金融界4月(yuè)26日消息 国内(nèi)期货市场早盘收盘，商品(pǐn)期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

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　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻(bō)璃行情波动较大

　　短期(qī)SA属于估值合适做(zuò)多但是驱(qū)动有限的阶段。前期(qī)我们(men)做空纯碱(jiǎn)的(de)原(yuán)因在于(yú)4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑导致的现(xiàn)货价格下降，近(jìn)几周现(xiàn)货也基(jī)本(běn)兑现，期(qī)货重心下移。从09可能(néng)的向上驱动来看(kàn)，检(jiǎn)修、可流(liú)通现(xiàn)货、投(tóu)产延迟这三点可(kě)能会构(gòu)成反弹(dàn)的驱动。而目前来看，投(tóu)产的变数预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货(huò)迹象，基差(chà)表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修(xiū)的兑(duì)现造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上(shàng)，SA现货存在企稳(wěn)的(de)迹象，但是驱动(dòng)依旧是等待检修(xiū)兑现，可选(xuǎn)择9-1正套(tào)的方(fāng)式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环(huán)比和同(tóng)比上都是(shì)相(xiāng)当出类拔(bá)萃，日均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下游反馈和(hé)实(shí)际地产的表现并不匹(pǐ)配(pèi)。同时，我(wǒ)们(men)观察到下(xià)游原片库存基本补至2022年年初水平；进(jìn)入五月，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季的(de)因(yīn)素，往年(nián)下游存在压缩(suō)原片库存的可(kě)能性。但是从近期的现货(huò)反馈(kuì)来看，各家玻璃(lí)厂继(jì)续上(shàng)调(diào)现货价(jià)格，产销(xiāo)维持(chí)在较高水(shuǐ)平，因(yīn)此(cǐ)近月确实(shí)难(nán)以出(chū)现(xiàn)回撤，总体还是正套(tào)思路。

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