北京时间5月7日，备受关注的(de)巴菲特股东大(dà)会在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的(de)老搭档(dàng)芒(máng)格(gé)在5个半小时的提问环节中，回答了投资人的(de)47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地(dì)的投资者。“来自(zì)中国的(de)投资者是(shì)最多的(de)，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金学家杨德龙如此分享自(zì)己在股东大会(huì)的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上(shàng)，巴菲特都(dōu)会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都具(jù)有竞争力，都能达成(chéng)繁荣发展的前(qián)景。中国(guó)将会成为更好的国家，美国(guó)也可以(yǐ)如此。”巴菲特说(shuō)道。此前(qián)，他(tā)也曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾(céng)围绕中国公司(sī)进行过投资(zī)部署，不过(guò)投(t戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时óu)资(zī)对象均为(wèi)中国(guó)公司的(de)H股。根据(jù)公开(kāi)资料(liào)，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在今(jīn)年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股(gǔ)东(dōng)大会上，作为董事长的芒格也曾(céng)表示，“投资人(rén)去投(tóu)资中国是没有问题的。相较于(yú)投(tóu)资美(měi)国(guó)而言，投资中国可(kě)以让你用便宜的(de)价格买(mǎi)到一些(xiē)更好(hǎo)的公司，而这即便有一些不确定因素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的(de)投(tóu)资标准，A股哪(nǎ)些股票可能(néng)会得到(dào)他的青睐？

　　时代财(cái)经(jīng)根据(jù)巴菲特提出(chū)的“净资产收益率不低于20％而(ér)且(qiě)能稳定增长”的(de)最低标准，加上其(戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时qí)投资特点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分(fēn)之一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的(de)净资产收(shōu)益率来看(kàn)，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股，时代财经(jīng)首先考虑净资产收益(yì)率(lǜ)指标(biāo)，且出(chū)于对公司的价值判断而(ér)不是价(jià)格(gé)判(pàn)断，选择的是加权平均（年化(huà)）净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这一指标(biāo)达到巴(bā)菲(fēi)特“20％”标(biāo)准的(de)A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产(chǎn)收益率(lǜ)来(lái)看，排名第一的分别为博拓(tuò)生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公(gōng)司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属(shǔ)行(xíng)业算术平均(jūn)值进行(xíng)对比，又从100家(jiā)公司中挑选出了估(gū)值相对行业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时(shí)代财经(jīng)通(tōng)过(guò)巴菲特的(de)持仓变动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱(ài)快消领域(yù)，同时也在(zài)重金押注能源领域(yù)，如西(xī)方石(shí)油(yóu)、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行(xíng)股，包(bāo)括2006年入手(shǒu)的(de)合众银行和2010年(nián)入手的纽约梅(méi)隆银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在2022年一季度清(qīng)仓持(chí)有(yǒu)33年(nián)的百年老行——富国银行。但巴菲(fēi)特(tè)对金(jīn)融(róng)领域的持(chí)仓仍有一(yī)定(dìng)比重(zhòng)。

　　因而，时(shí)代财经(jīng)又进行了行(xíng)业筛选，还对海天味(wèi)业(yè)等这类之前商品信誉受过不良影响(xiǎng)的公司进行(xíng)了(le)剔除。最终，“淘”出了(le)18家相(xiāng)对符合(hé)巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数(shù)官网。时代财经制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料(liào)行业约有5家，占比近(jìn)三分之(zhī)一。而在(zài)近五年(nián)内，酒企表现出色(sè)，净利润(rùn)复合年增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净(jìng)资产收益率为正，达到巴菲特关注(zhù)的最低标(biāo)准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业(yè)的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动(dòng)市(shì)盈(yíng)率，所(suǒ)以或还需要等待入场时机。

　　时(shí)代(dài)财经筛选(xuǎn)出(chū)的18家公司中，家用电器行业公司上榜(bǎng)不(bù)少。其中，有专做(zuò)厨(chú)卫电(diàn)器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三(sān)家企业的5年(nián)净利润复合年增长率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差来看，差距最大的是主营集成(chéng)电路设计的中颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露(lù)杏仁(rén)露(lù)的承(chéng)德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈(yíng)率为27.19倍(bèi)，与(yǔ)行(xíng)业最新市(shì)盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年(nián)5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股(gǔ)价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三(sān)名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的22只股(gǔ)票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自2018年以(yǐ)来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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