北交所(suǒ)开市至(zhì)今一年半(bàn)，公募基金(jīn)投资北(běi)交所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基金(jīn)外(wài)，存量产品也(yě)加大北交所布局力度(dù)，今年更有新基金(jīn)密集(jí)公告可投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的(de)估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北(běi)交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股(gǔ)票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科技(jì)、制造等行业(yè)，长期投资价值受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多(duō)只次新(xīn)基(jī)金公告(gào)可投资于北京证(zhèng)券交易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相关(guān)风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等(děng)多(duō)家基金公(gōng)司也发布公(gōng)告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发行(xíng)上市(shì)的(de)股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资产配(pèi)置比例(lì)、风(fēng)险收益特征和(hé)相关风险控制指(zhǐ)标等前提(tí)下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资(zī)。旗(qí)下新增基(jī)金如(rú)果符合基金area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数合同的有关规定(dìng)，亦可投资北(běi)交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人(rén)士表示，公募(mù)新基金之所以密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地发现了(le)北交所相关股票(piào)潜(qián)在的(de)投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公司(sī)是(shì)除沪深两市以外国内最优质公司的(de)代表，许多标的(de)当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于(yú)上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推出北证50指数(shù)以来，被动资(zī)金的加入使得整个(gè)板(bǎn)块的(de)成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然(rán)也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以(yǐ)及专精特(tè)新领域的景(jǐng)气度。而(ér)近期(qī)北交所市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较大(dà)规(guī)模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动(dòng)性等制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的(de)公募基(jī)金，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但未(wèi)来会(huì)加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北(běi)交所的战略(lüè)定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预(yù)计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性(xìng)强(qiáng)的个股(gǔ)机会(huì)。同(tóng)时，也可根据主板(bǎn)上一(yī)些成长赛道的(de)公司(sī)估(gū)值水平，在北(běi)交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司(sī)进(jìn)行投(tóu)资。在组合(hé)配置(zhì)上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低(dī)中(zhōng)小企业(yè)经营波(bō)动area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数大的风险。此外，北交所相关(guān)基(jī)金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来(lái)一方面会根据(jù)市(shì)场情况(kuàng)，择机(jī)发行(xíng)更多以北交所股票为主要(yào)投(tóu)资范围的基金(jīn)产品，另一(yī)方面，不排除将存量基(jī)金产品的(de)投(tóu)资范围(wéi)扩大(dà)至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时(shí)会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票(piào)的研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数(shù)量(liàng)达历史最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公(gōng)募基金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市(shì)公司中，与新能源行(xíng)业(yè)相关的(de)个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能(néng)源行业整体回调幅度较(jiào)大，带(dài)动投资北(běi)交所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公(gōng)募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于(yú)一(yī)级半的市场，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公(gōng)司而言又相对早(zǎo)期(qī)，可投资(zī)标的规模也相(xiāng)对(duì)更小；但从长期(qī)投资的角度来(lái)说，这也(yě)意味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对(duì)于具(jù)体行业没有明(míng)确(què)的偏(piān)好，但是整体还(hái)是比较看好(hǎo)细分(fēn)行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可(kě)能不(bù)高，但在(zài)其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于(yú)市(shì)值较小，可能反而(ér)拥有(yǒu)更大(dà)的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业的投资价(jià)值不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活(huó)跃的(de)资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复(fù)的空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价(jià)比较高，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非常(cháng)具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年(nián)打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新特性的成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关(guān)注具有高(gāo)成长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技(jì)和制造(zào)两大赛道，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)相关投研(yán)人士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业(yè)，借国(guó)家政策支(zhī)持的东(dōng)风和企业(yè)自身的努力，我们(men)相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企(qǐ)业(yè)，这个(gè)成长的(de)过程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言(yán)，我们更加(jiā)看(kàn)好(hǎo)电力设(shè)备(bèi)、机(jī)械设备(bèi)、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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