金融界(jiè)5月11日消息(xī) 央行今日发布2023年(nián)4月份金融数据(jù)。4月末，广(guǎng)义(yì)货币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同(tóng)比(bǐ)增长12.4%，增速比上月(yuè)末(mò)低0.3个百分点，比(bǐ)上年同(tóng)期高1.9个百分点(diǎn)。初步统计(jì)，2023年4月社(shè)会融资规模(mó)增(zēng)量为(wèi)1.22万(wàn)亿元，比(bǐ)上(shàng)年同期多2729亿元。其中凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗，对实体(tǐ)经(jīng)济发(fā)放的人民币贷款增加(jiā)4431亿(yì)元，同(tóng)比多增729亿元；对实体经济发放的外币(bì)贷款折合(hé)人民币减少319亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民币(bì)存款(kuǎn)减(jiǎn)少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存(cún)款减少1.2万亿元，非金融企业(yè)存款减少1408亿元(yuán)，财政性存款(kuǎn)增(zēng)加(jiā)5028亿元，非银行业金(jīn)融机构存款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存(cún)款余额8819亿美(měi)元，同比下降(jiàng)11.6％。4月(yuè)份外(wài)币存(cún)款减少296亿(yì)美元，同比少(shǎo)减192亿美(měi)元(yuán)。

　　申万宏源速评认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落，主因(yīn)居民存款13个月(yuè)以来同(tóng)比首(shǒu)次转为减(jiǎn)少，但更可能(néng)重回表外资产(chǎn)，而(ér)非(fēi)用(yòng)于消费，消(xiāo)费(fèi)在(zài)二季度同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心在于居民(mín)贷款(kuǎn)13个(gè)月以来首次转负(fù)。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中信证券点评(píng)如下：在经历了一季度(dù)的(de)爆(bào)发式增长(zhǎng)后，信贷在(zài)4月明(míng)显回落。从结构上来看，居民部门再次(cì)“缩表”，不过企业中长期贷(dài)款(kuǎn)有较强韧性。信贷回落可能是因为一季(jì)度(dù)透支了(le)部分银行信贷额(é)度和企业(yè)信贷(dài)需求，而且4月地产销(xiāo)售也边际走(zǒu)弱(ruò)。社融增速与上月(yuè)持平，非标融资持续(xù)好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申万(wàn)宏源(yuán)认为，M2同比(bǐ)回落(luò)主因居民存款13个(gè)月以来同比首次转为减少，但更可能(néng)重(zhòng)回表外资产，而非(fēi)用于(yú)消费，消费在二季度同样处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回(huí)落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷(dài)款13个月(yuè)以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同(t凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗óng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个(gè)百(bǎi)分点至7.6%，主要源(yuán)于个人存款的流(liú)出而非企业(yè)活期存款大幅改善，和地(dì)产(chǎn)销售的再(zài)度(dù)转冷有关。

　　4月(yuè)份(fèn)人民币存款大(dà)幅减少的问题，中信(xìn)证(zhèng)券认为是季(jì)节(jié)性(xìng)波动(dòng)。因为银行倾向于让(ràng)理财产品在(zài)季(jì)末到期，使(shǐ)资金回流成存(cún)款，以应对考核，然后在(zài)下季初发(fā)行(xíng)新(xīn)的理财产(chǎn)品承接(jiē)。因此居民存款在季末季初常出现(xiàn)波动。4月(yuè)M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点，或许反映了(le)企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观(guān)与中信证券看法较(jiào)为一致，招商宏(hóng)观表示居民存款减少符合季节性规律。在本月数据中，居(jū)民(mín)端出现了新增存款，新(xīn)增贷(dài)款同时(shí)收缩(suō)的情况。从历(lì)史(shǐ)规律(lǜ)来看，4月(yuè)及7月(yuè)一(yī)般是居民存款减少的时点(diǎn)。以(yǐ)4月为例(lì)，今年1.2万亿居民(mín)存款(kuǎn)的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少(shǎo)1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无法从4月数据得出类(lèi)似居民(mín)加速偿还房贷(dài)等结(jié)论。

　　对于居(jū)民存(cún)款的去向问题，申万(wàn)宏源分析认为(wèi)4月居(jū)民存款减少更可能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月(yuè)的信贷结构(gòu)问题(tí)，招商宏(hóng)观(guān)表示在(zài)放(fàng)缓的(de)信(xìn)贷投(tóu)放(fàng)中，结构特(tè)征依然明显(xiǎn)。企业(yè)中长(zhǎng)期贷款贡献了新增信贷(dài)的绝大(dà)部分，居民端中长期信贷出(chū)现收缩。这种(zhǒng)结构(gòu)特征反映了居民端在(zài)前期购房(fáng)需(xū)求(qiú)脉冲式释放后信心仍然不足的情(qíng)况。如果没有进一步的政策支撑，不排(pái)除居(jū)民端(duān)新(xīn)增(zēng)信(xìn)贷量会持续维(wéi)持在低位。

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