本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货(huò)主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记(jì)者注(zhù)意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直处于下跌的态(tài)势，本周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数呈(chéng)现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据(jù)显示，截(jié)至(zhì)202敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗3年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石(shí)本周加速(sù)下行，直接(jiē)原因源(yuán)于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成(chéng)材消费持续(xù)低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步(bù)压(yā)缩，本(běn)周铁水产(chǎn)量出(chū)现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历史(shǐ)同(tóng)期最高(gāo)水平(píng)，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计(jì)价终端需(xū)求走弱和铁(tiě)矿石受自(zì)身供需趋于宽松(sōng)的悲观预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需(xū)求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本中枢(shū)下移，叠加外(wài)围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需(xū)求(qiú)看，尽管地(dì)产(chǎn)销售明显好转，但(dàn)传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋(wū)新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需(xū)基本和去年同期持(chí)平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮认为(wèi)，近期市场对(duì)于国内钢厂减(jiǎn)产敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗担忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均水平，低库(kù)存有望成为(wèi)常态，对(duì)补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺季(jì)，力(lì)拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持(chí)续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续(xù)提(tí)产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约(yuē)的估值(zhí)有中长期的(de)下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运(yùn)依(yī)然(rán)偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控力度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉(huī)期(qī)货铁矿石(shí)研(yán)究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价(jià)格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平(píng)偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临回调(diào)压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为(wèi)，近期市场振(zhèn)荡(dàng)调(diào)整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需(xū)求或有(yǒu)增加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需求(qiú)对铁(tiě)矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前钢(gāng)厂(chǎng)低库(kù)存补库对价格或(huò)形成(chéng)支(zhī)撑。可(kě)逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目(mù)前终端(duān)需求尚未有太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观(guān)，黑色(sè)系(xì)整体依然承(chéng)压(yā)。持续(xù)调(diào)整后压(yā)力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供(gōng)需(xū)边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波(bō)动幅度(dù)较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显下降。这也意(yì)味着(zhe)，以(yǐ)内(nèi)需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分(fēn)悲观。预计(jì)市场整体以区间(jiān)振荡(dàng)为主(zhǔ)，节(jié)奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复(fù)苏(sū)力度(dù)。

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