本周，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动(dòng)性(xìng)问题(tí)是制约(yuē)北交所发展的(de)首要因素(sù)，不(bù)过(guò)随(suí)着公募(mù)基金(jīn)加速布局(jú)，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基(jī)金成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪北(běi)证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时基金(jīn)四家公募基金(jīn)公司拿到(dào)批(pī)文。除博时基金外，万(wàn)家基金的(de)北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正(zhèng)在发行(xíng)外(wài)，其(qí)余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日(rì)正式成立(lì)，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金于5月(yuè)5日(rì)正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北(běi)证50成份指数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低(dī)于(yú)其他(tā)上市(shì)板(bǎn)块中业务(wù)相关度较(jiào)高(gāo)的同类股票(piào)，具有较大估值(zhí)提升空间。随着(zhe)市场流(liú)动(dòng)性的增强(qiáng)和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基金(jīn)相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来(lái)，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今(jīn)年一(yī)季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截(jié)至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数基金相继(jì)成(chéng)立，这使得(dé)北(běi)交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低(dī)，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业(yè)绩持续释放(fàng)，北(běi)交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实(shí)现利润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内均斩获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在(zài)二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)良机

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是市(shì)场本身较差的(de)流动性问(wèn)题(tí)，市(shì)场制(zhì)度(dù)性差异导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差(chà)异较(jiào)大(dà)。除了(le)继续降低(dī)投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)有必要(yào)完(wán)善转(zhuǎn)板制(zhì)度(dù)，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质公司被显著低(dī)估，也(yě)是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的(de)后续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信(xìn)心来源于四(sì)个(gè)方(fāng)面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目前(qián)估(gū)值已经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平(píng)对于具(jù)备专(zhuān)精(jīng)特(tè)新特性的(de)中(zhōng)小成(chéng)长型企业而言(yán)是(shì)非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发(fā)现很多(duō)北交(jiāo)所公司今年以(yǐ)来依(yī)然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符(fú)合(hé)预期(qī)的(de)，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四(sì)季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业(yè)务(wù)细则(zé)》和《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下调(diào)部分交易费(fèi)率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数(shù)体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)11月(yuè)份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说(shuō)对这(zhè)个市场是加大(dà)了(le)呵(hē)护的力(lì)度，政策(cè)的暖风对整个市(shì)场构成中长(zhǎng)期利(l区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来: #ff0000; line-height: 24px;'>区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来ì)好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能由于供(gōng)给增加对整个市(shì)场的(de)流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得他们(men)选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精(jīng)特新企(qǐ)业的难(nán)度(dù)是(shì)相(xiāng)对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开基(jī)金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易(yì)市场(chǎng)，目(mù)前(qián)仍处于(yú)初(chū)创期，上市股票(piào)数量还不够(gòu)多(duō)，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投(tóu)资机会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升(shēng)逐渐得到估值体(tǐ)系修复(fù)。从(cóng)2023年(nián)一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初(chū)露端倪(ní)，部(bù)分专(zhuān)精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股(gǔ)中(zhōng)尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标的，未(wèi)来(lái)随着(zhe)北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和(hé)投(tóu)资(zī)者关注(zhù)度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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