昨夜，据(jù)路透社(shè)最新报道，知情人士(shì)透露(lù)，美(měi)国总统(tǒng)拜登和众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡接近就美国债务上(shàng)限(xiàn)达成协议，双方在可自由支配开支(zhī)方面的分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另一(yī)名了解谈(tán)判情况的人(rén)士称，最(zuì)终可能达成的不(bù)会是一份长达数百页、可能(néng)需要立法者花(huā)几(jǐ)天时间撰写(xiě)、阅读和投票的法案，而是一份包(bāo)含几个关键(jiàn)数字(zì)的精简协议。另一位消息人士(shì)称(chēng)，预计谈判代表将敲(qiāo)定可(kě)自由支配开支的最高限额，包括军费开支，但让议员们在未来(lái)几个月通过(guò)正常的拨款程序敲(qiāo)定住房和教育(yù)等类(lèi)别的细节。根据美(měi)国联(lián)邦数(shù)据，2022年(nián)，美国的可(kě)自由支配支出达到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万(wàn)亿(yì)美元支出总额的27％。其中大约一半用于国防(fáng)，一些议员表示不(bù)应该削减这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯副(fù)总理诺(nuò)瓦克周四(sì)表(biǎo)示，OPEC+在4月(yuè)做出减产(chǎn)决定后(hòu)，将于6月4日举(jǔ)行的六(liù)个(gè)月来首次(cì)面对面会议不太可能采取新的措施(shī)。当前的任务(wù)是监控市(shì)场形势并及时作出反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的目标不是推动油价(jià)上涨，而是平衡价格，以(yǐ)确保生产者和消费者(zhě)的利益(yì)。

　　诺瓦克预计布伦(lún)特原油价(jià)格到2023年底将略高于80美(měi)元/桶。他认为，目前的价格反映了市场对(duì)全(quán)球宏观(guān)经济形势的(de)评估(gū)。美国加息阻(zǔ)碍了油价进一步(bù)上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原(yuán)油期货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四的最新数(shù)据显示，交易员(yuán)们完全押注美联储会在6月(yuè)或7月(yuè)的某次会议上再度加(jiā)息25个基点，最(zuì)早在6月便加息的(de)可(kě)能性已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至(zhì)5.37％，比当前(qián)有效联邦(bāng)基(jī)金利率5.08％高出超过(guò)25个(gè)基点(diǎn)，这代表市场认(rèn)为接(jiē)下来两次会(huì)议中美联(lián)储肯定(dìng)会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约显示消化了约14个基(jī)点的加(jiā)息预期，由于美(měi)联(lián)储加息规(guī)模通(tōng)常都是25个基点的倍数，这(zhè)代表6月加息25个基点的概率(lǜ)高(gāo)于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶(tǒng)；布(bù)伦(lún)特7月原油(yóu)期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油(yóu)均止步(bù)三日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初(chū)步收(shōu)涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯(xīn)片股中，表现最好的英伟(wěi)达早(zǎo)盘(pán)股价曾涨至(zhì)394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元(yuán)，创盘中和收盘(pán)历史新高，市值曾达到9550亿(yì)美(měi)元，距1万亿(yì)美元市值大关一步之遥，有望成(chéng)为全(quán)球第九(jiǔ)家市(shì)值突(tū)破1万亿美(měi)元的上(shàng)市公司(sī)。盘中(zhōng)英伟达(dá)市(shì)值曾涨(zhǎng)将近(jìn)2000亿美元，几(jǐ)乎相当于(yú)两个英特尔的市值。英伟达创(chuàng)美股史上(shàng)最(zuì)大单(dān)日市(shì)值增长规模，一日(rì)的市值涨幅比标(biāo)普500 472只成份股各自(zì)的市值都(dōu)高。

　　最(zuì)新的财报数据(jù)显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但好于市(shì)场(chǎng)预期的65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市场预期(qī)0.92美(měi)元(yuán)。按业务划(huà)分，英伟达(dá)数据(jù)中心业(yè)务营(yíng)收(shōu)增(zēng)长14％至42.8亿美(měi)元，好于市场预(yù)期的39亿美元(yuán)。

　　最重(zhòng)要的(de)数(shù)据在(zài)于——展望未(wèi)来(lái)，英(yīng)伟达(dá)预计第(dì)二财(cái)季营收将达到110亿(yì)美(měi)元左右(yòu)，较市(shì)场预期的71.8亿美元高(gāo)53％。这一极度积极的(de)展望表(biǎo)明，英伟达从全球企业布局(jú)AI的热潮中获得的利益远(yuǎn)超人们(men)预期。英伟达(dá)生(shēng)产(chǎn)极度复杂的人工智(zhì)能计算任务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火爆全球的(de)ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬件。英伟达如今在AI用途(tú)的(de)芯片领域占据主(zhǔ)导地位，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训练和运行机器学习(xí)软件，这也是(shì)支(zhī)持(chí)OpenAi旗下火爆全(quán)球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢(gāng)材期(qī)价创近(jìn)半年以来(lái)新低(dī)

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑并创(chuàng)下近半(bàn)年或半年多以(yǐ)来新低。截(jié)至5月(yuè)25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主力(lì)合约2309下跌2.23％至(zhì)681元(yuán)/吨，盘中最低下(xià)探674元/吨；螺(luó)纹(wén)钢主力合约2310下跌(diē)2.53％至(zhì)3432元(yuán)/吨；热(rè)卷主力合约2310下(xià)跌1.78％至(zhì)3532元(yuán)/吨(dūn)。

　　夜盘(pán)时段，双(shuāng)焦持(chí)续重挫，截至23点收盘(pán)，焦煤(méi)跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色商品在经(jīng)历(lì)短暂反弹后于近期(qī)再次走(zǒu)弱。对(duì)此，大有期货(huò)投研中心黑色高级研究员黄(huáng)科在接受期货日报(bào)记者采(cǎi)访(fǎng)时(shí)表示，近(jìn)期黑色系(xì)品种大幅下(xià)跌是(shì)宏观和产业共振带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国两(liǎng)党对于政府(fǔ)债务上限(xiàn)问题仍没有达成一致，随着截止日期临近(jìn)，市场各方(fāng)的(de)避险观(guān)望情绪较(jiào)为明显；而从美联储5月会(huì)议纪要(yào)来看，不(bù)能排除接下来(lái)继续加(jiā)息的(de)可能性(xìng)，碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量当前美联(lián)储6月加息概(gài)率上升到40％附近，近(jìn)期美元指数走(zǒu)强对于大宗商品价(jià)格普遍形成一定压力。国内方面，5月(yuè)份公布的社融和固(gù)定资产投资等经济数(shù)据(jù)略低于市场，市场担心经济复苏的后劲不(bù)足，也导致与(yǔ)国内经(jīng)济状(zhuàng)况关联性较强的黑色系品种支撑弱(ruò)化。”黄科说(shuō)。

　　目前黑色产业层面也并无利多(duō)因(yīn)素。黄科表示，从现货市场(chǎng)表现来看，虽(suī)然目前(qián)铁水产量已(yǐ)经见顶，但随(suí)着成本端原料价(jià)格(gé)的(de)大幅回落，钢厂方面并没有很强(qiáng)的减产动力(lì)。在行业利润尚存、部分(fēn)钢(gāng)厂复(fù)产的情况下，本周(zhōu)钢联螺纹、热轧产(chǎn)量(liàng)甚至止跌回升，减(jiǎn)产(chǎn)不及预期以及原料成本持续下移导致钢价下方支(zhī)撑(chēng)走弱；而(ér)当前国(guó)内钢材需(xū)求也已(yǐ)临近淡季，在需求乏力的情况下，钢(gāng)材价(jià)格不断下探寻(xún)底(dǐ)。

　　建信期货黑色产(chǎn)业研究主管翟贺攀(pān)对记者(zhě)表示(shì)，自今年3月(yuè)中(zhōng)旬以来，铁矿石、钢材(cái)等黑色(sè)系商品市场整体陷入“供(gōng)应增、需求底部徘(pái)徊、成本塌陷”的(de)负向(xiàng)循环，期现货价(jià)格呈“螺旋式(shì)”走低趋势(shì)。

　　“具体来看，近两个月来钢(gāng)材下游需求恢(huī)复距离此前(qián)预期有较大差距，叠加(jiā)今年年初以来市(shì)场(chǎng)对下游需求(qiú)的(de)乐(lè)观(guān)预期(qī)，导致(zhì)钢厂产量增幅较大(dà)。而在市(shì)场供需阶段性(xìng)错配的情(qíng)况(kuàng)下，钢(gāng)铁原燃料进口规模(mó)又出现明显(xiǎn)增长，同时预期中(zhōng)的下半年的粗钢产量平控政策也(yě)进一步压低了钢铁原燃(rán)料价格。”翟(dí)贺(hè)攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计，3月(yuè)初以(yǐ)来，钢(gāng)材五大品种周度表(biǎo)观消费量均(jūn)值为(wèi)1000万吨，仅比(bǐ)去年同期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分(fēn)别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家(jiā)统计局数据(jù)，1-4月份我(wǒ)国粗钢产(chǎn)量为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份我国进口(kǒu)铁矿石与炼焦煤分别(bié)为3.85亿吨(dūn)和3114万吨(dūn)，同比分别(bié)增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续(xù)弱势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从当前钢材市场面临(lín)的问题来(lái)看，方正中期期货研究(jiū)院黑色组长(zhǎng)汤冰华告(gào)诉记者，主(zhǔ)要有以下三个方面的问题(tí)：一是高(gāo)炉减产不(bù)充分；二是外需可能会大幅下滑；三是国内政策刺激还比较有(yǒu)限，当(dāng)前内需虽然未见好转，但今年以来表现(xiàn)一直低于预(yù)期。

　　谈及(jí)当前(qián)钢(gāng)矿品种(zhǒng)价(jià)格底部(bù)是(shì)否已现，汤冰华表示，由(yóu)于二季度以来国内政策利多有(yǒu)限，导致(zhì)“买预期”交(jiāo)易(yì)未能如(rú)期出现，但国内市场利空在价格中已(yǐ)有(yǒu)体现，从后期市场(chǎng)表现来(lái)看，钢材(cái)需(xū)求端利空(kōng)可能来自海外，6月出口(kǒu)一旦转差，则(zé)板材供应压力会明显增加，产量(liàng)也面临继续压减(jiǎn)。因(yīn)此，在经历4-5月份的政策不及(jí)预期后，国内(nèi)下一个相对重要的政(zhèng)策时点可能在(zài)7月的半年度(dù)经济数据公布后(hòu)，在此(cǐ)之(zhī)前(qián)，钢矿品种价(jià)格底部的(de)确立(lì)需要黑色(sè)商品整(zhěng)体供应(yīng)回落，即铁水产量、焦煤供应(yīng)及铁(tiě)矿石非主流矿(kuàng)发货均出现下降。不(bù)过目前焦煤进口(kǒu)通关及铁矿石非澳巴(bā)发货已(yǐ)开始(shǐ)减少，但铁(tiě)水下降并(bìng)不明显，负反馈还(hái)在持续，价格还未真正见(jiàn)底。

　　在黄科看(kàn)来，后续钢矿品种止跌(diē)需要具备两(liǎng)个条件：一是煤炭(tàn)价格止跌，从成本端对钢价形成一定支撑；二(èr)是钢厂方面有实质性(xìng)的减产行动，从而改善市场(chǎng)对于后期供需平(píng)衡(héng)的预(yù)期。不过(guò)，从目前(qián)情况来看，在进(jìn)口煤冲击之下，近(jìn)期(qī)国内煤(méi)炭市场情碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量绪较为悲观，动(dòng)力煤价(jià)格有加速下(xià)跌迹(jì)象；此外(wài)国(guó)内粗钢产(chǎn)量平控政(zhèng)策尚未执行，钢(gāng)厂主(zhǔ)动减产意愿不强。因此(cǐ)，预计(jì)短期内黑色系品(pǐn)种或延续(xù)弱(ruò)势，整(zhěng)体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重难返的市场供(gōng)需(xū)格局，与(yǔ)成(chéng)本塌陷叠(dié)加(jiā)造成(chéng)的负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系(xì)商品价格惯性下跌趋势短(duǎn)暂延续，难有像样的(de)反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得(dé)注意的是，在(zài)期货价格大幅(fú)下探之际，螺(luó)纹钢(gāng)现货价格已(yǐ)跌回至2020年5月(yuè)之前(qián碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量)的水平。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记者，螺纹(wén)钢现货目前回归2020年疫情初期的价格区间(jiān)有利(lì)于行业供需加快调(diào)整(zhěng)，且目(mù)前(qián)距离2020年底部不远。

　　“因(yīn)此，基(jī)于钢厂铁矿石库存和钢(gāng)材(cái)社会库存较近年同期(qī)偏低、6月份之后来自政策面和市场力(lì)量的供应压减速(sù)度加快(kuài)、稳经济政(zhèng)策效果或将在下(xià)半年显现、国(guó)际局势(shì)缓和(hé)以及国内外价差有利于钢材出口(kǒu)再上台阶等因素，未来(lái)2-4个月，我们对黑色系商品价(jià)格保(bǎo)持(chí)谨慎乐观，尽(jǐn)管难以恢复至今年4月(yuè)中旬之前的(de)偏高水平(píng)，但(dàn)中期(qī)反弹依然有空间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前钢铁(tiě)产(chǎn)业(yè)链库存(cún)整体(tǐ)较(jiào)低(dī)，因此在后续(xù)进入减(jiǎn)产期间后(hòu)，钢材价格(gé)下(xià)跌一(yī)旦出现企稳(wěn)，那么低价可(kě)能会刺(cì)激补库(kù)，并(bìng)带动行情出现阶(jiē)段(duàn)反弹。

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