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数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社(shè)5月6日(rì)讯（编辑若宇(yǔ)）黄(huáng)金现(xiàn)货价(jià)格本周四一度(dù)冲上(shàng)2080美(měi)元/盎(àng)司一线，创(chuàng)历史新高(gāo)。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基自去年10月低点以(yǐ)来股(gǔ)价(jià)均接(jiē)近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的(de)持续攀升(shēng)，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越(yuè)男等(děng)人在4月(yuè)23日研报中表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏(zòu)与弹(dàn)性优(yōu)于(yú)预期，根据行业数(shù)据(jù)，1-2月数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义(yuè)同期高基数下黄金珠宝销(xiāo)售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类(lèi)2023年3月(yuè)社零(líng)同(tóng)比+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男等(děng)人拆解，其一，金价(jià)稳步上行预期(qī)提振长(zhǎng)期(qī)需(xū)求，存货增值提振毛利率，C端(duān)消费者黄(huáng)金投(tóu)资保值需(xū)求及加(jiā)盟商补货需求有望(wàng)释放；其(qí)二，Q2开始(shǐ)婚庆需(xū)求(qiú)显著回补(bǔ)，同店开店有(yǒu)望匹配释(shì)放，长(zhǎng)三角地区表现(xiàn)尤(yóu)其值得(dé)期待；其(qí)三，古(gǔ)法(fǎ)金中(zhōng)流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行情的可持(chí)续性，德邦(bāng)证(zhèng)券郑澄怀在5月5日(rì)研报中(zhōng)分析(xī)，从国际金价来看(kàn)，全(quán)球地(dì)缘政治的不(bù)确定性、美(měi)国经济(jì)衰退的不确定性等(děng)因素均有望对金(jīn)价形(xíng)成长期(qī)支撑。从国内(nèi)消费(fèi)复(fù)苏(sū)的节奏来看(kàn)，预计今年三四(sì)季(jì)度婚庆旺季将持续(xù)释放消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头(tóu)公司有望凭借精准的产品(pǐn)定位，创(chuàng)新(xīn)性的产(chǎn)品设计，以及(jí)积极的渠道扩张策略下，持(chí)续提升市场占(zhàn)有率，平稳(wěn)兑现(xiàn)业(yè)绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块估值(zhí)基本处于历史中枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国(guó)银河证券研究院甄唯萱在(zài)研报中(zhōng)指出，预(yù)期国内金(jīn)银(yín)珠宝市场规模(mó)未来将稳步上升，将在2024年(nián)超(chāo)过90万亿元，年复合增长(zhǎng)率(lǜ)约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规模(mó)增长速度更(gèng)快(kuài)，年(nián)复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研(yán)究(jiū)院预测，中国(guó)金银珠(zhū)宝行业中黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预(yù)计(jì)未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝(bǎo)行业的产业链来看，主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)上游(yóu)黄金、钻石等原材料供应(yīng)，中游的制造设计及下游的终端零(líng)售环节，其中下游环节的附加值(zhí)数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义较高，盈利能力(lì)较强。

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　　国(guó)信证(zhèng)券研报中指出，下游零(líng)售环(huán)节同样拥有较高的毛利(lì)率(lǜ)水平(píng)，黄金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左(zuǒ)右的高毛利(lì)率水平，产业链附(fù)加值高(gāo)，相关企业通(tōng)过强势的渠道建设(shè)以提高(gāo)市场份(fèn)额，可以获得更(gèng)加(jiā)优(yōu)化的盈(yíng)利(lì)表现。

　　从竞争格局的(de)角度来(lái)看(kàn)，截至2022年(nián)，中国金(jīn)银(yín)珠宝行业市(shì)占(zhàn)率前十的集团中，除了瑞士(shì)历峰(fēng)集(jí)团、路易·威登集团外其余8个均为国(guó)产品牌集(jí)团。中国金(jīn)银珠宝行业头部公司周大福(fú)、老凤祥、豫园(yuán)股份在(zài)2022年的市占率分别达(dá)到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断提(tí)升(shēng)，于2021年超过(guò)了30％。