昨夜，美国银行股(gǔ)持续暴跌，内外盘商品期(qī)货全(quán)线下跌。

　　当地时间(jiān)周二(èr)，美股三(sān)大指(zhǐ)数(shù)集(jí)体低开，道指跌(diē)0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银(yín)行股又崩了，第一共和银行股价(jià)重(zhòng)挫，盘中(zhōng)一度(dù)跌近30％，尾(wěi)盘(pán)跌幅(fú)扩大至(zhì)50％，续刷历(lì)史(shǐ)新低。硅谷(gǔ)银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行(xíng)跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于美国地区性银行股再(zài)次(cì)大(dà)跌，导致美(měi)国国债价格飙升，短(duǎn)期(qī)市场利率大幅下跌，债券(quàn)交易员不再(zài)完全押注美联(lián)储会(huì)再加息25个基点。6月的美联储利率掉期合约目前反映出，央行基准利(lì)率仅比当前有效(xiào)联邦(bāng)基金利率高出20个基(jī)点，这暗示(shì)未来两次FOMC会议中(zhōng)有一(yī)次加(jiā)息(xī)的可能(néng)性(xìng)约为80％。而本周早(zǎo)些时候，交易(yì)员(yuán)认为美联储在(zài)5月份(fèn)加息几(jǐ)乎是肯定(dìng)的，且6月份有可能进一步加息。除了大幅(fú)降低加息的可能性(xìng)外，掉期交(jiāo)易还显(xiǎn)示，市场对利率见顶后美联(lián)储降(jiàng)息的(de)押注有(yǒu)所(suǒ)增加(jiā)，他们预(yù)计到年底(dǐ)联邦基金利(lì)率预计在4.3％左右。

　　商(shāng)品(pǐn)方面，美股时段，新(xīn)加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期货(huò)05合约跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来首(shǒu)次。WTI原油日内(nèi)走低2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦特原(yuán)油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时收盘(pán)，国内期货主力合约(yuē)几(jǐ)乎全线下(xià)跌。玻(bō)璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅方面，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今(jīn)晨收盘(pán)，WTI 5月原(yuán)油期货(huò)收跌2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布伦(lún)特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外盘有(yǒu)色金属全(quán)线(xiàn)下跌。伦铜跌2.3％，伦(lún)铝跌(diē)近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深(shēn)夜，白宫(gōng)发布(bù)声明称，美国总(zǒng)统拜登将否决众议(yì)院议(yì)长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡提出的(de)债务上限方案。水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些白宫称：众议院共(gòng)和党人必须在(zài)没有任何要求和条件的情况下(xià)打消违(wéi)约的(de)可能(néng)性，并解决(jué)债务上(shàng)限问题。

　　上周，麦卡锡(xī)公布了(le)一(yī)项将债务上(shàng)限(xiàn)问题和(hé)削减支出捆绑的计(jì)划，要将债务上限上调1.5万亿美元，但同时还要削减4.5万亿美元的政府(fǔ)支(zhī)出。

　　同在周二，美(měi)国财政部长耶伦警告称，如(rú)果美国国(guó)会不提(tí)高政(zhèng)府的债务上限，由此产生的债务违约将(jiāng)在美国(guó)引发一(yī)场“经济灾难”，使未(wèi)来几(jǐ)年的利率上升。

　　耶伦(lún)当天表示，债务违约将导致失业率上升(shēng)，同(tóng)时使美国家庭(tíng)在抵(dǐ)押(yā)贷款、汽(qì)车贷款和(hé)信用卡上的支(zhī)出(chū)增加。耶(yé)伦称，提高或暂停(tíng)31.4万亿美元的债(zhài)务上限是(shì)国(guó)会的(de)一项“基(jī)本责任”，如果违约将(jiāng)产生(shēng)一场(chǎng)经济和(hé)金融灾难，使借贷成本永久提高，增加未来的投资(zī)成本。如果不提高(gāo)债务(wù)上限，美国企业(yè)将(jiāng)面(miàn)临信贷(dài)市场的恶化，政府将可(kě)能(néng)无法(fǎ)向军人家庭和(hé)依赖社会保障的老年人发(fā)放款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美国总统

　　北京时间4月25日傍晚，美国(guó)总统(tǒng)拜登正式(shì)宣布，他将参加2024年的(de)连任竞选。法(fǎ)新社称，拜登将(jiāng)“以(yǐ)创纪录的80岁高龄(líng)”投入到一场新的激烈(liè)竞选中。

　　拜(bài)登(dēng)在推特(tè)上写(xiě)道：“每一代人都要经历(lì)为了民(mín)主挺身(shēn)而出的(de)时(shí)刻，为了(le)他们的基本(běn)自由挺身(shēn)而出。我相信这(zhè)是我们的时刻。这就是我竞选(xuǎn)连任美国总统的原因。加入我(wǒ)们(men)，让我们(men)完成这项任务(wù)。”拜登还附上了一(yī)段视频。

　　法新(xīn)社分析称(chēng)，目前(qián)拜(bài)登(dēng)在民主党内部没有(yǒu)真正的(de)挑(tiāo)战者(zhě)，但他的年龄可能受到“持续而激烈(liè)”的(de)审视。拜登(dēng)已经(jīng)80岁，到第(dì)二任期结束(shù)时，这位资(zī)深民主党人将年满86岁。

　　美国(guó)全国广(guǎng)播公司(sī)（NBC）上周末发布的一项民调显(xiǎn)示(shì)，70％的美(měi)国人包括51％的民(mín)主党人，认为(wèi)拜登不应该(gāi)参(cān)选(xuǎn)。不支持他参选的人中，69％的人(rén)认为年龄是一(yī)个主要或次要原因。

　　国内(nèi)期交所公布劳动节期间风控工作安(ān)排

　　昨日，国内各家期(qī)货交易所公布劳(láo)动节期间有关工作安排，调整相关期货合约(yuē)涨跌停板幅度和(hé)交易保证金水平。

　　上期所通(tōng)知称，自4月27日起第(dì)一(yī)个未(wèi)出现单边市的交易(yì)日收盘结算时，铜、铝(lǚ)、锌、铅(qiān)期货合约的(de)交易(yì)保证金(jīn)比例调整为11％，涨跌停板幅(fú)度调整为9％；不(bù)锈钢、纸浆期货(huò)合约(yuē)的交易(yì)保证金(jīn)比例调整为12％，涨跌停板幅度调整为(wèi)10％；白银期(qī)货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)比(bǐ)例调整(zhěng)为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石(shí)油沥青期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例(lì)调(diào)整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度调整为(wèi)12％；锡期(qī)货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例调整为16％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为14％。5月4日(rì)交(jiāo)易后，自第一(yī)个未出现(xiàn)单边市的交(jiāo)易日收盘结算时，黄(huáng)金(jīn)期货合约的交易保证(zhèng)金比例调(diào)整为9％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为7％；其(qí)他(tā)品种期货合(hé)约(yuē)的交易保证金比例和(hé)涨跌停板幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　上期能源方面，自4月27日起第一个未出现(xiàn)单(dān)边市的交易日收盘结(jié)算时，国际铜期货合约(yuē)的(de)交(jiāo)易保证金比例调(diào)整为11％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％；低硫(liú)燃料(liào)油期货合约的交易保证金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为12％。5月4日交(jiāo)易后，自第一个未出现单边(biān)市(shì)的交(jiāo)易日收盘结算时，所有(yǒu)品种期(qī)货合约的交易(yì)保证金比(bǐ)例和涨跌停板幅度恢(huī)复至原(yuán)有水(shuǐ)平。

　　郑商所方面，自4月(yuè)27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期(qī)货(huò)合约的交易保证金(jīn)标准调整为10％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％，其中纯碱2305合约的交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱(shā)、花生(shēng)、PTA、甲醇(chún)、尿素(sù)、短纤(xiān)期货合约的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)标准调(diào)整为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中(zhōng)PTA2305合约(yuē)的交(jiāo)易(yì)保证金标准仍为13％。5月4日恢复交易后，自品种持仓量(liàng)最大的合约未出现涨跌停板单(dān)边市的第一个交易日结算(suàn)时(shí)起(qǐ)，上述品种期货合(hé)约的交易(yì)保证金标准和涨跌停板幅度恢复至调整前水平(píng)。

　　大商所(suǒ)通知称，自4月27日结算(suàn)时起(qǐ)，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和(hé)聚氯乙烯期货(huò)合约(yuē)涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度调(diào)整为7％，交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平调整(zhěng)为(wèi)8％；棕(zōng)榈(lǘ)油、乙(yǐ)二醇、苯乙(yǐ)烯(xī)和(hé)液化(huà)石油(yóu)气期货合(hé)约涨跌停板幅度调整为8％，交易(yì)保证金水平调整为9％；其他期货合约涨跌停板幅度(dù)和交(jiāo)易(yì)保证金水(shuǐ)平维持(chí)不变。5月(yuè)4日(rì)恢复交(jiāo)易后(hòu)，在各期货持仓量最大的合约未出现涨跌停板(bǎn)单边(biān)无连(lián)续(xù)报价的(de)第一个交水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些(jiāo)易日结算时起，黄大(dà)豆1号、黄大豆(dòu)2号、玉米(mǐ)和鸡(jī)蛋期(qī)货合约涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为6％，套期(qī)保值交易保证(zhèng)金水平调整为7％，投(tóu)机交易(yì)保(bǎo)证金水平调整为8％；豆粕(pò)、豆油(yóu)、棕(zōng)榈(lǘ)油、聚乙烯、聚(jù)丙烯、聚氯(lǜ)乙(yǐ)烯、乙二醇、苯(běn)乙烯和液化石油气期货合约涨跌停板幅(fú)度和交易(yì)保证金水(shuǐ)平恢复至(zhì)节前(qián)标(biāo)准；其他期(qī)货合约涨跌停板幅(fú)度和交易保证(zhèng)金水平维(wéi)持不变(biàn)。

　　中金(jīn)所公告称，自(zì)4月27日结算时起，沪深300、上证50、中证500股指(zhǐ)期货各(gè)合约的交易保证(zhèng)金标准分别(bié)调(diào)整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交(jiāo)易后，自相关(guān)品种持仓量最大的合约未出现单边(biān)市(shì)的第一(yī)个交易(yì)日(rì)结算(suàn)时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500、中证1000股指期货各合约的交易保证金标准调(diào)整(zhěng)为12％。沪(hù)深300、上证(zhèng)50、中证1000股指期权各合约的保证金调整系数根据相(xiāng)应股指期货的交(jiāo)易保证金标(biāo)准进行调整(zhěng)。

　　广期所公告称，自4月27日结算时起(qǐ)，工业硅(guī)期(qī)货合约涨跌停板幅度和交易(yì)保(bǎo)证金标准调整为9％和(hé)11％。5月4日恢复(fù)交易(yì)后，在工(gōng)业硅品种持仓量最大的合(hé)约未(wèi)出现涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)单边(biān)无连续报价(jià)的第一个交易日(rì)结算时起，工业硅期货(huò)合约涨跌停板幅度和(hé)交易保(bǎo)证金(jīn)标准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪(zhū)期(qī)价(jià)大(dà)跌

　　昨日，生猪期现货价格走(zǒu)势背离，期货(huò)主力(lì)LH2307合约收盘至16345元(yuán)/吨，日内跌4.11％。现货(huò)价格继续上涨(zhǎng)，截至(zhì)4月25日，全国均价(jià)15.24元/公斤，环比上涨(zhǎng)0.3元(yuán)/公(gōng)斤。

　　齐盛期货(huò)分析师孙一鸣表示，近期(qī)生猪现货偏强(qiáng)的主要原因(yīn)有四点：一是(shì)短期二次育肥造(zào)成货源(yuán)有所(suǒ)收紧；二是来自政策(cè)面的支撑；三(sān)是近期(qī)降雨导致调运不(bù)便；四(sì)是“五一”假期需求支撑。不(bù)过，盘面(miàn)主(zhǔ)要(yào)以预期为(wèi)主(zhǔ)，昨(zuó)日(rì)盘面下跌的主要逻辑依旧在于产业基(jī)本面偏弱的事实。

　　“4月(yuè)中旬，多地(dì)猪价‘破7’，猪价阶段(duàn)性触(chù)底。中小养户惜售推涨情绪较(jiào)浓，且南北部分区域二次(cì)育肥采购量增加，政策(cè)消息(xī)稳市信(xìn)号相对强烈，期(qī)现货价(jià)格同时上涨。然而(ér)，生猪期货2307、2309合约(yuē)虽有乐观预期(qī)，但已(yǐ)注(zhù)入升(shēng)水(shuǐ)，反弹至养殖(zhí)成本附近明显承压。同(tóng)时，套保资金介入。因此周二期(qī)货盘面减(jiǎn)仓大跌(diē)。”华(huá)联期货生猪分析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应端(duān)来(lái)看，截至3月(yuè)末(mò)，全国(guó)能繁母(mǔ)猪存(cún)栏相(xiāng)当于正(zhèng)常保(bǎo)有量的(de)105％，一季度猪肉产量1590万(wàn)吨，同比增长1.9％。孙一鸣(míng)分析称，能繁(fán)母猪(zhū)存栏以及(jí)生猪存(cún)栏依(yī)旧(jiù)处于高位，意味着今(jīn)年一季度去(qù)产能不及预(yù)期，供(gōng)应偏宽(kuān)松(sōng)是事实。从目前的存栏以及屠(tú)宰企业库存来看，今年下半年(nián)市(shì)场不会出(chū)现生猪货(huò)源紧张或猪肉紧张的状态，供(gōng)应宽松大概(gài)率(lǜ)延长至今年下半(bàn)年。

　　格林大(dà)华期货生猪分析师张晓(xiǎo)君介绍，从月度初(chū)生仔猪来看，农业部监测数据显示，去年9月到今年2月(yuè)全国(guó)新生仔(zǎi)猪数(shù)量(liàng)各月环比增幅逐(zhú)月增加，至少(shǎo)对应到(dào)今年(nián)7月生猪出栏供(gōng)给相对充足。从出(chū)栏体重(zhòng)来看，当前生(shēng)猪出(chū)栏均重仍接(jiē)近(jìn)123公斤，同比去年增加约3％，预(yù)计二育猪源仍将支撑出栏体(tǐ)重(zhòng)。

　　值得一提(tí)的是，目前生猪养殖逐步向规模化(huà)、集团化(huà)方向发展，而且规模(mó)化占比(bǐ)得到(dào)明(míng)显(xiǎn)提升。蒋(jiǎng)琴表示，今年(nián)猪场(chǎng)中大猪存(cún)栏量明(míng)显高于(yú)去年同期，产能较(jiào)为充裕。同时，2023年中(zhōng)央一号(hào)文件将“稳(wěn)定生猪(zhū)基(jī)础(chǔ)产能”目标细化为(wèi)“强(qiáng)化(huà)以能繁母(mǔ)猪为(wèi)主的生(shēng)猪产能(néng)调控”，将全国能(néng)繁母猪数量稳定在4100万头的正常保有量，可见国家稳猪价的决(jué)心(xīn)。

　　“此外，从冻(dòng)品库存来看，随着屠(tú)宰场持续入冻，冻(dòng)品库存持续攀(pān)升(shēng)。卓创资讯数据显示，截至4月(yuè)20日，全国冻品库(kù)容(róng)率为(wèi)31.9％，明显高于去(qù)年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒(dào)挂，冻品销售不畅，待冻鲜(xiān)价差恢复，冻(dòng)品持续出库，目前冻(dòng)品(pǐn)的高库存水平将抑(yì)制猪价上(shàng)涨空间。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然今(jīn)年(nián)生猪消费总结为持续向好发展态(tài)势，政(zhèng)策引导及(jí)市场(chǎng)预期向好，加上居民收入(rù)增(zēng)加、消费意愿增强等利好因(yīn)素(sù)，都是猪(zhū)肉消(xiāo)费的助力。但(dàn)是，实(shí)际需(xū)求却一直不(bù)温不火(huǒ)。目前看，今年生猪的需(xū)求(qiú)大(dà)概率将回归到正常年份水(shuǐ)平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求好转(zhuǎn)主要在于冻品入库以及二育支撑(chēng)，终端需(xū)求(qiú)无(wú)实质性好转。目前“五一”备货基(jī)本(běn)收尾，从走量看并未出现(xiàn)明显提(tí)升，随着二季度气(qì)温升高，需求逐步降低(dī)，预计需求再次回归至低迷状态。4月底到5月预计(jì)集(jí)团企业(yè)出栏计划或继续(xù)增加，市场(chǎng)整体处(chù)于供大于(yú)求状态(tài)，现货价格“五一”后(hòu)或继续回落为主，盘面升水状态下短期(qī)缺乏(fá)上(shàng)涨支撑。

　　在(zài)张晓君看来，生猪整体供(gōng)给相(xiāng)对(duì)充足(zú)，限制(zhì)猪价大幅上涨。短期来看，“五一(yī)”小长假前，终端备货启动，集团场缩量(liàng)挺价，支撑猪价短线反弹。然而(ér)，假期效应过后，市场(chǎng)情(qíng)绪逐渐褪(tuì)去(qù)，猪价(jià)将重回供需(xū)基本面。当前距“五(wǔ)一”小长假仅剩3个交(jiāo)易(yì)日，期货盘(pán)面资金已经提前反(fǎn)映了(le)市场情绪。建议投资(zī)者控制仓位，防(fáng)范假期风险。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综合来看，猪价颓势不改(gǎi)，大概率仍将保持低位(wèi)盘整运行状态(tài)。不过，市(shì)场预期二季度二次(cì)育肥(féi)缓慢入(rù)场(chǎng)，行(xíng)情或好于(yú)一季度。按照(zhào)官方能繁存(cún)栏(lán)数据(jù)推算，今年3到(dào)10月，生猪理论出栏(lán)量处于(yú)逐步增加的(de)阶(jiē)段，并(bìng)于10月份达到理论出栏峰值，11月生猪理论(lùn)出栏量大(dà)概率环比下(xià)降。而11月份正值猪(zhū)肉消费旺季，供减需(xū)增预期下，相(xiāng)对支(zhī)撑(chēng)当期(qī)生猪价格，故目前盘面11月价格相对坚挺。不过(guò)在国家(jiā)良好(hǎo)调(diào)控之下，能繁母猪产(chǎn)能并未(wèi)过度去化，生(shēng)猪存出(chū)栏量保(bǎo)持(chí)稳定，猪价不具备(bèi)持续大幅(fú)上涨的(de)基础条件。在国家政策(cè)端稳定(dìng)猪(zhū)价意愿强烈的背景下，期价上行压力(lì)恐加大，追涨风险积聚，操作上，建议养殖端(duān)锚定成(chéng)本，择机卖(mài)出套保锁定利(lì)润为主(zhǔ)。

　　棕榈油长期需(xū)求不容(róng)乐观

　　昨(zuó)日(rì)，马来西亚BMD毛棕(zōng)榈油期(qī)货(huò)盘中大(dà)幅(fú)下跌，连续(xù)第(dì)三个(gè)交易日下滑(huá)，并触及约一个月低点。

　　“近期棕榈(lǘ)油行情变(biàn)化多集中在需求端的(de)扰动，一方面(miàn)，印度洗(xǐ)船(chuán)事件为盘面带来了(le)压力；另(lìng)一方面，市场(chǎng)对于第二波新冠疫情可能到来从而降(jiàng)低国内需求的(de)担忧则(zé)进一步加速了盘面下滑。”国联期货(huò)农产品事业(yè)部分析师姜颖告(gào)诉期货日报(bào)记(jì)者，根(gēn)据新加坡(pō)、日本等(děng)海外经验，第二波疫(yì)情的(de)波及范围预计(jì)很大概率(lǜ)将小于(yú)第一波(bō)，短期(qī)情绪释(shì)放后，棕(zōng)榈油(yóu)将回归基本面。从(cóng)相关(guān)因素(sù)的梳(shū)理来看，目前处(chù)于(yú)短(duǎn)多长空的局面(miàn)。

　　据国(guó)海良时(shí)期货油脂(zhī)分析师孙啸(xiào)介绍(shào)，开斋节(jié)后市场延(yán)续了产地未来供需转宽松的交易逻辑。马来西亚午市24℃棕榈(lǘ)油(yóu)5、6、7月(yuè)船期现货(huò)报价分别为(wèi)995美(měi)元/吨、930美(měi)元/吨、862.5美元/吨，整体相比上一个交易日(rì)均有20美(měi)元/吨(dūn)左右的(de)下跌(diē)。巨(jù)大的back结构也(yě)显示出市场(chǎng)对东南(nán)亚地(dì)区棕榈油食用需(xū)求转入(rù)淡季(jì)以及印(yìn)尼可能放松DMO出口限制的担忧。产地(dì)供需偏宽(kuān)松的(de)预期在印(yìn)尼GAPKI公布2月(yuè)份产量(liàng)后得到(dào)强化。数(shù)据显示(shì)，印尼2月份棕榈油产量高达(dá)425.2万吨(dūn)，为历史同(tóng)期最高水平，仅(jǐn)环比1月(yuè)微降0.9万吨(dūn)，降幅远低于平均季节(jié)性减量(liàng)。目前产地(dì)已步入增产季(jì)，在马来西亚摆脱洪水(shuǐ)扰动后，产区(qū)未来整(zhěng)体产量可能非(fēi)常(cháng)可观。

　　“3月份马来(lái)西亚(yà)出口大(dà)增(zēng)，库存超预期下降至167万吨，不过，4月份马来西(xī)亚出口(kǒu)骤降，斋月节备货(huò)结(jié)束、主要进口国(guó)植物油(yóu)供应充足，印度3月棕榈油库存仍有59万吨，植物油库存则继续增高至345万吨(dūn)，充足的(de)库存和竞(jìng)争油脂的影响或将冲击印度对棕榈(lǘ)油(yóu)进口。”徽商期货油脂油料分析师郭(guō)文(wén)伟表示，检验机(jī)构AmSpec数据显示，马来(lái)西亚4月1—25日(rì)棕(zōng)榈油出口量为(wèi)92.7万吨，环(huán)比下(xià)降18.4％。然而棕榈油已经(jīng)步入季节性增产(chǎn)周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来(lái)西(xī)亚棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环(huán)比增加22.5％，产需结(jié)构呈宽松趋势。不过，4月份处在复产初(chū)期，且今年4月份工作日(rì)较(jiào)少，产量预计在150万(wàn)吨以下(xià)，4月底马(mǎ)来西亚(yà)棕榈油(yóu)库存预计开始小幅(fú)度累库，且随(suí)着复(fù)产利多增强(qiáng)和出口(kǒu)前景不佳持续，后(hòu)期马棕(zōng)继续面临累库压力，棕榈(lǘ)油行情或维持承压回调(diào)走势(shì)。

　　需(xū)求方面，孙啸(xiào)称，印度SEA数据显示，3月份印度食用油进(jìn)口(kǒu)113.56万吨(dūn)，处于季节性(xìng)中(zhōng)性位置(zhì)，其中棕榈油进(jìn)口(kǒu)量高达72.8万吨，占比突出(chū)。但是(shì)其国内食用(yòng)油峰值库存问题仍未(wèi)解(jiě)决。截至3月(yuè)末(mò)，其(qí)食(shí)用(yòng)油总库存依旧(jiù)在(zài)344.7万吨(dūn)，未见(jiàn)回落。根(gēn)据目前已经走负的国际豆(dòu)棕差，预计4—6月(yuè)国际棕榈油进口(kǒu)需求大概率(lǜ)出(chū)现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国内棕(zōng)榈油近月进口(kǒu)严重(zhòng)倒挂，远月(yuè)有所修复，近月(yuè)进口偏低，远月买船有所增加。海关数据显示(shì)，3月进口39万(wàn)吨，国内棕榈油4—6月(yuè)进口量(liàng)预估分(fēn)别在35万(wàn)、45万、40万吨。目前国内棕榈油港口库存仍处在历史同期高点，截(jié)至(zhì)4月25日，库存为85万吨，连(lián)续4周下降，随着气温(wēn)升(shēng)高及(jí)棕(zōng)榈油消费进一步好转，需求(qiú)有望回升，国内(nèi)棕榈油继续呈现(xiàn)去(qù)库走势。

　　展望(wàng)后(hòu)市，孙啸认(rèn)为，短期连盘棕榈油仍将(jiāng)随油脂整体弱势运行，有下破可能。5月份(fèn)东南亚天气值(zhí)得关注，目(mù)前已有少雨迹象，泰国(guó)最为明(míng)显，印尼次之。如果(guǒ)出现(xiàn)持(chí)续(xù)干燥(zào)天气，产区增产节(jié)奏将(jiāng)被打(dǎ)破，届时，棕榈油(yóu)有望(wàng)相对抗跌。

　　不过(guò)，在姜颖看(kàn)来，短(duǎn)期棕榈油尚存(cún)利多因(yīn)素支撑(chēng)。国内贸易商(shāng)进口利润深度亏损，5月船期频现洗船，进口(kǒu)到港(gǎng)数量将(jiāng)明显(xiǎn)减少(shǎo)。在此基础上(shàng)，随着天气(qì)升温，棕榈油(yóu)消费季节性回暖。第二轮疫情虽可能有(yǒu)影响，但无法改(gǎi)变(biàn)消费逐步恢复的大(dà)势，国内库(kù)存(cún)短期内(nèi)仍可能加(jiā)速(sù)去化。长期市场对于未(wèi)来供应充裕的预期基本一致。天气情况(kuàng)有所(suǒ)好转，马来西亚与(yǔ)印(yìn)尼步入增产周期(qī)，供应增加(jiā)而出口需求较差，未来(lái)产(chǎn)地(dì)存在(zài)累库预期。与此同时，国际豆粽FOB价差处于历(lì)史(shǐ)极低负值，棕(zōng)榈油价(jià)格丧(sàng)失(shī)竞争优势，在(zài)豆油、菜油(yóu)未来存在集中供应压力的情(qíng)况下，棕(zōng)榈油长期需水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些(xū)求不容乐观。

　　“综合来看，短期利多因(yīn)素对盘面有一定支撑，价格或以区间调整为主。长期来看，棕榈油将逐渐演变为供强(qiáng)需(xū)弱格局，叠加全(quán)球宏观经济(jì)环境偏弱(ruò)，价格重心或(huò)逐步(bù)下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些