)去(qù)年下半年(nián)新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资(zī)北(běi)交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现的(de)特(tè)征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比(bǐ)一级市(shì)场（股权(quán)投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数(shù)公司而言(yán)又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资(zī)标(biāo)的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角度来说，这也(yě)意味着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收益率预期(qī)，故我(wǒ)们认为北交所具(jù)备(bèi)良好(hǎo)的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体行业(yè)没(méi)有明确(què)的偏好，但是整体(tǐ)还是(shì)比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可(kě)能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公(gōng)司(sī)，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价(jià)值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸(xī)引更多优秀的(de)企业、活(huó)跃的(de)资(zī)金流入。北证50指数估值(zhí)有向(xiàng)上修复(fù)的空(kōng)间，当前配(pèi)置的性价(jià)比较高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将(jiāng)重(zhòng)点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者可重点关(guān)注具(jù)有高(gāo)成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质产业链。更(gèng)多(duō)的阿(ā)尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相(xiāng)关(guān)投研人士也称，北交所有(yǒu)一大(dà)批优(yōu)秀的桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音创新型(xíng)中小企业(yè)，借国家政策(cè)支持的东风(fēng)和企业自身的(de)努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有(yǒu)相当(dāng)体(tǐ)量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个(gè)成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我们(men)认(rèn)为北交所具备(bèi)长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我们更加看(kàn)好(hǎo)电力设备、机械(xiè)设备、医药生物(wù)等(děng)三个领域。”

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