全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其(qí)第一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多(duō)只消费(fèi)股；另(lìng)外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点(diǎn)表示，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金，认为黄金可(kě)能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基(jī)金(jīn)今(jīn)年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美(měi)股(gǔ)持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底(dǐ)的(de)183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的(de)美(měi)股(gǔ)组合仅占总资产很小的(de)一部(bù)分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)不断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多(duō)只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重(zhòng)仓标(biāo)的的(de)集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有所(suǒ)减(jiǎn)持(chí)，期末持(chí)仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水持有多开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查只消费品个股，但是今(jīn)年一(yī)季(jì)度都(dōu)进(jìn)行了减持，比如其(qí)第三大(dà)持仓宝洁，减掉(diào)了5万(wàn)股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水也减持了百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其(qí)中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股(gǔ)增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金(jīn)君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的(de)标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一(yī)季度减持的标(biāo)的相对较多，除(chú)去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去年年底以来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突(tū)出(chū)。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是(shì)非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增(zēng)长期的开端，因(yīn)为全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估(gū)了(le)，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全(quán)球货币市(shì)场中日益重要，这(zhè)使得(dé)它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券市(shì)场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对(duì)黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继(jì)续(xù)吸引投资(zī)者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于经济体的生(shēng)产能(néng)力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美国(guó)和其(qí)他西方经济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩政(zhèng)策(cè)造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和(hé)市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的(de)空间提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售(shòu)资(zī)产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政策推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实(shí)际收益率的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可能在周期的(de)下一(yī)阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国(guó)家和地(dì)区处于周期的不同位置(zhì)，这些国家(jiā)和地区的政(zhèng)策制定者支持(chí)货币和信(xìn)用流动，这(zhè)降低(dī)了(le)折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储(chǔ)希(xī)望(wàng)持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许(xǔ)多发(fā)达经济体都推出(chū)了大(dà)规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美(měi)国采取(qǔ)了最(zuì)激进的(de)应对通胀的举措，在(zài)不到18个月(yuè)的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国(guó)经济(jì)尚未出(chū)现严重(zhòng)问题(tí)，但名义支出已(yǐ)经放开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查缓。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业(yè)就会继(jì)续承压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系(xì)面临压力，股市(shì)和债(zhài)券(quàn)收益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国可能(néng)需要(yào)（也(yě)可能不(bù)需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储可以(yǐ)评估形势再(zài)做出决策。

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