本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成(chéng)份指数(shù)基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示(shì)，流动性(xìng)问(wèn)题是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不(bù)过(guò)随着公募(mù)基金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金(jīn)，认(rèn)购金额(é)满1000万(wàn)元(yuán)即(jí)可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博(bó)时基金(jīn)四(sì)家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万(wàn)家基金的北(běi)证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基金旗(qí)下产品正在(zài)发行外，其余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元(yuán)；万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户有效认(rèn)购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数的(de)投资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低(dī)于(yú)其他上市板块中业务相关(guān)度较高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场流动性(xìng)的增强和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年(nián)内(nèi)回报、成(chéng)立以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开(kāi)始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个(gè)指数基金相继(jì)成立，这使得北交所整(zhěng)体流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的(de)估值仍然(rán)偏低(dī)，预(yù)计随着流动(dòng)性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及(jí)公司业(yè)绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走(zǒu)势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基金(jīn)人(rén)士(shì)表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市(shì)公(gōng)司业绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司全(quán)年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续三(sān)年实现利润(rùn)正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交(jiāo)所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年(nián)定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回(huí)报(bào)排在(zài)二三(sān)位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良(liáng)机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士(shì)认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题(tí)，市场制度性差(chà)异导致(zhì)其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除(chú)了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企业数量外(wài)，后续北交所市场有必要(yào)完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的(de)位置，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公司目(mù)前估值已经非常便(biàn)宜，他们(men)测算(suàn)前几大重仓(cāng)股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对(duì)于(yú)具备专精(jīng)特(tè)新特性(xìng)的(de)中小(xiǎo)成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩(jì)表现来(lái)看(kàn)，他们发现很多(duō)北交所(suǒ)公(gōng)司今(jīn)年以来依(yī)然(rán)延续了较快的增(zēng)长速(sù)度，发展整体(tǐ)是(shì)符合(hé)预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策(cè)来(lái)看(kàn)，去年四季(jì)度以来北交所出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务细(xì)则(zé)》和《北京证券交易所股票做市交易(yì)业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨(kuà)市(shì)场(chǎng)指数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政(zhèng)策的密集发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个(gè)市(shì)场(chǎng)是(shì)加大(dà)了呵(hē)护(hù)的力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整个(gè)市场(chǎng)构成中长期利好(hǎo)。

　电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗　四是北(běi)交所目前新(xīn)挂牌的公司较(jiào)多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的个股，供(gōng)给上来了(le)，给他(tā)们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流(liú)动性造(zào)成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市(shì)场(chǎng)长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这使得他们(men)选择优质中小专(zhuān)精特新企(qǐ)业的难度是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)基(jī)金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上市股票数量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较(jiào)于沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏(hóng)观经济触(chù)底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资(zī)机会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望随着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者(zhě)关(guān)注度提升逐(zhú)渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初(chū)露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被(bèi)低估标的，未来随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升，北交所流(liú)动性(xìng)随(suí)之改善(shàn)，这些大市(shì)值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较(jiào)大(dà)。

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