“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部数据显示，美国(guó)5月非农(nóng)新增就业33.9万(wàn)人，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大(dà)增(zēng)幅(fú)。5月失(shī)业率为3.7％，高于前值3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年10月以来(lái)新高。

　　非农就业数据公布(bù)后，美(měi)国国债价格盘中(zhōng)跳水，收益(yì)率拉升(shēng)，对利率前景更敏感的两(liǎng)年期美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)日内升(shēng)幅扩大到10个基(jī)点以(yǐ)上(shàng)；美元(yuán)指数迅(xùn)速转涨，摆脱两周低位(wèi)。互换合约定价显(xiǎn)示，投(tóu)资者预期的美联储7月加息几率增加，预计(jì)未(wèi)来两次会议(yì)期间将加息25个基点(diǎn)，6月加(jiā)息(xī)的(de)几率不到(dào)50％。

　　三大美国股指集体高开(kāi)，早盘均(jūn)曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日高时，道琼斯工业(yè)平(píng)均指数涨超740点(diǎn)、涨(zhǎng)超(chāo)2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合(hé)指数涨近1.2％。 最(zuì)终(zhōng)，三(sān)大指数(shù)连续两(liǎng)日(rì)集(jí)体收涨。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话暗示12月放缓加息当天(tiān)以来最大(dà)收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以来收盘新高。标(biāo)普收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果一(yī)季报公布次(cì)日以来最大涨(zhǎng)幅，报(bào)4282.37点(diǎn)，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均(jūn)创去年4月以来(lái)收盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油(yóu)继(jì)续脱离两个月低谷，但未能抹平(píng)全(quán)周跌幅，和(hé)布油(yóu)均(jūn)三周来首次累(lèi)跌，市场焦点转向(xiàng)本周末(mò)的OPEC+会(huì)议。黄金在美元(yuán)和美债收益率反(fǎn)弹的打击下(xià)持(chí)续(xù)下行，创两周多来最差单(dān)日表现(xiàn)。

　　东(dōng)证衍生品研究院分析师徐(xú)颖表示(shì)，就5月新增就业(yè)人数(shù)而(ér)言，美国劳动力市场存在韧性(xìng)。可以看(kàn)到，5月美国(guó)非农(nóng)新增(zēng)就业33.9万人，好(hǎo)于市场(chǎng)预期的19万人，同(tóng)时4月(yuè)非农从25.3万上修(xiū)至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和(hé)3月合计上修(xiū)9.3万人(rén)，2023年至今(jīn)平均每(měi)月(yuè)新增就业31.4万。

　　具体来(lái)看(kàn)，5月新(xīn)增就业主要集(jí)中在教育与医(yī)疗（+9.7万）、休(xiū)闲(xián)与(yǔ)酒店(diàn)（+4.8万）、专(zhuān)业及商(shāng)业服(fú)务（+6.4万(wàn)），以及政(zhèng)府(fǔ)部门（+5.6万(wàn)），信息行业(yè)就(jiù)业人(rén)数减少，私人服(fú)务行业整体表现好于4月(yuè)，生产部门就(jiù)业(yè)稳定，建筑业(yè)表(biǎo)现(xiàn)亮眼，与(yǔ)近期房(fáng)地产市场的反弹一(yī)致(zhì)，建筑(zhù)业新增就业(yè)2.5万人，制造(zào)业中非耐(nài)用品生产连续三个月就(jiù)业(yè)人数减少，与制造业目前(qián)持续收缩的状态吻合。同时她指出，5月非农就业报告也显示出就业市(shì)场(chǎng)边际降温的更(gèng)多(duō)迹象，5月失业人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场(chǎng)预期的(de)3.5％。后续(xù)随着(zhe)各行业裁员(yuán)人(rén)数的增加，失(shī)业率预计会继续回(huí)升，但3.5％的失(shī)业(yè)率水平基本是60年代以来的最低水平，在失业(yè)率回升至(zhì)4％之前，预计还不会引发市(shì)场和官方的明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量(liàng)回升，就业市场供需矛盾仍在，但(dàn)随着需求降温，已经(jīng)有所缓解，体现为工资上涨压力开始降温，5月工资(zī)增速环比回(huí)落至0.3％符合市场预(yù)期(qī)，同比降至4.3％，低(dī)于市场预期，工资对通胀的助推作用缓解后(hòu)，核心通胀(zhàng)压(yā)力减弱(ruò)，美联(lián)储进(jìn)一步加(jiā)息的必要性降低。

　　她表示，美联储6月利率(lǜ)会(huì)议“按兵不动”是(shì)大概(gài)率事件，还(hái)需(xū)要关注后续公布的5月美国通胀数(shù)据，当前的就业(yè)市场状(zhuàng)态可(kě)以(yǐ)支撑在通胀压力较大时继(jì)续加息。美联储利率(lǜ)会议落地前，市场步入振荡盘整(zhěng)状态，预计美元(yuán)指数在105附近偏强(qiáng)运行，随(suí)着(zhe)美(měi)国政(zhèng)府债务上限问题落地，美债收益率风(fēng)险偏向上行(xíng)，预计国际金价(jià)在(zài)1950美(měi)元(yuán)/盎司(sī)附(fù)近筑底。

　　又有变数？欧(ōu)佩克(kè)+可(kě)能会进一步(bù)减(jiǎn)产

　　据消息人(rén)士声称，在周日（6月4日）的部长(zhǎng)级会议上，欧(ōu)佩克+可能会(huì)宣(xuān)布进(jìn)一步(bù)减产，以提(tí)振(zhèn)原油(yóu)价格。

　　据悉(xī)，可(kě)能的(de)选项之一是(shì)额(é)外(wài)减(jiǎn)产约100万(wàn)桶/日(rì)。而此(cǐ)前(qián)有报道称(chēng)，欧佩克+不太可能(néng)在(zài)会(huì)议(yì)上决定(dìng)进一(yī)步(bù)削减石油(yóu)产能。

　　虚虚实(shí)实的消息(xī)意味着(zhe)更多的不确定性(xìng)，结果仍然不明朗。眼下欧佩克+面临诸(zhū)多挑(tiāo)战，不(bù)仅成员国(guó)之间相互争吵，美国(guó)、加拿(ná)大(dà)和巴西等国家还在蚕食该(gāi)集团的(de)市(shì)场(chǎng)份额(é)，这也让分析师们左右为难。

　　随着经济前景的恶(è)化，欧佩克+成员国(guó)在4月份(fèn)承诺，从5月份开始自愿(yuàn)减产，不过这些(xiē)行动都未(wèi)能(néng)止住(zhù)油价的下跌(diē)势(shì)头。

　　上周，沙(shā)特能源(yuán)大(dà)臣威胁要进一步减产，他告(gào)诫投机(jī)者(zhě)要“当心”。两天后，俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克(kè)则与(yǔ)沙(shā)特能(néng)源(yuán)大臣唱(chàng)了反调，这(zhè)位俄罗斯官(guān)员表示，他认为欧佩克+本周末不可能减产，布(bù)伦特(tè)油价可能(néng)会(huì)在(zài)年底前自(zì)行回升至(zhì)每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级(jí)市场(chǎng)分析师Edward Moya表示：“没(méi)有人想在欧佩克+会(huì)议之前做空原油，交易员永远不应该(gāi)低估(gū)沙特在欧佩(pèi)克+会(huì)议期间采取行动(dòng)的可能。”

　　伊(yī)拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表(biǎo)示，欧佩(pèi)克+希望维持石油市场(chǎng)稳定，我们将毫不犹豫地做出任(rèn)何决定，以使市场更加平衡。他似(shì)乎支持进(jìn)一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为，进一步减产的可能性(xìng)为40％。他(tā)们写道：“各国石油部长们决(jué)心(xīn)避(bì)免重蹈2008年的覆辙(zhé)，当时(shí)全(quán)球经(jīng)济和金融稳定突然(rán)崩溃，导(dǎo)致原(yuán)油价格在六个(gè)月(yuè)内从逾140美(měi)元跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄乌(wū)冲突期间，乌(wū)克兰不会(huì)成为北约成员！

　　当地时间6月2日，乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基在(zài)与爱(ài)沙尼亚总统(tǒng)的联合新闻发布会上(shàng)表示，在俄乌冲突进行期间(jiān)，乌克兰不(bù)会(huì)成为北(běi)约成员。泽连斯基说，不(bù)是因为不(bù)想，而是因为目前很(hěn)难。乌克(kè)兰(lán)只是希(xī)望北约合作伙(huǒ)伴听到声音，这一点(diǎn)非(fēi)常重要。

　　同时，他指出，乌(wū)克兰在成(chéng)为北约成员(yuán)国(guó)之前需(xū)要(yào)更多安全保障(zhàng)，乌克兰需要把这(zhè)些保障都写在纸(zhǐ)上(shàng)，直到乌(wū)克兰能真正获得安全保证，有(yǒu)资(zī)格成为(wèi)北约(yuē)成员。

　　据参考消息援引俄新社(shè)莫斯科5月31日报道，英(yīng)国《金(jīn)融时报》援引知情(qíng)人士(shì)的(de)话报道称，乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基向(xiàng)北约各国领导人明(míng)确表示，除非(fēi)向基辅提(tí)供加入北约的路线(xiàn)图，否则他将不会出席7月举(jǔ)行的维尔纽(niǔ)斯峰会。此外，泽连斯基(jī)6月1日在访问摩(mó)尔多瓦时表示(shì)，乌克兰(lán)已经(jīng)做好了加入北约的准备，基辅正在(zài)等待北约接纳乌克(kè)兰。

　　对乌克兰(lán)近期加入北约一事，法国、德国等北(běi)约国家(jiā)持反对意见。

　　德国国(guó)外(wài)长贝(bèi)尔伯克当(dāng)地时间6月1日在奥斯陆(lù)参加北约外长会期间表示，德国不认为北约应该在(zài)近期内接纳(nà)乌(wū)克兰。此外，包括法国在(zài)内的其他一些(xiē)北约成员国也不希(xī)望(wàng)乌克兰迅速成为北约成员国，而只是希(xī)望为(wèi)乌克兰(lán)提供安全保障。

　　进入6月，在宏观(guān)市场情(qíng)绪回暖影响下，大宗商品市场出现普涨行情。从海外宏观层面来看，美国债务上(shàng)限危机“闹剧”落幕，美国参议院通(tōng)过债务上限法案，暂时取消了政府(fǔ)31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，避免(miǎn)了可(kě)能(néng)出现的(de)美国(guó)有史以来(lái)首(shǒu)次违约，使得(dé)市场避险(xiǎn)情(qíng)绪消退。同(tóng)时在美联储本月(yuè)会议或暂(zàn)停加息(xī)的预期推动下，美(měi)元指数回落至一周(zhōu)低点，对风险资产的压制减弱。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财(cái)新PMI重返50上方，好于预期的数据(jù)改善了市场情绪(xù)，同(tóng)时(shí)市场也在翘首等待新一轮稳(wěn)增长政策的出台。

　　天胶价格重返(fǎn)万(wàn)二关口

　　周五(wǔ)，在市场情(qíng)绪回暖的带动下，天(tiān)然橡胶期货价格回升。截至收盘，天然橡胶期(qī)货主(zhǔ)力合约站上12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪胶(jiāo)期货(huò)主(zhǔ)力价格(gé)表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市(shì)场利好(hǎo)支撑(chēng)疲软(ruǎn)，胶价维持宽幅振(zhèn)荡格局。

　　可(kě)以看到，近两(liǎng)个月以来，天然橡胶市场(chǎng)消息比较热闹，前(qián)有云南旱灾(zāi)消息发酵，后有收(shōu)储传(chuán)闻，然而天然橡(xiàng)胶(jiāo)期价终究支撑不力(lì)，逐步归于平静。从整个5月行情来看，生意(yì)社(shè)指出，5月天然橡胶行(xíng)情上半(bàn)月上行，下半月(yuè)回调(diào)，全(quán)月呈倒“V形”走势。生(shēng)意(yì)社商品行(xíng)情(qíng)分析(xī)系统监测显示，5月沪胶持续小幅波(bō)动，12000元(yuán)/吨点位轻易(yì)被破，行情维(wéi)持偏(piān)弱振荡。综合(hé)来看(kàn)，5月天然橡(xiàng)胶盘(pán)面微涨1.04％，行情短(duǎn)期(qī)受消息提振有(yǒu)小幅上(shàng)行，但市场供多需少，终究无力(lì)支撑(chēng)，上行态(tài)势转而向下。

　　五一(yī)假期归来(lái)，市场传(chuán)言称国储今年将收储10万吨天(tiān)然橡胶(jiāo)新胶，天胶价(jià)格应声上涨，影响(xiǎng)持(chí)续多日。直至(zhì)5月月中(zhōng)，收储传闻叠加产区降雨，市场(chǎng)氛围(wéi)再次提升，沪胶突(tū)破12300元/吨，国(guó)产全乳现货胶主流报价至(zhì)11880元/吨(dūn)。而后该消息(xī)始终(zhōng)未得到(dào)证实，市场影响逐(zhú)步(bù)消失匿迹。

　　可以看到，继此(cǐ)前云南干(gàn)旱传闻发酵后，5月(yuè)以收储为核心展(zhǎn)开(kāi)的新一季交割品博弈仍然(rán)激烈。中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)期货能化分析师童长征(zhēng)表(biǎo)示，天然橡胶(jiāo)此轮的上涨(zhǎng)与(yǔ)下跌，与收储这一传闻息息相关(guān)。他指出(chū)，国储收储的政治、战略意义大于(yú)经济(jì)意义，橡(xiàng)胶与石油(yóu)、钢铁(tiě)、煤炭并称为四大(dà)工业原料，是关系国计民生、国防安全(quán)的重要(yào)战略物资。毫无疑问的是(shì)，对于全(quán)球来说，天然橡胶是(shì)严重(zhòng)过剩(shèng)的。但要考(kǎo)虑到一个(gè)事实：中国的天(tiān)然橡胶的自给率不足20％，高(gāo)度(dù)依赖进口最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思。从中国本(běn)身的天(tiān)然(rán)橡胶来说，是供(gōng)不应求的。因此，在当(dāng)前诡谲多变的国际政治格局中，对天然橡胶的储备(bèi)其实是有很高(gāo)的必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传闻的(de)收储(chǔ)量(liàng)为10万吨(dūn)，收储的对(duì)象是(shì)国产全乳(rǔ)胶(jiāo)（即期货交割(gē)品(pǐn)）。10万吨的量相对于整个天(tiān)然橡胶的年(nián)产量来说(shuō)非常小，不(bù)过才占0.7％，即便对(duì)中(zhōng)国全年的消费(fèi)量(liàng)来说也只占1.7％。从这个角(jiǎo)度(dù)来说，对天然橡胶(jiāo)整体的供求几(jǐ)无影(yǐng)响。但是如果收储的对象是(shì)交割品的话(huà)，性(xìng)质就不同了。因为目(mù)前全年国产全乳的最大产(chǎn)量不过30万吨（去(qù)年仅17万(wàn)吨，今年估计在20万—25万吨(dūn)），那么收储的量其实占到相当全年交割(gē)品(pǐn)产(chǎn)量的(de)1/3—1/2，这是非常(cháng)大(dà)的一个比例。”在童长征看来(lái)，如果国(guó)储轮储橡胶(jiāo)事件成立，根据交割品(pǐn)的供求判(pàn)断影响，再结合(hé)历史(shǐ)上收(shōu)储的影响，RU的(de)价(jià)格有可能会更上一(yī)层楼。但(dàn)是，由于整个事件(jiàn)的进程会非常缓慢，价格的反应不(bù)会即(jí)刻见效。

　　供(gōng)应旺季(jì)来(lái)袭 基(jī)本面难言乐观

　　进入6月(yuè)，伴随(suí)着物候条件的改(gǎi)变，产区全(quán)面开(kāi)割上(shàng)量(liàng)，橡(xiàng)胶供应旺季到(dào)来，然而天胶下(xià)游需求并未有趋势性改善，胶价上涨动能(néng)驱动依旧缺乏(fá)。

　　国(guó)投(tóu)安信期货能(néng)化分析(xī)师胡(hú)华钎告诉记者，目前全(quán)球天然橡胶(jiāo)供应进入(rù)季节性的增产期，中国云南天然橡胶产区(qū)加速恢复开(kāi)割，预计6月中旬全面(miàn)开割，海南产区已(yǐ)经全面开割，海外越南天然(rán)橡胶产区也全面开(kāi)割(gē)，目前主要产胶(jiāo)国产(chǎn)区逐(zhú)渐进(jìn)入雨季，物候条(tiáo)件已(yǐ)经由差变(biàn)好。但(dàn)是由于(yú)目(mù)前(qián)天然橡胶上游原料价(jià)格相对偏低，胶农割(gē)胶(jiāo)积极(jí)性不高(gāo)，加工(gōng)厂利(lì)润(rùn)也偏低，工(gōng)厂(chǎng)加工(gōng)积极性也(yě)不高。

　　大(dà)地(dì)期货(huò)橡(xiàng)胶研(yán)究(jiū)员唐逸(yì)表(biǎo)示，后续橡胶供应端将(jiāng)逐(zhú)步恢复(fù)正常，产量逐渐增加(jiā)。目前云南产区大面积(jī)开割，预计(jì)后市仍有较多降雨(yǔ)，干旱情况(kuàng)已得(dé)到缓解。海南(nán)日收胶量在(zài)3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国(guó)东(dōng)北部(bù)产区逐(zhú)步上量，南部产出仍在(zài)低位(wèi)，本(běn)周以(yǐ)及(jí)下周预计雨水较多。越南、柬埔寨(zhài)产(chǎn)区已大面积开(kāi)割，原料(liào)数量逐(zhú)步(bù)增加(jiā)。同时(shí)根据历(lì)史降(jiàng)雨数据来看，厄尔尼诺现象下(xià)橡(xiàng)胶产区降雨量虽然(rán)处(chù)于历(lì)史(shǐ)均值以下的概率较高，但由于(yú)季节性的因素，降雨绝对数量仍(réng)然能够保证。因此(cǐ)，他预计后市“厄尔(ěr)尼诺”现象不(bù)会是引(yǐn)发(fā)行情上涨的主要因素。

　　从需求(qiú)端(duān)来看，东证衍生(shēng)品(pǐn)研究院能化高级分(fēn)析师曹璐(lù)表示，目前(qián)轮胎厂(chǎng)家外(wài)贸订单量较为充(chōng)足，对开工(gōng)率形(xíng)成一定支撑，加上(shàng)轮胎用原料价格处(chù)于低(dī)位，轮胎厂家开工积极性尚可。而内销(xiāo)市场(chǎng)需求表现依然(rán)偏弱，各层级经销商仍以消耗前期(qī)库存为主(zhǔ)，对后市(shì)较(jiào)为悲观、谨慎补货(huò)。

　　隆众资讯最(zuì)新数据显示，目前下游外贸订单充足，加之内销订单缺货现象仍存，企业排产积极(jí)性不减。半钢胎样本企业产能利(lì)用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂(chǎng)开(kāi)工小降，个别企(qǐ)业因内(nèi)销出货压力加大，为控(kòng)制(zhì)成(chéng)品库存压力，存适度降负(fù)现象，全钢(gāng)胎样本企业产能利用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎认为，目前天然橡胶基(jī)本面处于供(gōng)需两弱的格局(jú)中，尤(yóu)其(qí)是下游需求分(fēn)歧较大。“主要是(shì)不(bù)同的市场主体预期不(bù)同，但是整体来说此前市场对今年的预(yù)期过高。从下(xià)游轮胎行业来看，今(jīn)年(nián)以来国内轮胎(tāi)开工、产量和出口同比数据还是不错的(de)，反映国内(nèi)实际需(xū)求并不(bù)差(chà)。但是从汽车(chē)行业来看，由于(yú)汽车刺(cì)激政策退出，今年(nián)国内汽车市场相对疲软，价格战(zhàn)等负面消息较多，市场总体(tǐ)上(shàng)偏悲(bēi)观。此外，青岛地区天然橡胶现货库存持续攀升，有些人认为是国内需求(qiú)不(bù)行，但是(shì)其实是(shì)进口过多导致(zhì)的。”

　　在胡华钎看(kàn)来(lái)，目前主要还是宏观(guān)面主导胶价走势，一方面中(zhōng)国经济(jì)复苏进程、人民币汇(huì)率波动(dòng)；另一方面美联(lián)储加息(xī)进程，以及(jí)美(měi)国银行危机和美债上限问题等。看向下半年(nián)，他(tā)认(rèn)为天然橡胶基(jī)本(běn)面仍然缺乏(fá)指引，只有天气和(hé)轮(lún)储仍有可能“掀起波澜“，而宏观(guān)面预计比上半年好，比如美联储加息步伐暂缓、国内经济(jì)回暖等，因(yīn)此对天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期市(shì)场没有(yǒu)明确方向，主要跟随宏(hóng)观(guān)因素波动。”唐(táng)逸认为，“供应(yīng)端仍然是(shì)主导后市(shì)胶(jiāo)价(jià)走势的(de)主要因素，随(suí)着(zhe)各产(chǎn)区开割后产量逐渐增加(jiā)，海外恢复(fù)速度仍(réng)然偏(piān)慢，预(yù)计(jì)干胶的数量并不会少(shǎo)，包括今(jīn)年交割品的数量(liàng)。我们中期观点仍然(rán)偏空，后市预(yù)计存在下(xià)跌(diē)的空间。”

　　曹璐则(zé)表示，在供(gōng)给端(duān)没(méi)有(yǒu)天气影响的情况下，后续(xù最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思)主(zhǔ)导胶(jiāo)价的因(yīn)素主要在需求端。从(cóng)下半年来看，外需受海(hǎi)外经(jīng)济(jì)衰退(tuì)和(hé)汽(qì)车半导体短缺影(yǐng)响(xiǎng)，预(yù)计难(nán)有起色。外需走弱(ruò)也导致海外(wài)货源(yuán)涌入国内(nèi)，对国(guó)内现(xiàn)货端构成压力。内(nèi)需方面，春节前市场基于内需复苏的逻辑，已经出现一波反弹行情(qíng)，但节后市场(chǎng)从(cóng)交易预期开始转向(xiàng)交易(yì)现实，由于国内需(xū)求复(fù)苏(sū)不及预期，胶价(jià)因此持续承(chéng)压运行。整体来看(kàn)，她表示短期胶价基本面缺乏向上驱动，只有价格的绝对低位(wèi)才能(néng)刺激有效的去库和(hé)资金再次做多的意愿。后(hòu)续(xù)还(hái)需继续关注(zhù)天气(qì)端是(shì)否有扰动因(yīn)素，一旦天气出(chū)现异常状况，或(huò)将带(dài)来新的阶段性(xìng)行(xíng)情。（有删减）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思