5月10日，有(yǒu)消息称部(bù)分银行相关部门收(shōu)到《关于调整协定(dìng)存款及(jí)通知存款自(zì)律上限的通知》，四(sì)大国有银行协定存(cún)款和通知存款(kuǎn)自(zì)律上限(xiàn)的下调幅度为(wèi)30BP，其它金融机(jī)构下(xià)调(diào)50BP，调(diào)整(zhěng)自2023年5月15日起执(zhí)行(xíng)。本次拟下(xià)调(diào)中协(xié)定存款更(gèng)多是(shì)对公业务，而通知(zhī)存款则集中(zhōng)于短期存款(kuǎn)。

　　就本(běn)次协定存款及通(tōng)知存款(kuǎn)自律上(shàng)限拟下调(diào)的背景、影响(xiǎng)，后续(xù)货币政(zhèng)策走向等，记者采访了招商(shāng)基金(jīn)研(yán)究部(bù)首席经济学家(jiā)李(lǐ)湛、长城基金(jīn)总经(jīng)理助理兼现(xiàn)金管理(lǐ)部总经理邹德立、鹏扬基金固定(dìng)收益副总监兼鹏扬利泽基金经理(lǐ)陈钟闻、平安基金(jīn)、光大保德信基金、德(dé)邦(bāng)基金等(děng)公募基金公司及投研人士。

　　在业内(nèi)看来(lái)，本轮调降更多是出于(yú)推进利率市场化改(gǎi)革深化大背景的考(kǎo)虑。对银行而言，存款利(lì)率下调(diào)有(yǒu)助于减少(shǎo)存款(kuǎn)定价的无序竞争(zhēng)，降低银行负债成本(běn)；同(tóng)时本次降息有(yǒu)助于促进投资、消费，也被看作(zuò)是促进(jìn)宏观(guān)经济复(fù)苏(sū)的表现。

　　长期来(lái)看(kàn)，存(cún)款利率下行仍(réng)是大势所(suǒ)趋。2023年经(jīng)济(jì)有所(suǒ)复苏(sū)，进一步降(jiàng)低贷款利率的紧迫性不高，但银行普遍以量(liàng)补(bǔ)价，使得贷(dài)款(kuǎn)价(jià)格(gé)战(zhàn)激(jī)烈，贷款利率很难(nán)上行。预计下半年货币政策(cè)不会(huì)出现急转弯(wān)，延续稳健货币政策基(jī)调。

　　延续银行存款利率调降的趋(qū)势

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者：四(sì)大国有银行为何下(xià)调协定存款及(jí)通知存(cún)款自律(lǜ)上限？

　　李湛：我们认为，当前(qián)调降更(gèng)多(duō)是(shì)出于推进(jìn)利率市场化(huà)改革深化大背景的考虑。2022年4月，央行指导利率(lǜ)自律(lǜ)机制建立了存款利率市场(chǎng)化调整机(jī)制(zhì)，自律机制(zhì)成员银行参考以10年期(qī)国(guó)债(zhài)收(shōu)益率为代表的(de)债券市场利率和以(yǐ)1年期(qī)LPR为代表的(de)贷(dài)款市场利率，合理调(diào)整存款利率水平。

　　随后，国有大行去年9月下(xià)调存款利率，中(zhōng)小(xiǎo)银行陆续跟进下调存(cún)款利(lì)率。今年(nián)4月市场利率定价自律(lǜ)机制发布《合(hé)格(gé)审慎评估实施办法（2023年修订版(bǎn)）》，在相关(guān)指标(biāo)中(zhōng)引入(rù)了(le)存款定价惩罚措施。而此前4月(yuè)部(bù)分(fēn)中(zhōng)小银行(xíng)、农商(shāng)行存款利率下调，5月5日浙(zhè)商、渤海、恒丰(fēng)三家股份行挂牌利率下调，均是在利率市场(chǎng)化改革推进背景下，银行(xíng)出(chū)于自身经营考虑(lǜ)的(de)自(zì)发行为。

　　邹德立：银行近(jìn)年息(xī)差(chà)不断下行(xíng)。在资(zī)产端定价(jià)压力(lì)较大且存款持续高增的情(qíng)况下，压降(jiàng)存款成(chéng)本成为(wèi)改善(shàn)息差的重要手(shǒu)段(duàn)。此外，2023年以(yǐ)来银(yín)行贷款向企业(yè)固定资产投资(zī)传导较弱，下调协定存款及通知存款(kuǎn)自律上限有利于对(duì)公客户留存的(de)活期资金投向实体经济。

　　陈钟闻(wén)：首先，近年来市(shì)场利率(lǜ)整体(tǐ)下(xià)行(xíng)，实(shí)体经济(jì)综合融资成本不断(duàn)下降，银行(xíng)资产端收益下降(jiàng)较(jiào)为明显；第二，银行整(zhěng)体净息差持(chí)续走低，银行利(lì)润空间压缩明显；第三，企业和居民风险偏好(hǎo)大幅下(xià)降(jiàng)导致存款增长(zhǎng)比较明显，存(cún)款市(shì)场供需关系(xì)发生了变(biàn)化(huà)，降低了银行高吸揽储的(de)必(bì)要性；第四，协定存(cún)款和通知(zhī)存款(kuǎn)介于活期与定期(qī)存款之间(jiān)，自2022年存款自律机制(zhì)对于活(huó)期(qī)存(cún)款与定期(qī)存款利率进(jìn)行了(le)几轮调整，本(běn)次(cì)将协定存款与通知存款自律上限下调也是要将存款产(chǎn)品线的调整进行统一，全面缓解(jiě)银(yín)行负债压力。

　　综合各项(xiàng)因(yīn)素，银行(xíng)从自(zì)身经营情况考虑，顺应市场趋势(shì)，通过(guò)自(zì)律机制协(xié)调调降负债成本(běn)，有利(lì)于提(tí)升(shēng)银行放贷(dài)意(yì)愿，抑制(zhì)资金脱实向虚，更好的落实央(yāng)行宽信用的政策贯彻落实。

　　平(píng)安基金：中国的存款利(lì)率管控为上(shàng)限管(guǎn)控，贷(dài)款(kuǎn)利率则为下限管控，近年来贷款利(lì)率下限管控彻(chè)底取消。存(cún)款利(lì)率定价方式的改变也拉开序幕，2022年(nián)4月利率(lǜ)自律机制(zhì)建立以来，4月和9月经历了两轮(lún)大规(guī)模存款利率下(xià)降，主要(yào)是大行和股份行参与(yǔ)，今年以来的调整更多(duō)是(shì)延(yán)续去(qù)年9月(yuè)这(zhè)一轮存款利率下(xià)调，中(zhōng)小银行补充下(xià)调。

　　另外，考评制度由原来的(de)激励(lì)为(wèi)主引入惩(chéng)罚措(cuò)施，加速了中小银行(xíng)存款(kuǎn)利率补降的进度(dù)。就今年(nián)的经济背景而言，疫后脉冲式(shì)复苏后经济边际走(zǒu)弱，经(jīng)济(jì)修(xiū)复存在波折。目前居民超额储蓄(xù)高增，实体融资需求有限(xiàn)，银(yín)行存款增加，降低存款利率(lǜ)可(kě)以引导减少信贷套(tào)利，助力经济增长(zhǎng)。从(cóng)银行的角(jiǎo)度，净息差不(bù)断(duàn)压缩，银行(xíng)经(jīng)营(yíng)压力增大，调整(zhěng)存款成(chéng)本成(chéng)为改善息(xī)差的重要(yào)手(shǒu)段(duàn)。

　　光大保德信基金(jīn)：下调协(xié)定存款及通知存款(kuǎn)自(zì)律上限，主要影响对公客户在商业银(yín)行的活期类存(cún)款收益，延(yán)续(xù)近期银行存款利(lì)率调降的趋势。

　　一方面，有助于缓解商业银(yín)行(xíng)净息差收窄(zhǎi)趋势，特别是中小行高息(xī)揽储(chǔ)的(de)成本压(yā)力；另一方面(miàn)，有利于引导超额(é)储蓄向消费投(tóu)资转化，符(fú)合“不搞大(dà)水漫灌”、“盘活(huó)存量(liàng)资金”的定位。

　　德(dé)邦(bāng)基金：存款利(lì)率机制创(chuàng)设以(yǐ)来，两轮利率调降都集中在活期和定(dìng)期存(cún)款，实际上忽略了这些介于活期和定期存款之间的存款(kuǎn)的利率(lǜ)调整(zhěng)，当下有必要一次性调整通知存(cún)款和协(xié)定存款利率(lǜ)上限，保(bǎo)证存款利率下调(diào)的有效性。银行一季度净(jìng)息差(chà)水平均创历史新低(dī)，上市银行整体净(jìng)息差由(yóu)22年(nián)Q4的1.93％降至(zhì)23年Q1的1.75％。因此通(tōng)过存(cún)款利率下调可以有效降(jiàng)低银行(xíng)负债(zhài)成本(běn)，增厚息差，缓解(jiě)银(yín)行经营压力。

　　存款(kuǎn)利(lì)率下行仍是大势所趋

　　中国(guó)基(jī)金报：今年(nián)“降息潮”迭起(qǐ)，这(zhè)是未来大趋势吗？

　　邹德立：对(duì)于4月(yuè)份社融数据，居民贷(dài)款偏弱之外，企(qǐ)业贷款也在(zài)边际转(zhuǎn)弱，但企(qǐ)业中长期贷款同比多增幅度较大。在(zài)这种背景下，MLF利率是否下调，还要进一步观察5-6月信贷情况。对于存(cún)款利率，2023年银(yín)行息差(chà)压力(lì)增大，控制存款成(chéng)本成为当(dāng)务之急。中小银(yín)行或有动力持续(xù)主动(dòng)下调存款利(lì)率。长(zhǎng)期(qī)来看，存款利率下行仍是大势所趋。因(yīn)此(cǐ)银(yín)行降(jiàng)息潮可(kě)能仍聚焦于存款利率下调(diào)。

　　此外，广义上的降息潮不仅仅集中在银行领域。以地(dì)方债(zhài)为例，2022年(nián)后广东、上海、深圳、江(jiāng)苏、浙江等发达地区(qū)地方债发行利差降(jiàng)至10Bp，未来仍可能下(xià)降(jiàng)至5Bp。同(tóng)理，对于资质(zhì)较好的发债主(zhǔ)体，其信(xìn)用债收益率(lǜ)仍有下(xià)行趋(qū)势和空间(jiān)。

　　陈钟闻(wén)：首(shǒu)先，利率的方向仍是(shì)由实体经济资金供需决定的，而央行(xíng)的政策利率、基(jī)准利率在一方面要合适顺应(yīng)市场环境(jìng)，一方面也代表着政策意愿强调信号意义的作用(yòng)。今年是真正疫后复苏的第(dì)一年，我们(men)仍面临内生(shēng)动力(lì)不强需求不足(zú)的(de)情况，央行已经通过降准以及(jí)结构性货币(bì)政策等多项举措(cuò)给予(yǔ)了实体(tǐ)经济(jì)所需的一定的资金投放支持，有(yǒu)效降低了实体综合融资成(chéng)本，后续需(xū)要财政(zhèng)政策产业政策(cè)等配(pèi)套政策继续激活内生动力(lì)扭(niǔ)转(zhuǎn)预期(qī)。

　　当前央行需(xū)要观察跟(gēn)踪经济创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案运(yùn)行情(qíng)况，短(duǎn)期调整(zhěng)政(zhèng)策利率的概(gài)率(lǜ)不大，但(dàn)仍会维(wéi)持资金合理充裕的环(huán)境，故从银(yín)行资产端的角度来讲，贷款利率或仍维持低位，后续是否进一步下调(diào)要看实体(tǐ)经(jīng)济复苏的情况。银行负债端，存款基准利率(lǜ)下调的(de)概率不大，而存款(kuǎn)利率上限的调整(zhěng)空间仍存(cún)在，而(ér)是否(fǒu)进一步(bù)下调(diào)要看(kàn)银行(xíng)自身经营需要。

　　光大保(bǎo)德信基金：2022年4月，人(rén)民银行指导利(lì)率自(zì)律(lǜ)机制建立了(le)存款(kuǎn)利率市场化调整机制，自律机制成员银行参考以(yǐ)10年期国债收益率为代表的债券(quàn)市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存(cún)款(kuǎn)利(lì)率水(shuǐ)平(píng)。在存款利(lì)率市(shì)场(chǎng)化调整机制作(zuò)用下，2022年4月、2022年(nián)8月大行分别下调(diào)存款利率。

　　2023年(nián)4月，《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》新增(zēng)存款利(lì)率(lǜ)市(shì)场化定(dìng)价情(qíng)况作为合(hé)格审慎评估的扣(kòu)分(fēn)项，引发中小银行跟随调降存款利率。我们认为(wèi)，通过存(cún)款利率下行，稳定商业银(yín)行净息差(chà)进(jìn)而保持贷款利率维持低位(wèi)或(huò)继(jì)续下行，最终(zhōng)有(yǒu)利于社会融资成本下(xià)行。

　　德邦基金：从日前(qián)公布的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收(shōu)窄，需(xū)求边际弱修复趋(qū)势或仍在(zài)。近期(qī)国(guó)债利率持续下行(xíng)，银行间利(lì)率(lǜ)下行，叠(dié)加银行存款定价下调，4月社融信贷(dài)低于预期，国内降息预期被进一(yī)步强化。海外来(lái)看，全(quán)球经(jīng)济进入(rù)衰退周期，加息(xī)周期基本结束，后续有(yǒu)望逐步(bù)迎来降(jiàng)息高峰。

　　平安基金(jīn)：创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案g>目前，我国(guó)国有大型商业(yè)银(yín)行和(hé)股份制商(shāng)业(yè)银行的定期存款利率已(yǐ)告(gào)别“3时代”。压降存款(kuǎn)成本(běn)仍是大势所趋(qū)。一方面，银行仍有(yǒu)净息差压力(lì)，22Q4 新(xīn)发放贷款加权(quán)平(píng)均利率较18Q1下降182BP，银行息差压力加剧明显(xiǎn)，监管层面有动力去持(chí)续推动存款利率下降，来保障银(yín)行合理(lǐ)利差(chà)范围(wéi)，增(zēng)加银行信贷投(tóu)放的(de)动力。

　　另一(yī)方(fāng)面，居民避(bì)险需求(qiú)仍在，存款持续高增，在揽储压力(lì)不大的基础上，银行(xíng)自(zì)身也有动(dòng)力去下调存款(kuǎn)定价来(lái)保障利差。

　　缓解银(yín)行负债及经(jīng)营(yíng)压力

　　中国基金报：协定(dìng)存款、通知存款利率自律(lǜ)上限调(diào)整，将有哪些(xiē)政策传(chuán)导效果？

　　德(dé)邦基金：一方(fāng)面银行息差(chà)压力(lì)大是普(pǔ)遍现象，此次政策调(diào)整有(yǒu)望带动(dòng)中(zhōng)小(xiǎo)银行主动(dòng)跟随(suí)下调存款利率。另一(yī)方面，由于(yú)此前经(jīng)济下行影(yǐng)响，投(tóu)资(zī)者(zhě)悲观预(yù)期被放大(dà)，大(dà)量资(zī)金集中(zhōng)在(zài)银行存款端，此次存(cún)款利(lì)率(lǜ)下调也有望带(dài)动(dòng)存款(kuǎn)资(zī)金的释放，盘活市场流动性。

　　李(lǐ)湛：本次调降通知(zhī)释放了以下(xià)信号：①减轻银行(xíng)息差压力(lì)。本(běn)次(cì)下调将(jiāng)引导银行的对公活(huó)期成本下降，存款(kuǎn)降价叠加资产端让(ràng)利(lì)压(yā)力趋(qū)缓，银行息差、盈利将合理修复，有利于增强银行(xíng)内生资(zī)本补(bǔ)充能力(lì)；②减少企业及居民的(de)短期存款意愿、促(cù)进(jìn)企(qǐ)业(yè)投资、居民(mín)消费。

　　后续来看，本次下调对市场(chǎng)的影响集(jí)中(zhōng)在以(yǐ)下两点：①规范(fàn)银行的协定(dìng)存(cún)款定价(jià)秩序，减少存款定价的无序竞争。此前，部分中小(xiǎo)银行的协定存款和通知存款(kuǎn)定(dìng)价过高，会(huì)对遵守自律机制、定价较低的银(yín)行产生(shēng)揽储(chǔ)冲击。本次(cì)上(shàng)限下调后会普遍降低中小行协(xié)定(dìng)存款及通知(zhī)存款利率，减少中小(xiǎo)银行间(jiān)揽储恶意(yì)竞争(zhēng)，而对股份行及国有大行影响(xiǎng)较小。②长端利率(lǜ)下行仍有空间(jiān)。市场降(jiàng)息(xī)预期(qī)升温，但大概率(lǜ)落空。

　　光大保德信基(jī)金：下调协(xié)定存(cún)款及通知(zhī)存款自(zì)律(lǜ)上限，主要影响对(duì)公客户在商业(yè)银(yín)行的活(huó)期类(lèi)存款收益，使得对公客户活期(qī)存款收益向对私(sī)客户(hù)看齐，一方面有助于缓(huǎn)解商业银行净息差收(shōu)窄(zhǎi)趋(qū)势，另一(yī)方面有利于引导(dǎo)超额储蓄向消费投(tóu)资转化。

　　邹德(dé)立：对于银行，存款利率自律上(shàng)限调(diào)整(zhěng)降低了银行负债(zhài)成本，目前上市银行协定存款(kuǎn)占总存(cún)款的比(bǐ)重在13％左右，重新规定协定利率上(shàng)限后(hòu)，预计行业资金成本可以缓释3-4bp左右。另一方面(miàn)可以限制高息揽储，规范行业竞争，特(tè)别(bié)是降低银行(xíng)对(duì)公活期存(cún)款成本压力，减(jiǎn)轻银行负(fù)债及经(jīng)营压(yā)力。此(cǐ)外，银行负债端(duān)成本的下降使得银(yín)行(xíng)盈利能力增强(qiáng)，进一步打开了资产端收益率下行的(de)空间，或带动债券收益率不断下(xià)行。

　　并(bìng)非降息的确定性信号

　　中国(guó)基金报：未来存(cún)款利率(lǜ)是(shì)否还有(yǒu)进一(yī)步下降的空(kōng)间？对股(gǔ)债市场(chǎng)有何影(yǐng)响？

　　光大保(bǎo)德信基金：近年(nián)来(lái)，贷款(kuǎn)和存(cún)款利率的非对(duì)称(chēng)下行使得商业(yè)银行(xíng)净(jìng)息差已逼近1.8％的(de)监(jiān)管下限，经营(yíng)压力倒逼存(cún)款(kuǎn)利率有进一(yī)步调降(jiàng)的预期。一方面，为支持实体经(jīng)济，政(zhèng)策导向下贷款加权平均利率(lǜ)创有统计以来新(xīn)低，2022年12月金融机构人民币贷款加权平均利率较2020年(nián)初下行94bp到4.14％。

　　另(lìng)一方面，各(gè)行在存款(kuǎn)市场上的(de)竞争类似“非零和博(bó)弈”，“存款(kuǎn)立(lì)行”和(hé)存款(kuǎn)市场份额考(kǎo)核(hé)压力(lì)使得各行下调存款利率动(dòng)力(lì)不足，同样2020年以来上市(shì)银行存(cún)量存款平均成本率基(jī)本持平。贷(dài)款和(hé)存款利(lì)率的非对称下(xià)行作用下(xià)，2022年12月商业银行净息差缩小至1.91％，已(yǐ)经逼近《合(hé)格审(shěn)慎评估实施办法(fǎ)（2023年修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存款(kuǎn)利率(lǜ)调降预(yù)期，有利于降低全社会无风险收(shōu)益率，利多永(yǒng)续经营性质的票息资产，比如利率债、稳(wěn)定(dìng)股息率的央(yāng)企等。

　　邹德立：存款利率仍然有(yǒu)下降的趋势(shì)和空(kōng)间(jiān)。从银(yín)行角度，2018年(nián)以来由于存款(kuǎn)定(dìng)期化，活期存款占比明显下(xià)降，存款(kuǎn)付息率有所抬升，与此同时，贷款收益率大幅下(xià)行，大幅(fú)加剧了银行息差压力(lì)，这使得控制存款成本(běn)尤为(wèi)重(zhòng)要。

　　此外，从政策角度，居民(mín)超(chāo)额储蓄高增、企业存款提升、消费复苏较慢，监管层面有动力去持(chí)续(xù)推动存款利率下(xià)降，促进存款流向消费和实(shí)际投资。短期看，存款利率下调带动流动性继续进入债市，中短期利率(lǜ)，特(tè)别是(shì)中短期(qī)信用债利(lì)率(lǜ)仍有(yǒu)下行空间(jiān)。如果经(jīng)济复苏较(jiào)强，流(liú)动性也(yě)有可(kě)能进入股市，利好权益资产。

　　德邦基金(jīn)：2023年经济有所(suǒ)复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性不高(gāo)。但银行普遍以量补价，使得贷款价格战激烈，贷款利率(lǜ)很难上行(xíng)。考(kǎo)虑到存量(liàng)贷款(kuǎn)重定价(jià)等影(yǐng)响，2023年银行(xíng)息差压力增(zēng)大(dà)，中小银(yín)行或有动力主动跟进下(xià)调存(cún)款利率。长期来看，有望(wàng)带(dài)动存款利(lì)率整体下行。现(xiàn)实中(zhōng)，存(cún)款(kuǎn)利(lì)率降(jiàng)低有助于(yú)压低全社会利率水平，利好债(zhài)券，同时股(gǔ)票市场(chǎng)中，对流动性敏感的股票也(yě)将(jiāng)因此受(shòu)益。

　　李湛：从本次降息释放的信号来看，是否意(yì)味着货币政策进一步宽松？货币政策充裕延续，但解读为边际再宽松为时(shí)尚(shàng)早。2022年四季(jì)度货币政策执行报告以(yǐ)及2023年一季度货政例会(huì)均表明(míng)当前货币政策(cè)基调未变(biàn)，“精准有力”仍(réng)是第(dì)一要(yào)求，而在此基础上强调(diào)“着力支持(chí)扩大内需，为实体(tǐ)经济提供更有力支持”。

　　本次(cì)调降意味(wèi)着当(dāng)前(qián)长端利率(lǜ)仍(réng)有下行空间(jiān)，但(dàn)这(zhè)一(yī)调降是(shì)针对银行(xíng)协定存款及(jí)通知存款利率自律上限，而非(fēi)直接调降挂(guà)牌存款利率，存款利率下调并(bìng)不等于(yú)政策利率就必须进行对等(děng)下调(diào)，市场(chǎng)不应(yīng)视为降息(xī)的确定性(xìng)信号。

　　兼顾考(kǎo)量(liàng)收益性、流动性以及(jí)安全(quán)性

　　中国基金报：当前利(lì)率(lǜ)环境下，普通(tōng)投资者(zhě)应该如何(hé)守住(zhù)自己的钱袋子？你有什么建(jiàn)议？

　　邹德立：普通投资者的投资(zī)工具应该兼顾考量(liàng)收益性、流(liú)动性以及安全性。在存款(kuǎn)利率(lǜ)下(xià)降(jiàng)的(de)背(bèi)景下(xià)，短债基金以及其他(tā)固(gù)收类基金在具(jù)一定流动(dòng)性的同时，相较(jiào)活期存(cún)款和相当部(bù)分的(de)银行理财产(chǎn)品，具有一定的超额收益(yì)，是风险偏(piān)好较低和风险偏(piān)好适中投资(zī)者的(de)合适投资工具。

　　陈(chén)钟闻：今年初以来，债券(quàn)市场利率整体下行，4月以来下行(xíng)加速，当前无(wú)论从绝对利率水平还是从信用(yòng)利差，都回(huí)到(dào)了较低历史分位数(shù)水平，虽然(rán)债市多头(tóu)环境(jìng)仍未改变，但(dàn)一(yī)致预期导致行(xíng)情走(zǒu)的比较迅速，市场(chǎng)进(jìn)一步盈利(lì)空间被压缩，若(ruò)看不到(dào)央行货币政(zhèng)策(cè)增量政策，后续或进入震荡环(huán)境(jìng)，而存量(liàng)博弈交易下也可能会放大市场(chǎng)波动。

　　对于普通(tōng)投资者来说，在这样的环(huán)境下尽量选择(zé)防守类型的产(chǎn)品，规避市场波(bō)动(dòng)，例(lì)如货币(bì)基(jī)金，而短债基金中要选择久期(qī)短流动(dòng)性(xìng)好(hǎo)、历史回撤控制好的产品。

　　德(dé)邦基金：随(suí)着经(jīng)济(jì)高(gāo)频(pín)数据的弱化趋势(shì)显现，且4月底政治局(jú)会议从疫情后稳(wěn)增长(zhǎng)转向中长期调结构，政策(cè)发(fā)力(lì)预期下降，市场(chǎng)对经济(jì)的“弱复苏(sū)”预期进一步强化，因(yīn)此股票(piào)市场也进入到“休整期”。在市(shì)场震荡休整期，高股息策略往(wǎng)往跑赢市场。因此在(zài)当(dāng)前(qián)环境下，建议关注(zhù)行业估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)较(jiào)低，高股息的个股(gǔ)。

　　平安(ān)基金(jīn)：目前面临低利率环境，需要我(wǒ)们识别金融陷阱(jǐng)，抵挡住金融(róng)陷(xiàn)阱的诱惑，比如面对收益率(lǜ)高达20％且能保本的所谓理(lǐ)财产品。对普通(tōng)投资(zī)者而言，如果不(bù)具备相关专业知识，可以选择把投资(zī)理财交给少数专业的人来做，让优(yōu)秀的基金经理(lǐ)管理自(zì)己的(de)钱袋子。具(jù)备一定投资能力和风控能力的人(rén)士(创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案shì)可通(tōng)过理财和投资试(shì)图跑(pǎo)赢通胀，但前提条件是做(zuò)好风(fēng)控，选择适合自己风险偏好(hǎo)的方(fāng)向和标的(de)。

　　光大保德信基金(jīn)：随(suí)着存款利(lì)率下(xià)行，普通(tōng)投资者储蓄收益下降，为保持资金保(bǎo)值(zhí)增值，投(tóu)资者在评(píng)估自(zì)身风(fēng)险承受能力后可适(shì)当考虑公募货币基金(jīn)、公(gōng)募(mù)中(zhōng)短债基(jī)金、商业银行(xíng)现金管理类产品等风险等(děng)级较低、支取相对(duì)灵(líng)活的产(chǎn)品。