本周，沪综指3400点关(guān)口之前(qián)虚(xū)晃一枪，以连跌6天的逼(bī)空形态洗盘，兔(tù)年收益消耗殆尽。乐观来(lái)看，A股下行更多是受中概股拖累，后(hòu)市下跌空间不(bù)大。

　　中概股(gǔ)下跌拖累A股急挫

　　截(jié)至周四，兔年股市(shì)走过(guò)3个月行程，期间沪指仅(jǐn)上涨0.65％，似有“兔(tù)子(zi)尾巴长不了”之叹。其实，4月(yuè)下旬行情看似疾风骤雨，大盘较(jiào)4月(yuè)18日峰值(zhí)仅缩水约3％，上行通道仍在。

　　A股缘何急跌？或是(shì)外围股市(shì)下跌的风险输入。作为同股同权(quán)的两地上市(shì)指数，恒生AH股(gǔ)A指数和H指数兔年涨幅分(fēn)别为1.7％和-0.7％，A股更胜(shèng)一(yī)筹。StockQ全球股市排行榜数据显(xiǎn)示，截至周四，香港中企指(zhǐ)数和恒生指数过去3个月表现为全球垫底，分别(bié)下跌14.1％和12.6％。纳斯(sī)达(dá)克中国金龙指数周二(èr)盘中低位(wèi)较2月峰值缩水24.7％。

　　中概(gài)股表现(xiàn)低迷(mí)，主因是美联储(chǔ)加息在即(jí)，市场避险情(qíng)绪上(shàng)升，国际资(zī)金从新(xīn)兴市场撤离(lí)。瑞士(shì)瑞联银行日前将中国股(gǔ)票评级(jí)从高(gāo)配下(xià)调为(wèi)中性。从宏观面看，今年首(shǒu)季，美国GDP年(nián)化环(huán)比增长1.1％，较上季放(fàng)缓1.5个(gè)百分(fēn)点。剔除食品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价指数首季(jì)上升(shēng)4.9％，去(qù)年(nián)四(sì)季(jì)度为(wèi)4.4％。两大数据预示着美国(guó)滞胀(zhàng)隐忧未减，加息势在(zài)必行。英为财情(qíng)的美联(lián)储(chǔ)利(lì)率观测器(qì)最新(xīn)数(shù)据显示，5月4日加息(xī)25个基点至5％~5.25％的概率(lǜ)是85.3％。

　　当滞(zhì)胀风险显现，美国对策是(shì)：以1930年(nián)大萧条以来最快速度紧缩货(huò)币供应。美国3月(yuè)M2货币(bì)供应量（未经季(jì)节性调(diào)整）为20.7万亿(yì)美(měi)元，同比下降4.05％，为历史最大(dà)降(jiàng)幅，且是连续第四个(gè)月收(shōu)缩。美联储加(jiā)息导致金(jīn)融资产盈利缩水，缩表(biǎo)则令流动性折(zhé)价效应加(jiā)剧，在全球(qiú)金融(róng)市场催(cuī)生戴维斯(sī)双杀现象。

　　中特估受追捧(pěng)

　　助涨中字(zì)头个股

　　美国(guó)银(yín)行业(yè)又一张(zhāng)骨(gǔ)牌崩塌！第一共(gòng)和银行股价周三盘(pán)中(zhōng)最多下跌(diē)41.23％至4.76美元（对应的总市值为(wèi)8.86亿美(měi)元），较(jiào)2021年11月的历史峰值缩水约97.85％。截至一季(jì)度末，其(qí)实际存款较去(qù)年末减少约1020亿美元，缩水约57.8％。全球(qiú)银行业危(wēi)机频现，让A股机构不(bù)再抱团银行股(gǔ)，银行部分(fēn)龙头股招行等承压，相较(jiào)而言，工(gōng)商银行(xíng四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些)兔(tù)年以来表(biǎo)现(xiàn)抢眼(yǎn)，A股(gǔ)股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行股价兔(tù)年(nián)颓势，一是二者虎年最后3个(gè)月股价(jià)大涨，涨幅透(tòu)支(zhī)了盈利增(zēng)速；二是(shì)“中国特色估值体系”开(kāi)始(shǐ)风行(xíng)，市场风(fēng)格(gé)转(zhuǎn)换(huàn)。但二(èr)者市净率远(yuǎn)高于行业均值，难以赋予中特(tè)估概(gài)念中的回购预期。

　　通达(dá)信数据(jù)显示，中字头指数(shù)年内上涨11％，强于同期上涨6.36％的沪综指，年K线(xiàn)已是五连(lián)阳。其市盈率和市净(jìng)率分别为(wèi)11.63倍(bèi)和0.8倍，堪称(chēng)估值洼(wā)地(dì)，而沪(hù)深京三(sān)市A股(gǔ)的市盈率和市净率中位数分别(bié)为49.29倍和2.43倍。

　　从政(zhèng)策面来看，让央企国企估值回归市(shì)场均值，已是国家资本(běn)新(xīn)战略。国家(jiā)外(wài)汇(huì)局日前表示：“无论从市盈率还是市净率等(děng)指标看，当(dāng)前A股的估值(zhí)相(xiāng)对偏低。”类似表态无疑(yí)是为中字头股(gǔ)票点赞。

　　典型个股(gǔ)是，当前(qián)总(zǒng)市值取代贵州茅台成为市(shì)值“一哥”的中国移动(dòng)，流(liú)通小盘+次(cì)新+绩优概念让其成为中(zhōng)特(tè)估龙头。

　　五(wǔ)月预期下跌(diē)空间不大

　　股市“红五(wǔ)月(yuè)”之说，源(yuán)自井(jǐng)喷(pēn)式牛市(shì)带来的财富记(jì)忆。1992年5月(yuè)21日，上(shàng)交(jiāo)所放(fàng)开(kāi)15只(zhǐ)股票的涨跌幅限(xiàn)制，沪指当(dāng)日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技(jì)股主导(dǎo)的行情拉开(kāi)序幕(mù)。

　　自从1991年以(yǐ)来的32年里(lǐ)，沪指全(quán)年和5月份上涨的年份分别为18次和17次(cì)，二者同时(shí)上涨(zhǎng)的年份有11次。自2008年至(zhì)去年的(de)15年里(lǐ)，红(hóng)五月出现7次，占(zhàn)比为46.7％。期(qī)间5月和全年同(tóng)步飘红4次，5月份这个风向(xiàng)标(biāo)已不(bù)太灵光。相比(bǐ)之下，自从2008年(nián)以来，沪综指4月飘红5次，除了2008年(nián)当年下跌(diē)65.4％之外，其余年份皆飘(piāo)红(hóng)。截(jié)至周四，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红概率不低。

　　以科技股为(wèi)主题的红五月行(xíng)情能否(fǒu)再现？关(guān)键在要看两点：一(yī)是年内上涨逾53％的互联网指数能否(fǒu)维持强势(shì)行(xíng)情。二是作为A股第二大(dà)行(xíng)业指(zhǐ)数，电气设备(bèi)板(bǎn)块(kuài)能否企稳。该指数(shù)年内跌幅为4％，总市值跌(diē)至5.48万亿元，较历史峰值缩水35.5％，占全市场权(quán)重降低6.52％。不(bù)过，龙头宁德时(shí)代首季盈利增长5.58倍，周四(sì)收盘较周(zhōu)三(sān)低位上涨一成，或是(shì)否极泰来。

　　进入4月以来(lái)，沪(hù)深两(liǎng)市单日成交始(shǐ)终(zhōng)维持在万(wàn)亿(yì)元之上，市场人气并(bìng)未(wè四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些i)退(tuì)潮，只(zhǐ)是风格轮换在加速。鉴于(yú)大盘重新回到W形整理(lǐ)格局，后市即使(shǐ)考验3200点附(fù)近(jìn)的半年线和年(nián)线关口，下(xià)跌空间亦(yì)不大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些