五一(yī)长(zhǎng)假期(qī)间，全球市场并不平静，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保护(hù)与创新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接(jiē)管了(le)第一共和银行，这(zhè)是本轮美国银行业危机(jī)中第四家(jiā)倒下(xià)的银行(xíng)，同时(shí)也是美国历史上第(dì)二(èr)大的破(pò)产银行。此前(qián)我们多次强调，美国银行业危机远未结束(shù)，只是(shì)暂时止(zhǐ)血而已。现在来看，第一共和(hé)银(yín)行(xíng)又(yòu)倒下了。随(suí)着经济的(de)衰退(tuì)，银行(xíng)的资产将持(chí)续减值(zhí)，高息又会(huì)令(lìng)其(qí)成本抬(tái)升，银行的经(jīng)营将持(chí)续恶化，新一(yī)轮(lún)银行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债(zhài)务上限问题(tí)再度成为焦点，美国(guó)政府债务规(guī)模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美(měi)元(yuán)的(de)法定限(xiàn)额，财(cái)长耶(yé)伦呼吁国(guó)会尽(jǐn)快采取行动，再次提高债(zhài)务上限，避免政府部门(mén)停(tíng)摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国(guó)会众议院投(tóu)票通过债务上限法案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案(àn)规定，联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预(yù)算年均增长需控制在1％。不(bù)过拜登将否决众议(yì)院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫称(chēng)众(zhòng)议(yì)院共和(hé)党人必须(xū)在没有任(rèn)何要(yào)求和条件的(de)情况(kuàng)下打消违约的可能性(xìng)，并解决债务(wù)上限(xiàn)问题。两党在提高债务上限(xiàn)问题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了(le)美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和(hé)其他(tā)高(gāo)级(jí)议(yì)员，她在信中表示(shì)，美国(guó)政(zhèng)府可能“最(zuì)早在6月1日”发生债(zhài)务违小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段约，这将是美(měi)国历史上的首次债务违(wéi)约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高(gāo)的一次。美国政(zhèng)府债(zhài)务已(yǐ)逼(bī)近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国内生产(chǎn)总值约23万亿美(měi)元(yuán)，这意(yì)味着负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借(jiè)新(xīn)还旧的把(bǎ)戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美元霸权仍(réng)在，美国(guó)可以一直这样玩儿下(xià)去。但当前美元出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可(kě)能(néng)即将结束(shù)了。想借新来(lái)还(hái)旧(jiù)，但新债没(méi)人(rén)买了，也就玩儿不转了(le)，最终债务违约就只(zhǐ)是时(shí)间问题了(le)。

　　全球经济衰(shuāi)退正在(zài)路上(shàng)，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易(yì)逆差不(bù)仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全(quán)球金融(róng)危机以来，时(shí)隔14年(nián)，再度(dù)出现贸(mào)易逆(nì)差。今年第(dì)一季度韩(hán)国出(chū)口同比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元。主要由于芯片(piàn)出(chū)口疲(pí)软。3月份韩国出口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大，且(qiě)为连续第六个月下降。其中，占韩(hán)国出(chū)口五(wǔ)分(fēn)之(zhī)一(yī)的半(bàn)导体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯(xīn)片价格下跌(diē)，且需(xū)求疲乏。此外(wài)，3月(yuè)份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克(kè)称自己(jǐ)在特斯拉(lā)、Starlink和推特之(zhī)间，一个人(rén)掌握的实时全球经济数据可能(néng)比任何人(rén)都多，他称温(wēn)和的(de)衰(shuāi)退(tuì)已经出现。

　　金(jīn)融(róng)危机的本(běn)质(zhì)是债务危机，因为信贷会(huì)产生周期。有借就要有还，借(jiè)钱的(de)时候(hòu)扩大支出刺激经济增(zēng)长(zhǎng)，而还钱的时候要缩(suō)减支(zhī)出又使得经济下滑。在高(gāo)息(xī)背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就将激(jī)增，债务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球(qiú)债务总量(liàng)约(yuē)为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一旦(dàn)爆(bào)发，将超越(yuè)08年。

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　　从美股(gǔ)走势来看，标普指数期(qī)货虽然在5月1日再创(chuàng)新高，但次(cì)日即大(dà)幅(fú)回落(luò)，反弹大概率已(yǐ)经结(jié)束了。从月(yuè)线来(lái)看(kàn)，标普(pǔ)指数是大级别的(de)B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌(diē)将展开。这将是(shì)月线级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指(zhǐ)数局(jú)部出现破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的(de)可能(néng)性(xìng)已经非常大。欧股目前(qián)仍处于(yú)高位，这一(yī)次见顶很可能是(shì)历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前(qián)我们已(yǐ)经强烈建(jiàn)议有权限的投(tóu)资者(zhě)做空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗(zōng)商品来看(kàn)，原油在欧佩克(kè)减产后出现大幅反弹(dàn)，但目(mù)前(qián)已经再度掉头向下。截(jié)至发(fā)文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及70美元(yuán)，预计3月低(dī)点必将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终则很(hěn)可能跌破40美元(yuán)。

　　从(cóng)国内期货的文华商品指数(shù)来看，去(qù)年11月(yuè)低点已经被(bèi)跌(diē)破。该指数自去年7月以(yǐ)来已(yǐ)经(jīng)盘(pán)整9个(gè)月(yuè)，一旦下跌则(zé)杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌(diē)可看作是(shì)C3浪(làng)，目(mù)标将(jiāng)指向2020年(nián)4月低点(diǎn)，或许年(nián)内到不了(le)，但也不会(huì)距离太远(yuǎn)，最(zuì)终极目标则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个机(jī)会已经很久了，金融(róng)危机(jī)本轮(lún)早就该爆(bào)发(fā)的，但由(yóu)于美联储的(de)无(wú)限量QE，危机被(bèi)一(yī)再推后。但该来的(de)总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的(de)危机将更加猛烈！本(běn)轮危(wēi)机将是对(duì)全球的一次暴力去杠杆(gān)，将重建世界经(jīng)济(jì)新秩(zhì)序。百年大变局不是说着玩儿(ér)的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有什么金融危机？空(kōng)头一直(zhí)都活(huó)在被质疑(yí)和(hé)嘲笑的(de)阴影(yǐng)下。虽然多年(nián)以(yǐ)来，金融危机一直没有出现，每当你认为(wèi)它要(yào)出(chū)现的时候，最终却发(fā)现它还是没(méi)有来，总是在(zài)希望(wàng)与(yǔ)失望中不断轮(lún)回。但无论如(rú)何，我一(yī)直都相信超(chāo)越08年的世纪金融危机一(yī)定会爆发，我会像等初(chū)恋一(yī)样去等待(dài)它的(de)到来。

　　你忘(wàng)了(le)，划(huà)过(guò)伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你(nǐ)睡(shuì)了，可时间它依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你会(huì)静默，手握着(zhe)星火等在至暗时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个(gè)错过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声(shēng)一(yī)声(shēng)吼着，一幕一幕(mù)闪(shǎn)着(zhe)刺(cì)痛我。因(yīn)为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依(yī)依不舍。所以生命啊，它(tā)苦(kǔ)涩(sè)如歌(gē)。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如(rú)果都(dōu)回不来，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩将至(zhì)，这一(yī)次，大空(kōng)头必将一战封神！

　　一(yī)定要看到(dào)花(huā)开，你一定等燕子(zi)归来，想着(zhe)他们都(dōu)会回来，你誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号(hào)“中产投资(zī)”）

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