今年(nián)1月，美国(guó)政府债务余额(é)又一次触及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已(yǐ)经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提(tí)高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球经济(jì)和金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危(wēi)机的(de)根本——美国债务(wù)和债务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要人(rén)为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需(xū)要先了(le)解美(měi)国(guó)政府的(de)债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大(dà)部(bù)分时期都处于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总(zǒng)统任期内都(dōu)高(gāo)于(yú)其(qí)财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字(zì)的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规模更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因(yīn)为美国(guó)人口(kǒu)老龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗支出不断(duàn)上升，拜(bài)登政府推出的大规(guī)模基(jī)建政策导致财政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府的(de)税收收入并没有(yǒu)跟(gēn)上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政(zhèng)府和特(tè)朗普(pǔ)政府批准了减税(shuì)政策之(zhī)后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此消彼长的双重(zhòng)压力(lì)下(xià)，美国的赤字(zì)规(guī)模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务上限(xiàn)的出(chū)现，则(zé)最早可以追溯到(dào)上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确(què)的“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会(huì)便通(tōng)过《第二自由债(zhài)券法案(àn)》，首次(cì)对联邦债(zhài)务进(jìn)行限额规定，以此来限制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次(cì)世界大战，美国国会通过(guò)《公(gōng)共债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美(měi)国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金额(é)。从此，提高债务上(shàng)限就或(huò)多或少地成为(wèi)了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提(tí)高(gāo)了100多次(cì)。尤其(qí)是(shì)自1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就(jiù)会提高(gāo)一(yī)次(cì)——其中共和党总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共(gòng)提(tí)高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美国债务(wù)上限的(de)上调幅度进一(yī)步加大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最新(xīn)债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一(yī)次提高债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足(zú)增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会(huì)为联(lián)邦政府设定的举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会(huì)疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成(chéng)限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从(cóng)理(lǐ)论(lùn)上来说，这一(yī)限制也同时(shí)对其(qí)美国政府的(de)债务(wù)信(xìn)用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为(wèi)手握(wò)美元霸权的超级大(dà)国(guó)，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过(guò)度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么(me)其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权(quán)人权益(yì)也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这(zhè)一(yī)内控举(jǔ)措，才(cái)能维持美国政府的(de)偿付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　m是什么意思性取向那么，在(zài)过去被频(pín)频上(shàng)调(diào)的美国债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷入无(wú)法上调(diào)的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高(gāo)美国债(zhài)务上限，往往需要美国(guó)国会两(liǎng)院(yuàn)的通过(guò)。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝(jué)大(dà)多数时候类似于一(yī)个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进行过于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分(fēn)歧(qí)不断扩(kuò)大，债(zhài)务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了(le)与执政(zhèng)党讨价还价的(de)砝(fá)码。尤其(qí)是(shì)在(zài)当下美(měi)国两党分别占据两院多(duō)数席位(wèi)的分(fēn)裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民主党(dǎng)占据(jù)参议(yì)院多数，而共和(hé)党占(zhàn)据(jù)众(zhòng)议(yì)院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，就需(xū)要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压(yā)，要求他先同(tóng)意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提高债务(wù)上(shàng)限，这就(jiù)导致了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日(rì)）再(zài)度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美(měi)国(guó)债务上(shàng)限的计(jì)划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们(men)在周二(èr)仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计(jì)划(huà)于本周三前往日本(běn)参加G7领导(dǎo)人(rén)峰(fēng)会(huì)，并(bìng)将在周末访问巴m是什么意思性取向布亚新几内亚(yà)，并举行(xíng)美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年(nián)前，美国也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面(miàn)临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美(měi)国(guó)总统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及(jí)民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发(fā)了(le)全(quán)球资(zī)本市(shì)场剧烈波(bō)动(dòng)，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调(diào)美国的主权信用评级。这使得美国面临(lín)更(gèng)高的借贷成本——美(měi)国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时(shí)两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是(shì)短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生(shēng)更(gèng)严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济(jì)政策研(yán)究(jiū)所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的(de)经济(jì)中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们(men)只是(shì)让复苏持续(xù)的时(shí)间远(yuǎn)远(yuǎn)超过(guò)了应有的时间……在接下来的六(liù)七年里，美(měi)国政府没有提供(gōng)真正有价值的(de)公共(gòng)产品和服务，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国(guó)会面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的(de)衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即便美(měi)国两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由此带来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将(jim是什么意思性取向āng)再次重演。

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