踩(cǎi)上(shàng)AI风(fēng)口的三六(liù)零，年内(nèi)一度大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场(chǎng)质疑(yí)成为(wèi)减持铺路。但(dàn)与暴涨的股(gǔ)价和市值相(xiāng)比，公司的基本(běn)面(miàn)较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了回A上市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年(nián)财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同(tóng)时(shí)发(fā)布(bù)了(le)2023年(nián)一季报，实现营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不(bù)少(shǎo)网友担(dān)心公司下周(zhōu)一股价(jià)走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概(gài)念显现退(tuì)潮迹象。一(yī)季报显示，三六零截(jié)至3月(yuè)31日的股东数达到(dào)近(jìn)33万，而截(jié)至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的(de)一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光(guāng)了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财(cái)务数据，后者(zhě)录得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期(qī)末(mò)，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不同(tóng)程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互联网(wǎng)广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为(wèi)18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现归(guī)属于(yú)上市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年(nián)从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年(nián)度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则更(gèng)差，除了2019年(nián)靠(kào)着(zhe)非经(jīng)常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均(jūn)在30亿元(yuán)附(fù)近徘徊(huái)，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑(huá)七成，只(zhǐ)录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要(yào)系营业收入下降及对联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一(yī)季度(dù)大增13万(wàn)股(gǔ)东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度(dù)下(xià)跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发4000多(duō)亿的(de)三六零进入2023年突然迎(yíng)来(lái)转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六(liù)零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有天然(rán)优势(shì)，公司(sī)及创始人(rén)周鸿祎也在不(bù)同场合(hé)、通过不同渠道表达对大模型的看好，传(chuán)递公(gōng)司的优势(shì)，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可(kě)收(shōu)拾，短短不到两个(gè)月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则(zé)达到了218％，市值(zhí)一度从400多(duō)亿飙涨到(dào)近1500亿，增加(jiā)超千亿(yì)市值。尽管近(jìn)期股价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六(liù)零年报和一(yī)季报出(chū)炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担心下(xià)周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到(dào)，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零(líng)的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持基(jī)本不变，但到了今年一季(jì)度末股东数来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者涌入相(xiāng)反(fǎn)，一(yī)季(jì)度以股权投资机构(gòu)为代表的(de)十大股东却在逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显示(shì)，一季(jì)度“北放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉(běi)京中关村资本基金(jīn)管理有限公司-北(běi)京中(zhōng)发助(zhù)力(lì)壹号投资(zī)基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合(hé)计减(jiǎn)持(chí)超约(yuē)8500万股，即便按(àn)一季度(dù)均价计套现(xiàn)金(jīn)额也(yě)在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财(cái)报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车去年财务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实(shí)体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意(yì)味着(zhe)，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩(kuò)大，而三(sān)年(nián)累计亏损(sǔn)已(yǐ)经(jīng)超过百亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六(liù)零(líng)曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车(chē)的(de)增资权。具(jù)体来看，三六(liù)零全资子(zi)公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有限合(hé)伙企业，对应的增资(zī)额(é)为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉述增资(zī)权后(hòu)，三六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六(liù)零(líng)又发布对外投资进(jìn)展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的(de)持股比(bǐ)例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒汽车(chē)的估(gū)值(zhí)已经(jīng)缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值会(huì)否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股权的(de)账面值(zhí)出现较(jiào)大投(tóu)资损失。2022年公司的(de)投资收益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧(ōu)朋浏(liú)览(lǎn)器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带(dài)来的投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元。

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