今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再(zài)度(dù)陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦(lún)已经(jīng)多次警告(gào)称，如果国会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动(dòng)暂停(tíng)或(huò)提高债务上限，美国政府最(zuì)早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全(quán)球(qiú)经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风(fēng)险、两党就提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似乎频(pín)频上演。那(nà)么，引发这(zhè)一危(wēi)机的根本(běn)——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不(bù)断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美国(guó)又(yòu)为何(hé)要人为(wèi)地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字(zì)状态，即政府支出在多数(shù)总统任期内(nèi)都(dōu)高(gāo)于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务(wù)规模(mó)也一直随着政府赤字(zì)的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美(měi)国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于(yú)新冠疫(yì)情以及阿富(fù)汗、伊拉1cc的水等于多少克，1cc水是多少克克战争(zhēng)使得(dé)美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还(hái)因为美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基(jī)建(jiàn)政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的(de)税收收入并(bìng)没有跟上支出(chū)的(de)步伐(fá)，尤其(qí)是在(zài)小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收1cc的水等于多少克，1cc水是多少克压(yā)力(lì)更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重压(yā)力下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务(wù)为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出(chū)现(xiàn)，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得(dé)美国政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也(yě)有一些议员是(shì)为了反对美国参战），美国国会(huì)便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次(cì)世界(jiè)大(dà)战，美国国会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立了对美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的(de)限制。随后，美国国会(huì)又对(duì)其(qí)进行了修(xiū)订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高(gāo)债务上限就或(huò)多或(huò)少地成为了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共(gòng)提高了(le)100多(duō)次。尤其是(shì)自(zì)1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次(cì)——其(qí)中共(gòng)和党(dǎng)总统执政期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国(guó)债务上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内更(gèng)是如(rú)此：在(zài)奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特(tè)朗(lǎng)普任(rèn)内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情(qíng)期间，美国(guó)国会暂(zàn)停了债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国政府(fǔ)的支出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最新一(yī)次提高债务(wù)上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至(zhì)现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是(shì)美国(guó)国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国(guó)财政部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政府为什么(me)要(yào)“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上限会(huì)对美国政府造成限(xiàn)制，使其(qí)不能(néng)随心所(suǒ)以(yǐ)的举债(zhài)，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时对其美(měi)国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握(wò)美元霸(bà)权(quán)的超(chāo)级大(dà)国(guó)，本身并不受(shòu)到发行美钞(chāo)的外在约(yuē)束。如(rú)果美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么(me)其(qí)债权信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务(wù)上限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能(néng)维(wéi)持(chí)美国政府的(de)偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在现在(zài)会陷入无法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定(dìng)，美国政府想要提高美国(guó)债务上限(xiàn)，往往需要(yào)美(měi)国国会两院的通过(guò)。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在国会(huì)中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对(duì)此进行过于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着(zhe)美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是(shì)在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席(xí)位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据(jù)参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要想提高债务(wù)上(shàng)限，就(jiù)需要和(hé)国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务(wù)上限(xiàn)的最(zuì)后期(qī)限(xiàn)，向拜登总统施压(yā)，要(yào)求他(tā)先同意削(xuē)减(jiǎn)开支(zhī)，再谈(tán)提高债务上限。而民(mín)主党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会(huì)领导人会面(miàn)，讨论提高美国债(zhài)务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领袖们在(zài)周二仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要(yào)无(wú)限逼近债务违约的“X日”了(le)——因(yīn)为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日本参(cān)加(jiā)G7领导(dǎo)人峰(fēng)会(huì)，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国(guó)也(yě)曾上演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临(lín)类似严峻的违约风(fēng)险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议(yì)院(yuàn)共和党人在谈判(pàn)最后(hòu)一(yī)刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿(yì)美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是(shì)逼(bī)近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导致(zhì)标准普尔首(shǒu)次下调美(měi)国的主权信用(yòng)评级。这(zhè)使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本上升了13亿(yì)美(měi)元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是(shì)，从(cóng)长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着(zhe)美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实(shí)施(shī)这些削减措施时，我们(men)仍处(chù)于相当低迷的(de)经济中，并(bìng)且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏(sū)持续的时间远远超(chāo)过了应有(yǒu)的时间……在接下(xià)来的六七(qī)年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有(yǒu)提(tí)供(gōng)真(zhēn)正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上限危机，也被(bèi)许多人(rén)看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美(měi)国国会面临类似(shì)的分裂局面，美国经济(jì)也正处(chù)于(yú)类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏(xì)码，在(zài)最后关头提(tí)高债务上限，由此(cǐ)带来的(de)短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重演。

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