市场再迎来(lái)风险管理新(xīn)利器，科创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工具(jù)，启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同日，上交所发(fā)文称，将在证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备(bèi)。

　　截至(zhì)目前，市面(miàn)上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另(lìng)外还有2只科创50成分增强策略(lüè)ETF。业内人士(shì)表示，随着科创50ETF期权(quán)的上市，市(shì)场投资者将拥(yōng)有更灵(líng)活的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，相应的ETF市场容量、流动(dòng)性、稳定性都将有(yǒu)所提升，更(gèng)多吸引资金入市，也能更好地(dì)服务于科创(chuàng)板上市(shì)企业。

　　证(zhèng)监(jiān)会还表示，自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)组织沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上市(shì)了(le)7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌(diē)幅调整(zhěng)为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品，将(jiāng)总体沿用前期的风控措施(shī)，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会也表示，一(yī)直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度(dù)规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确(què)保(bǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》院关于(yú)推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水平改革(gé)开放决策部署的重要安排(pái)。

　　上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活(huó)力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引领(lǐng)作用，不断提升服务(wù)实体经济(jì)质(zhì)效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，对(duì)促进(jìn)科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步(bù)发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具(jù)有积(jī)极意义。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要(yào)，有助于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作(zuò)用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票(piào)期权(quán)市(shì)场长期持续健康(kāng)发展意义重大(dà)。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数场(chǎng)内期(qī)权

　　据(jù)上(shàng)交所介绍，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科(kē)技创新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作(zuò)为完(wán)善科(kē)创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　据了(le)解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随(suí)后，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成立。截至目前，市(shì)场上(shàng)科(kē)创(chuàng)50ETF合计规模(mó)超900亿元，其中(zhōng)，规模最大华夏上证(zhèng)科创板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近(jìn)2年(nián)净流(liú)入超440亿(yì)元(yuán)，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位(wèi)居(jū)第二位(wèi)的(de)是(shì)易方(fāng)达上证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元。

　　而(ér)早在(zài)科创板设立以来(lái)，市场对(duì)风险管(guǎn)理(lǐ)工具的呼声不断，由于涨跌幅限制比例为(wèi)20％，投资者在(zài)投资科创板个股面临的(de)价格波动更大，因此，随着市场体(tǐ)量不断扩(kuò)张，风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求也更加庞(páng)大。

　　“科创(chuàng)板(bǎn)50ETF期权的上市，将会给投资者(zhě)提供更加灵活的风(fēng)险管理(lǐ)工具，使(shǐ)得投资者更有效(xiào)率管理风险的同时，能(néng)够(gòu)有更多的时间(jiān)和精(jīng)力去关注标的对应上市公司(sī)的投资(zī)价值。”中山大学岭(lǐng)南(nán)学院教授韩(hán)乾认为，随着科(kē)创50ETF期权推(tuī)出(chū)，相应的ETF现货市场的容(róng)量将有所扩(kuò)大，提供更好(hǎo)的(de)流(liú)动性，市场稳定(dìng)性提升；也将为(wèi)市(shì)场带来(lái)更多(duō)的(de)增(zēng)量(liàng)资(zī)金，更好地(dì)服(fú)务科创(chuàng)板上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全球资本(běn)市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具(jù)，在价(jià)格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多空平衡机(jī)制(zhì)等方面(miàn)发(fā)挥了重(zhòng)要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权(quán)市场上新速度加快。在(zài)去年，就(jiù)有(yǒu)4只(zhǐ)新品种上市，包括(kuò越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》)上(shàng)交所旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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