近期市场风向变动，北(běi)向资(zī)金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德(dé)旗下三(sān)只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部分资金(jīn)开始行动。透(tòu)露什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台(tái)积电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一(yī)只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持(chí)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么(me)回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三只(zhǐ)基金(jīn)中(zhōng)，施(shī)罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过(guò)，记者梳理发现提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好，施罗德(dé)对中国新(xīn)能(néng)源车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日(rì)志中解释道：长期来看，关注三大(dà)主题。一是电动车供应链(liàn)；二(èr)是(shì)技术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一个方面(miàn)。中国在这方(fāng)面为(wèi)投资者提(tí)供(gōng)了(le)重要的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车价(jià)值链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对(duì)成品车(chē)辆(liàng)的需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地(dì)位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施(shī)最完(wán)善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩为例(lì)，中国平均一(yī)个(gè)公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是(shì)25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链(liàn)中，有许(xǔ)多公司正在(zài)在各自的(de)领(lǐng)域中建立(lì)主导地位，以某智能组(zǔ)件为(wèi)例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池(chí)和电机(jī)温控的关(guān)键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额(é)，并在(zài)电动汽车阀(fá)门(mén)行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球(qiú)电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在法规(guī)的支持下，该公司的增长潜力是(shì)可预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股(gǔ)基金也在(zài)3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模(mó)47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证券、宁德时(shí)代(dài)、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对(duì)前十大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中(zhōng)免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场共提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好计(jì)36家动(dòng)力电(diàn)池企业(yè)实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企业(yè)动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国(guó)汽车(chē)动力(lì)电池产业(yè)创新联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚(yà)迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿(yì)纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资(zī)金(jīn)调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基(jī)于(yú)优异的(de)业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德(dé)时(shí)代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较(jiào)多的个(gè)股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财(cái)富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池的企业发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的(de)领导者也(yě)非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示(shì)，如同所有的(de)投资(zī)者，他们的判断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电池(chí)技(jì)术出现，宁德(dé)时代的竞(jìng)争优势不(bù)复。随着电池成(chéng)本下降，宁德(dé)时代若(ruò)不能(néng)保持利润率(lǜ)。宁(níng)德时代和电动车(chē)厂商的(de)关系若不能(néng)维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头(tóu)安(ān)本投资旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食(shí)品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大(dà)通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、金山(shān)软件、中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅(fú)度最大的为(wèi)泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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