本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性(xìng)问题是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过随着公募基金(jīn)加速(sù)布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题(tí)有望持(chí)续(xù)改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低(dī)估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立(lì)过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购(gòu)期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金(jīn)、博时基(jī)金四家公募(mù)基金公司拿到批(pī)文(wén)。除(chú)博(bó)时(shí)基金(jīn)外(wài)，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发(fā)起式的(de)形式(shì)设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗(qí)下产品(pǐn)正(zhèng)在(zài)发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模(mó)3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)于5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上市板块中业务相关度较(jiào)高(gāo)的(de)同类股票，具(jù)有较(jiào)大估值提升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性(xìng)的增强和创新型中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立以(yǐ)来回报悉数(shù)为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益(yì)率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年(nián)11月(yuè)发布以来，该指数(shù)经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今(jīn)年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且(qiě)市(shì)场(chǎng)表现居前。截(jié)至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立，这使得(dé)北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观(guān)维度(dù)来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随(suí)着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业(yè)绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，德国有多大面积，德国相当于中国哪个省截至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩(jì)表现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连(lián)续(xù)三年实现利润正增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩正(zhèng)持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)两年定开(kāi)年内收(shōu)益为(wèi)负外(wài)，其余(yú)9只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内(nèi)均(jūn)斩获正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资(zī)价(jià)值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发(fā)展(zhǎn)的依然(rán)是市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性差(chà)异(yì)导致(zhì)其与沪(hù)深市场(ch德国有多大面积，德国相当于中国哪个省ǎng)相比，可(kě)比(bǐ)公司估值(zhí)表现差异(yì)较大(dà)。除了继(jì)续降低投资者门(mén)槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市场的(de)引(yǐn)领，提升(shēng)流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，也是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所(suǒ)的(de)后续表现充满信心，信(xìn)心来(lái)源(yuán)于(yú)四(sì)个方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测算前(qián)几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)对于具备(bèi)专精特新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续(xù)了(le)较快的增长速度，发(fā)展(zhǎn)整(zhěng)体(tǐ)是符合预期(qī)的，业(yè)绩的持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四(sì)季度以来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务细则》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将(jiāng)纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的密集发布(bù)，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市(shì)场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较(jiào)多，其(qí)中不乏(fá)优质的个股，供给上来(lái)了，给他们增加了(le)筛选的(de)范围，尽管短期可(kě)能由(yóu)于供给增加对整个市场的流动性造成一定(dìng)的(de)扰动，但(dàn)增(zēng)加优(yōu)质供给是市(shì)场长期发展(zhǎn)的基石，这使得(dé)他们选(xuǎn)择(zé)优(yōu)质中小专精特新企业的(de)难度是相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交所精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴(xīng)的股票(piào)交易市(shì)场，目前仍处于(yú)初创(chuàng)期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相(xiāng)较于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特(tè)估(gū)”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和(hé)投(tóu)资者关注度提升逐渐得(dé)到(dào)估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看(kàn)，这一(yī)趋势已经初露(lù)端(duān)倪(ní)，部分专(zhuān)精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低估标的(de)，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能性(xìng)较大(dà)。

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