5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证股份发(fā)布(bù)的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份(fèn)正在筹划发行(xíng)股份及支付现金购买(mǎi)上海文华财经资(zī)讯股份有限公(gōng)司（下称文华(huá)财(cái)经(jīng)）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不(bù)超过(guò)10个交易日。

　　文华(huá)财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货(huò)软件(jiàn)商。公开资料显示(shì)，截(jié)至(zhì)2021年年(nián)末，文(wén)华财经与国内139家期货公司合作(zuò)，占(zhàn)国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件(jiàn)的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端(duān)随身行软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文(wén)华(huá)财经的第(dì)一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯到(dào)2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报(bào)送(sòng)创业(yè)板IPO申请资料。不过(guò)，在经(jīng)历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财(cái)经再次递交招股书，拟冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财(cái)经(jīng)申(shēn)请撤回发行上市申请文件，深交所决(jué)定终止(zhǐ)对其(qí)首次公(gōng)开发行股票(piào)并在创业板上市的(de)审核。文华(huá)财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发(fā)布(bù)的(de)公告(gào)显(xiǎn)示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与(yǔ)交易意向方接洽，初步确定(dìng)的交易对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资(zī)合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投(tóu)资(zī)管理合伙企业（有限合(hé)伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资(zī)管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜，前述交(jiāo)易(yì)对(duì)方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据(jù)《上市公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上(shàng)海(hǎi)证券交易所(suǒ)股票上市(shì)规则(zé)（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交易对方与公司(sī)不存在(zài)关联关系。本(běn)次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股(gǔ)份(fèn)比例预计(jì)将超过(guò)5％，本次交易预计(jì)将构成关联(lián)交易(yì)。本次交(jiāo)易前，公司无控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)、实际(jì)控(kòng)制人；本次(cì)交(jiāo)易完成后(hòu)，公司(sī)第(dì)一大(dà)股东(dōng)不会发生变化，且(qiě)不存在实际支配(pèi)公司股份(fèn)表决权超过30％的(de)股东，公司(sī)仍(réng)将(jiāng)无控股股东、实际控(kòng)制人，预计不构成公(gōng)司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际(jì)控(kòng)制人为该公司董事长兼(jiān)总(zǒng)经(jīng)理尚守哲。根据(jù)文华财经此(cǐ)前披露的招股书，截至(zhì)2021年年(nián)底，尚守哲(zhé)对(duì)文华财经的直接持股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此外，还通(tōng)过大连(lián)经一和(hé)上海经一分别控制(zhì)文(wén)华(huá)财经9％和4.95％的(de)股份(fèn)，合计控制(zhì)78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其(qí)他交(jiāo)易对方中，苏州中(zhōng)新(xīn)、兴富(fù)创投、王凯及杨孝(xiào)胜对(duì)文华财经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金(jīn)证(zhèng)股份为(wèi)证(zhèng)券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构等行业客户(hù)提供全(quán)技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司(sī)合作(zuò)开(kāi)展包括智(zhì)慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告(gào)期内(nèi)，金证(zhèng)股(gǔ)份实(shí)现营(yíng)业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市(shì)公司(sī)股东(dōng)的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证(zhèng)券经纪业务(wù)软件收入较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期略有增长，资管机构软件(jiàn)收入基本持平。报告期内，数(shù)字经济业务因(yīn)验收的大型(xín千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境g)政(zhèng)务(wù)项目成本(běn)增幅大于收入增(zēng)幅，导(dǎo)致业务毛利率及利(lì)润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年(nián)同期(qī)减(jiǎn)少2035万(wàn)元，主要是联营(yíng)企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿元，净(jìng)资(zī)产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告(gào)期(qī)内(nèi)，公(gōng)司实(shí)现营(yíng)业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入(rù)23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行业的(de)增长主要(yào)得(dé)益于两方面的因素：一是公司在证券市场(chǎng)行业占有率(lǜ)基础(chǔ)稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加快产品新一(yī)代产品布局、积(jī)极推进项目(mù)上线验收。二是在资管领域加强了资(zī)管IT业务发展(zhǎn)力度，在多(duō)个(gè)核心(xīn)产品和技术(shù)上形(xíng)成领先优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括数(shù)字经济(jì)业(yè)务(wù)、IT设备分(fēn)销业务及科技园租赁业务。金证(zhèng)股份解释(shì)称，非(fēi)金融行业的收入下降(jiàng)，主要由于公司在数字经济业(yè)务上，不同(tóng)程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结(jié)算审计等(děng)存在滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融(róng)行(xíng)业(yè)业务毛(máo)利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分(fēn)点；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标(biāo)的(de)业(yè)绩(jì)表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归属于(yú)母(mǔ)公司(sī)股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业毛利(lì)分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年(nián)底(dǐ)，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从(cóng)资产规模和盈利(lì)能力来看，金证股份均远(yuǎn)高于(yú)文华财经，但文华财经的毛利率(lǜ)显著(zhù)高于金证股份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认(rèn)为，如果本次交易得(dé)以顺利(lì)实(shí)施，对于(yú)金证股份(fèn)而言，文华财经(jīng)的(de)优质资产注入后(hòu)，其(qí)盈利(lì)能力将进一步(bù)提升；对于文华(huá)财经而言，多(duō)年谋求上(shàng)市无果(guǒ)后(hòu)，可以实(shí)现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在昨晚(wǎn)发(fā)布的(de)公告中，金证股份并未披露具体的交易细节，例如交易对价等(děng)。公告(gào)显示(shì)，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要交易对方就本次交易(yì)签署了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向(xiàng)主要交易对方发行股份及支付现(xiàn)金的方式(shì)购(gòu)买其持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书(shū)》仅为交易各方关于本(běn)次交(jiāo)易的初步合(hé)作意向，交易各(gè)方(fāng)在本(běn)次交易中的具体权利(lì)义务以及各项安排(pái)以交易各方最终签署的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风(fēng)险提(tí)示：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹(chóu)划阶段(duàn)，交(jiāo)易双方(fāng)尚(shàng)未签署正(zhèng)式的交易协(xié)议千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境，本次交(jiāo)易(yì)尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批准后(hòu)方可(kě)正式实施(shī)，本次交易最终能否实施尚(shàng)存在(zài)较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今(jīn)年(nián)以来，金证股份股价(jià)步入上升(shēng)通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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