本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害)产品已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示(shì)，流动性问题(tí)是(shì)制约北交所发展的首要(yào)因素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问(wèn)题有望持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前(qián)北交所优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低(dī)估(gū)，正是(shì)长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指数(shù)，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立(lì)，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估值普遍(biàn)显著低于(yú)其他上市(shì)板块(kuài)中(zhōng)业(yè)务相关度较高的同类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的(de)增强和(hé)创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速(sù)成长，有望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉(xī)数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来(lái)又(yòu)开(kāi)始持(chí)续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)后，多(duō)个指数基金相继(jì)成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流(liú)动性有所改善。从中(zhōng)观(guān)维(wéi)度来看，北(běi)交所很多优质企业(yè)的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司业(yè)绩(jì)持续(xù)释(shì)放，北(běi)交所(suǒ)板块(kuài)整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截(jié)至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家公司连(lián)续三(sān)年实(shí)现利润正增长。北交所上市公司(sī)业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基(jī)金(jīn)年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所(suǒ)两年定(dìng)开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内(nèi)均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)精选两年(nián)定开(kāi)年内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金(jīn)布(bù)局良机(jī)

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内人(rén)士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，不过(guò)正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是市场本身较差(chà)的(de)流(liú)动性问题，市场制度性差(chà)异导(dǎo)致其与沪深市(shì)场相比，可(kě)比公司(sī)估值(zhí)表现差异(yì)较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北(běi)交所市(shì)场有必要完(wán)善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从(cóng)而(ér)活(huó)跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个(gè)角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新(xīn)中小企业(yè)精(jīng)选两年定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前的(de)位置，对于北(běi)交所的后续表(biǎo)现充满信心(xīn)，信(xìn)心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他(tā)们测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专精特(tè)新特性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企业而(ér)言是非常具(jù)有(yǒu)吸(xī)引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表现来(lái)看，他们发现很(hěn)多(duō)北交(jiāo)所公(gōng)司今年以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化了(le)估(gū)值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度(dù)以来(lái)北交所(suǒ)出了不(bù)少政策利好(hǎo)，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对(duì)这个(gè)市场是(shì)加大了(le)呵护的力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市场(chǎng)构(gòu)成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他(tā)们增加了筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由于供(gōng)给(gěi)增加对整(zhěng)个(gè)市场的流动性造成一(yī)定的扰(rǎo)动，但增加优质供给(gěi)是市场长(zhǎng)期(qī)发(fā)展的(de)基石，这使(shǐ)得他们(men)选择优质中小专精特(tè)新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍处于初创期，上(shàng)市(shì)股票数(shù)量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相较于沪(hù)深交易所明(míng)显(xiǎn)低(dī)估(gū)。随(suí)着宏(hóng)观经济触底回升，和(hé)北交所快速发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之一(yī)，或有望(wàng)随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资者关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季度(dù)的公(gōng)募基金持(chí)仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及(jí)北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多(duō)个被低估标的(de)，未来随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提(tí)升，北(běi)交所流(liú)动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大(dà)市(shì)值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的(de)公(gōng)司获得重估(gū)可能(néng)性较大。

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