金融界4月(yuè)26日消息 国(guó)内期货市(shì)场早盘收(shōu)盘，商(shāng)品期(qī)货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃(rán)油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看(kàn)胆(dǎn)量 向上无驱动 玻(bō)璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属(shǔ)于(yú)估值合适做(zuò)多(duō)但是驱动有限的(de)阶(jiē)段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松(sōng)的预期下cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读，存在累库和订单(dān)下滑导(dǎo)致的现货价格(gé)下降，近几周现货也(yě)基(jī)本兑现，期(qī)货重心(xīn)下移。从09可能的向上(shàng)驱动来看，检修、可流通(tōng)现(xiàn)货、投产延迟这三点可能(néng)会构成反弹的驱动(dòng)。而目(mù)前来看，投产的变数(shù)预计不大(dà)；中游库(kù)存偏低，但(dàn)是现货反馈并不(bù)存在缺货迹(jì)象(xiàng)，基(jī)差表现同样偏弱(ruò)；因此09反弹(dàn)的(de)驱(qū)动依(yī)旧是等(děng)待检(jiǎn)修的兑现(xiàncow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读)造成现货(huò)的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的迹(jì)象(xiàng)，但(dàn)是(shì)驱(qū)动依旧(jiù)是等待(dài)检修兑现，可选择9-1正套的(de)方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求(qiú)来(lái)看，玻璃的表现(xiàn)环比和同比上都是相当出类拔萃，日均水平持(chí)平去年8月(yuè)份和2021年(nián)旺季的水平(píng)，而这一点和下(xià)游反馈和实际地产(chǎn)的表(biǎo)现并不匹配。同时，我(wǒ)们观察到下游原(yuán)片库存基(jī)本补至2022年年初水平；进入五月，我们还是得(dé)考虑梅雨(yǔ)季的因素(sù)，往年(nián)下游存在压缩(suō)原(yuán)片库存的可能性。但是从近期的现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃厂继续上(shàng)调现货价格(gé)，产(chǎn)销维(wéi)持(chícow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读)在较(jiào)高水(shuǐ)平，因此近月(yuè)确实难以出(chū)现回撤，总体(tǐ)还是正套思路。

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