本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不过(guò)随(suí)着公募基金加速布局，增量资金(jīn)不(bù)断(duàn)涌入下(xià)，流动(dòng)性问题有望持(chí)续改善；同时(shí)，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低估，正是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数(shù)，由于是发(fā)起式基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募(mù)基金(jīn)公司拿到批(pī)文。除博(bó)时(shí)基金外(wài)，万(wàn)家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产品也是以(yǐ)发起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下(xià)产品(pǐn)正在发行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他上市板(bǎn)块中业务相关(guān)度较高的同类股票，具(jù)有较大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性(xìng)的(de)增强和创新型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实(shí)现业(yè)绩(jì)和估(gū)值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报(bào)、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年(nián)11月发布以(yǐ)来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来(lái)又开始(shǐ)持(chí)续(xù)上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心(xīn)指数表现，太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗除红利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多(duō)个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流(liú)动(dòng)性有所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企业的估值仍然(rán)偏(piān)低，预(yù)计随着流动性逐步(bù)改善，以及公司(sī)业绩持续(xù)释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增(zēng)幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续(xù)三(sān)年(nián)实现利(lì)润正增长。北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年(nián)定(dìng)开年内(nèi)收益为负(fù)外，其余9只北(běi)交所主题权(quán)益基金年(nián)内均斩获正收益(yì)。其中，华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资价(jià)值，多位业内(nèi)人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年(nián)基(jī)金经理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性差异(yì)导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场(chǎng)相比，可比公司估(gū)值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数量外(wài)，后续北(běi)交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通(tōng)道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场(chǎng)的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低估，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置(zhì)，对于(yú)北(běi)交所的后续(xù)表(biǎo)现充满信心(xīn)，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目(mù)前估(gū)值已经(jīng)非常(cháng)便宜，他(tā)们(men)测算前(qián)几大重(zhòng)仓(cāng)股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备专精(jīng)特新特性的(de)中小成(chéng)长型企业而言是(shì)非常具有(yǒu)吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北(běi)交所(suǒ)公司(sī)今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速(sù)度，发展整(zhěng)体(tǐ)是(shì)符(fú)合预期(qī)的，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进(jìn)一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了(le)不少政策(cè)利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北(běi)交(jiāo)所股票将纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体(tǐ)系，北(běi)证50指数(shù)11月(yuè)份正式上线等政策的(de)密(mì)集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优(yōu)质(zhì)的个股，供(gōng)给上来了(le)，给他们增加了(le)筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增(zēng)加对整个市场的流动性造成(chéng)一(yī)定的扰动(dòng)，但(dàn)增加优质供(gōng)给(gěi)是市场长期发(fā)展的基石(shí)，这使得他们(men)选(xuǎn)择优质中小专精(jīng)特新(xīn)企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市(shì)场(chǎng)，目(mù)前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不够(gòu)多，市场关注度(dù)还(hái)不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经(jīng)济(jì)触底回(huí)升(shēng)，和(hé)北(běi)交所快速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研(yán)报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随(suí)着北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者(zhě)关(guān)注度提升逐渐得到(dào)估值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分(fēn)专精特新次(cì)新股及北证50中高权重、低(dī)估(gū)值公司获增持较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随着北交所改革(gé)的不断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性(xìng)随之改善(太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗shàn)，这些大市值、高权(quán)重、低(dī)估值的公司获得重估(gū)可能性(xìng)较(jiào)大。

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