北交所开市至今一年半，公募基(jī)金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人士(shì)表示(shì)，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠(dié)加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠(guān)军和(hé)科技、制造等(děng)行业(yè)，长期(qī)投资价(jià)值受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交所投(tóu)资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计(jì)有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只(zhǐ)次(cì)新基金公告可投资于北京(jīng)证券交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了(le)基金(jīn)产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司(sī)也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是(shì)国内依法(fǎ)发行(xíng)上(shàng)市的股票，属于基(jī)金法规(guī)定的“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特(tè)征和相(xiāng)关风(fēng)险控制(zhì)指(zhǐ)标等(děng)前提下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基(jī)金之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一(yī)方面(miàn)，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估值水平(píng)偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面(m一滴水多少ml 一滴水多少克iàn)从持(chí)仓数(shù)量和持股总量(liàng)的角度来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数(shù)量、总体规模(mó)较小，流动(dòng)性(xìng)较弱(ruò)，去(qù)年(nián)11月北交所推出北(běi)证50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的加入(rù)使(shǐ)得整个板块的成交变得(dé)更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来(lái)越多投资者关注到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基(jī)金的配置意愿，主要(yào)取决于(yú)北交所市场的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应、可投(tóu)标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域(yù)的(de)景气度。而近期(qī)北(běi)交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品(pǐn)出现在北交所(suǒ)公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现继(jì)续向(xiàng)好；次(cì)新基金在北(běi)交(jiāo)所的(de)持股集(jí)中度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资(zī)有(yǒu)望实现(xiàn)戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动(dòng)性等制约，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在(zài)差异，但未(wèi)来会加(jiā)大对(duì)北交所市场的(de)研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位和上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的(de)特(tè)征(zhēng)，预计次(cì)新基金(jīn)投(tóu)资将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛道的(de)公司估值水平(píng)，在(zài)北交(jiāo)所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡(héng)和风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营(yíng)波(bō)动大的(de)风险。此外，北交所相关基金也会(huì)积(jī)极参与转板、新股发行等(děng)投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上(shàng)述投(tóu)研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方(fāng)面会根(gēn)据市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为主要投资范(fàn)围(wéi)的(de)基金(jīn)产品(pǐn)，另一方面，不排除将(jiāng)存(cún)量基金产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加(jiā)研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股票(piào)的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市值情况看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基金持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数(shù)量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市(shì)以(yǐ)来，公募(mù)投资北(běi)交(jiāo)所总市值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司一滴水多少ml 一滴水多少克中(zhōng)，与新(xīn)能(néng)源行业相(xiāng)关的个(gè)股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年(nián)新(xīn)能源行业整体(tǐ)回(huí)调(diào)幅度(dù)较大，带(dài)动投资北(běi)交所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的(de)特征(zhēng)类似于一(yī)级半的(de)市场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的大多数公司(sī)而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可(kě)投(tóu)资(zī)标的(de)规模也相对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意(yì)味(wèi)着更大的成(chéng)长空(kōng)间(jiān)和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北(běi)交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层(céng)面，景顺长城(chéng)基金表示，我们(men)对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规(guī)模(mó)较小、受到(dào)的关注度可(kě)能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研(yán)发(fā)投入(rù)的强(qiáng)度(dù)上、成(chéng)长性指标上，也不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而且(qiě)由于市(shì)值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥有更大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易制(zhì)度的(de)不(bù)断完善、已(yǐ)上市企业的(de)投资(zī)价(jià)值不(bù)断明确，以及场(chǎng)内(nèi)流(liú)动性(xìng)不断提(tí)升，势必会吸引更多(duō)优秀的(de)企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上修复(fù)的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交(jiāo)所整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性(xìng)的成长股。在行业的稀(xī)缺性(xìng)方面(miàn)，投(tóu)资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士(shì)也称(chēng)，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业(yè)，借国(guó)家政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相(xiāng)当体量的企业成长成(chéng)为大(dà)型企业(yè)，这个(gè)成长的过程会给投资(zī)者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力(lì)设备(bèi)、机械设(shè)备、医药生物(wù)等三个领(lǐng)域(yù)。”

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